铝锭：地缘风险缓和库存延续去化

2026-06-17 赵毅,武秋婷,程鹏,冯艳成,于梦雪华宝期货 Cc

宏观与地缘风险：美伊达成电子版谅解备忘录，中东地缘冲突缓和预期持续，大宗商品地缘风险溢价大幅走弱。
铝市供需分析：
- 供应端：北方氧化铝企业阶段性检修导致厂内库存减少，但预计检修结束后影响将消退；港口库存持续累积，海外到港量高位，进口资源加大市场压力。
- 库存：6月15日国内电解铝锭库存129万吨，较前期下降，但高库存压力仍存。
- 需求端：国内终端需求偏弱，传统淡季效应明显，铝型材开工率环比下降；下游加工龙头企业开工率环比下降，仅铝线缆凭借订单及出口维持偏强。
- 铝价：海外铝锭供需缺口提供支撑，国内库存去库趋势确立，但高库存限制上行空间，预计短期震荡运行。
成材市场：
- 云贵区域短流程钢厂：春节期间停产检修时间大多在1月中下旬，复产预计在正月初十一至十六，期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨。
- 安徽短流程钢厂：1家已停产，其余大部分计划1月中旬停产，个别1月20日后停产，日度影响产量约1.62万吨。
- 成材价格：继续震荡下行，价格创近期新低，供需双弱格局下市场情绪悲观，价格重心下移。冬储偏低迷，对价格支撑不强。
原材料：冬储偏低迷，对价格支撑不强。