甲醇日报：港口库存首周回升

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤600元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润790元/吨（-93）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2465元/吨（-93），内蒙北线基差451元/吨（-23），内蒙南线2750元/吨（+0）；山东临沂2820元/吨（-70），鲁南基差406元/吨（+0）；河南2800元/吨（-50），河南基差386元/吨（+20）；河北2790元/吨（-65），河北基差436元/吨（+5）。隆众内地工厂库存336750吨（+4850），西北工厂库存208200吨（+2900）；隆众内地工厂待发订单210182吨（-42958），西北工厂待发订单89500吨（-27000）。 港口方面：太仓甲醇3040元/吨（-80），太仓基差426元/吨（-10），CFR中国369美元/吨（-11），华东进口价差81元/吨（+39），常州甲醇3120元/吨；广东甲醇3155元/吨（-65），广东基差541元/吨（+5）。隆众港口总库存632400吨（+66300），江苏港口库存306800吨（-29500），浙江港口库存213800吨（+69000），广东港口库存98500吨（+24500）；下游MTO开工率81.58%（+1.49%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-25元/吨（+13），太仓-内蒙-550价差25元/吨（+13），太仓-鲁南-250价差-30元/吨（-10）；鲁南-太仓-100价差-320元/吨（+10）；广东-华东-180价差-65元/吨（+15）；华东-川渝-200价差-115元/吨（-80）。 市场分析 美伊双方已达成的第一阶段谅解备忘录，关注美国和伊朗于周五在瑞士正式签署临时和平协议的情况，以及霍尔木兹海峡通航恢复的实际进度。伊朗副外长亦称结束战争各个战线的军事行动，包括黎巴嫩在内，且美国对伊朗的海上封锁将结束。但以色列表述不受约束，关注后续各方执行情况。甲醇通航量预期回升。 港口方面。外轮卸港节奏性回升，叠加下游MTO装置采购需求减弱，港口库存首周回升，港口基差首度冲高回落。伊朗ZPC一条线、Kaveh、Kimiya、Apadana仍处于停车，关注美伊谅解备忘录达成后的海峡通航恢复速率及甲醇船运恢复速率以及前述伊朗装置的恢复进度，但MA2609合约历史深贴水亦深度反映伊朗装置复工预期。下游MTO停车，兴兴MTO从1月下旬以来持续停车；斯尔邦及富德5月下旬以来检修；6月12日恒通MTO检修；6月诚志小MTO装置亦有检修计划；天津渤化MTO负荷不高，关注月底是否有停车可能。 内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，内地工厂库存有所见底回升。传统下游开工淡季，甲醛开工淡季降负；PTA检修拖累醋酸开工进一步下降；MTBE开工仍低位盘整。 策略 策略 单边：无跨期：无跨品种：无 风险 美伊谅解备忘录达成后的各方实际表现，霍尔木兹海峡通航实际恢复情况 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨......................................................................