日度市场总结
铜期货主力合约价格于6月16日小幅回落至104,860元/吨，现货均价为104,880元/吨，环比下降1.01%。上海平水铜升水大幅走弱至平水，LME市场0-3期现结构贴水扩大至-75.34美元/吨。LME铜持仓量减少3,509手至262,801手，沪铜现货市场交投清淡。
产业链供需及库存变化分析
供给端：产业资本对远期铜供给的布局意愿增强，如Trafigura为澳大利亚Sulphur Springs铜锌项目提供融资，Vedanta分拆独立铜业务，苏尔吉铜业推进加拿大Berg大型铜钼项目。刚果（金）至安哥拉洛比托港的铜出口铁路通道恢复运营，改善物流效率。中亚金属铜产量同比增长近4%。
需求端：5月中国新能源汽车出口同比大增1.1倍，但国内销量同比微降4.1%。终端领域中，机电产品出口同比增长18.4%，光伏、储能项目落地支撑长期需求。高铜价抑制短期现货采购，沪铜现货交投两清。
库存端：全球显性库存保持去化趋势，LME库存环比下降0.87%至96,434吨，SHFE库存环比下降1.27%至357,000吨。
价格走势判断
预计未来一至两周铜价将维持高位震荡格局。供给端的远期增量预期与物流恢复消息，以及全球显性库存的持续去化，为价格提供下方支撑。需求端受高铜价抑制，现货采购低迷，叠加LME现货贴水走阔，限制价格上行空间。宏观层面，中国5月PPI同比上涨3.9%，进口规模创同期新高，为市场情绪带来支撑。预计铜价主要波动区间在10.3-10.6万元/吨（SHFE）。
产业动态及解读
- 铜冠铜箔公告称募投项目中的“高性能电子铜箔技术中心项目”等已实施完成，节余募集资金3.83亿元补充流动资金。
- Trafigura向DevelopGlobal提供5.7亿美元融资支持澳大利亚Sulphur Springs铜锌矿项目，并获得未来产品销售权。
- Vedanta正式推进集团分拆计划，独立运营后铜业务将获得更大融资和扩张灵活性。
- Lobito Atlantic Railway恢复刚果（金）至安哥拉洛比托港铁路通道运营，接收首列铜运输列车。
- 苏尔吉铜业发布加拿大Berg铜钼项目预可行性研究结果，税后净现值达46亿加元，预计铜产量约49亿磅。
