化债路径下的区域产业格局与债务结构变迁：镇江篇

镇江市地处长三角核心区位，拥有深厚的历史文化底蕴和丰富的资源禀赋，形成了多元化发展根基。2025年全市GDP达5,736.78亿元，同比增长5.4%，人均生产总值位居江苏前列，产业结构优化为“三产主导、二产支撑、一产稳固”。财政运行稳健，民生支出占比超75%，实体经济融资成本持续走低。

镇江产业历经多阶段演进，从早期农业、轻工为主，到沿江重工业发展，再到2015年后基建与地产拉动导致结构失衡，2021年启动化债与产业强市战略，落地“四群八链”产业规划，高端装备制造、新材料两大集群规模均突破千亿。“十五五”时期将持续培育地标产业、新兴产业与未来产业。

各区县形成差异化布局：京口、润州主打现代服务、数字经济与文旅产业；丹徒发力新能源汽车、高端装备与特色农业；丹阳深耕眼镜视光学、智能装备与大健康产业；扬中聚焦智能电气、新能源；句容依托南京都市圈发展新材料与高端装备。镇江新区和镇江高新区为两大国家级平台，成为全市工业经济和战略性新兴产业发展的核心增长极。

作为苏南债务压力较突出的城市，近年镇江宽口径债务率较峰值回落，风险有所收敛。债务融资呈现“存量化解”与“增量支撑”并存特征：1）区域政府债务增速低于全省，新增额度向新兴产业集聚的区域倾斜，专项债主要投向土地储备、生态环保等领域。2）城投债以“化险”为主旋律，2020年后净融资由正转负，2025年全域城投净融资均为负值，发行以私募债、AA+主体、区县级平台为主。3）产业债发行规模明显增长，2025年发行规模与净融资额创下新高，发行以公募、高评级主体为主，发行主体类城投居多，产业类发行主体以国有企业为主，总体发行规模偏小，直接融资对产业支撑力度仍有提升空间。

镇江市依托区位交通、矿产原料、生态农业、文化旅游、科教创新、产业集群六大类核心资源禀赋，构建起多元化发展根基。经济总量稳步增长，产业结构持续优化，工业经济根基扎实，新质生产力加速培育。财政运行质量提升，民生保障坚实有力，财政收入质量持续优化，民生支出占比保持在75%以上。金融体系日益完善，资本支撑能力增强，金融机构体系不断健全，资本市场“镇江板块”持续扩容提质。