今日早评

2026年06月17日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-黄金】美国总统特朗普称，将在6月19日前实现霍尔木兹海峡全面重开，预计美国和伊朗协议谈判的第二阶段将快速推进。伊朗外长阿拉格齐透露，伊朗与美国代表团定于6月19日在瑞士举行会晤。评：停战备忘录电子方式已经完成签署，原油价格大幅下跌，美伊谈判对市场的影响已经兑现，日本央行如期加息，后续市场关注本周美联储议息会议及前瞻指引，关注本周超级央行周，关注贵金属是否重新确认关键支撑位。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-甲醇】西北地区甲醇样本生产企业周度签单量0.78万吨，周下降5.07万吨；江苏太仓甲醇市场价3120元/吨，下降55元/吨；中国甲醇港口样本库存量56.61万吨，较上期-6.74万吨；甲醇样本生产企业库存33.19万吨，较上期增1.04万吨；中国甲醇开工91.62%，周上升0.01%，下游总产能利用率78.88%，周上升4.38%。评：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，甲醇港口库存去库，主流库区仍有下游船发和出口支撑提货。内地甲醇市场继续偏弱，企业竞拍成交一般，港口甲醇市场现货基差偏强，成交清淡。美伊谈判前景乐观，本周甲醇港口库存预期回升，现货市场表现不佳，预计短期甲醇价格震荡偏弱。 姓名：夏磊邮箱：xialei@nzfco.com期货从业资格号：F03095349期货投资咨询从业证书号:Z0020160 电话：400-822-1758 【短评-铁矿石】Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量17290.60万吨，环比增加95.53万吨；日均疏港量338.69万吨，增1.73万吨。分量方面，粗粉库存13471.05万吨，增79.74万吨；块矿库存1699.79万吨，增23.12万吨；精粉库存1753.03万吨，降3.50万吨；球团库存366.73万吨，降3.83万吨。在港船舶数量120条，降1条。评：二季度天气扰动较小，供应预期相对宽松，后期到港预计高位运行，但短期可能存在港口罢工扰动。刚需仍有支撑，铁水窄幅波动，盈利率延续走弱，铁水上行空间预计不大，关注钢厂亏损压力。供增需稳，铁矿累库压力逐渐回归。美伊冲突缓和后澳洲航线海运费明显回落，叠加煤焦表现强势，挤压盘面钢材利润，铁矿盘面承压。 【短评-硅铁】Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量73030吨，环比增11.02%，增7250吨。其中内蒙古45100吨（增6200），宁夏7700吨（增500），甘肃7830吨（增600），陕西5900吨（增200），青海6500吨（减250），四川0吨（平）。评：硅铁供需关系趋向宽松，叠加综合成本下移，期价上行驱动不足。但目前库存压力有限，下行驱动转强需等待库存进一步积累，短期预计盘面震荡运行。 【短评-碳酸锂】富宝资讯数据显示，16日富宝电碳现货基差指数为-2885元/吨（持平）；电池级碳酸锂报166750元/吨（-5000元/吨）；工业级碳酸锂（综合）报164100元/吨（-5000元/吨）；优质电池级碳酸锂报价167750元/吨（-5000元/吨）；氢氧化锂指数报152333元/吨（-5000元/吨）；金属锂指数报1112500元/吨（持平）。评：原料端，锂矿报价随碳酸锂重心上移，津巴布韦供应中断形势逐步缓和，国内矿区仍有消息扰动，锂矿供应仍偏紧张，加之锂盐厂刚需提振，锂矿成本支撑锂价运行。供给端,锂盐厂挺价惜售，前期检修设备陆续复产，国内供给仍能保持小幅增长态势。需求端，下游加工企业多以按需采买策略应对上游挺价，上下游对锂价预期价格仍有差距。整体来看，碳酸锂基本面预期整体向好。 【短评-白银】美国5月新屋开工数量环比大幅下降15.4%，折合年率仅为118万套，创2020年5月以来最低数据统计。建筑许可综述也意外小幅下降0.7%，折合年率为141万套。评：新屋开工数量大幅减弱，美国经济依然承压，随着美伊谈判达成电子协议，风险偏好有所提振，增加白银的看多因素。但白银被动跟随黄金波动，后续等待美联储消息的进一步指引。 【短评-三十年期国债】中国5月经济“成绩单”公布。5月份，全国规模以上工业增加值同比增长4.5%，服务业生产指数增长4.4%，增速均比4月加快，其中高技术制造业增加值增速达15.1%。5月社会消费品零售总额同比下降0.6%。评：重要经济数据显示，经济下行压力依然存在，但整体较为平稳。随着美伊谈判即将尘埃落定，美联储议息会议或成为左右未来国际货币政策的关键影响因素，国债震荡反弹，短期偏空因素有所减弱，中期或依然为宽幅震荡。 【短评-生猪】据农业农村部监测，6月16日“农产品批发价格200指数”为112.82，“菜篮子”产品批发价格指数为112.76，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为14.57元/公斤，比前一日下降0.1%；鸡蛋10.66元/公斤，比前一日下降0.7%；白条鸡17.21元/公斤，比昨天上升1.1%。评：昨日全国猪价偏强调整，部分区域中大猪需求略有回暖带动猪价小幅反弹，且少量端午节前备货有所支撑。但标猪供应充足仍压制整体行情。短期情绪支撑，中长期还需看产能去化速度，以及政策执行力度。操作上建议等待回踩确认或低多为主。 【短评-棕榈油】船货检验机构IntertekTestingServices(简称ITS)发布的数据显示，马来西亚6月1-15日棕榈油产品出口量为657557吨，较上月同期的600175吨增加9.6%。评：澳大利亚气象局在一份声明中确认了进入厄尔尼诺状态，并称约一模型指向强到极强的厄尔尼诺状态，再加上马来西亚棕榈油的出口数据改善，提振棕榈油走强。短期下方支撑明显，低多为主。棕榈油后续需持续关注B50政策落地情况和后续厄尔尼诺气候影响。 【短评-菜粕】据Mysteel调研数据显示：截至2026年第24周，沿海油厂菜粕库存为1.65万吨，较上周减少0.73万吨；华东地区菜粕库存6.98万吨，较上周增加0.09万吨；华南地区菜粕库存为7.5万吨，较上周减少1.45万吨；华北地区菜粕库存为7.86万吨，较上周增加0.30万吨；全国主要地区菜粕库存总计23.99万吨，较上周减少1.79万吨。评：油厂库存累积施压现货，而下游饲料厂受制于水产恢复缓慢，采购策略保守，刚需补库难以承接上游供应压力。现货滞涨格局下，期现回归驱动减弱，若需求端无超预期改善，盘面反弹将面临较强的上方阻力。操作上建议回踩做多。 【短评-铝】据统计局最新数据，中国5月电解铝产量为389万吨，同比增长1.7%，1-5月电解铝产量为1922万吨，累计同比增长3.5%；根据Mysteel了解，6月16日波罗的海巴西/西非海峡型船只至中国海运费加速下跌，降1.9美金/湿吨至32.609美金/湿吨。评：受美伊正式签署停战谅解备忘录影响，中东前期减产产能复产预期升温，地缘风险溢价快速出清，铝价回落，外盘跌幅尤为明显。供应端，国内运行产能高位稳定，5月产量同比保持增长，几内亚铝土矿出口管制尚未落地，海运费回落降低进口矿成本。需求端，下游加工企业开工率持稳，国内电解铝社会库存延续去化，铝棒库存同步下降。综合来看，地缘风险溢价出清后铝价短期承压，但海外低库存与国内去库共振限制深跌空间。 【短评-铅】据SMM数据，华东地区某大型再生铅冶炼厂突发停电事故，生产线全面停产，预计检修持续至月末，本月再生铅产出减少约6000吨。评：当前废电瓶价格高企，再生铅企业普遍亏损，行业开工率已处低位，此次停产进一步收紧再生铅供给。原生铅方面，检修收尾后开工维持平稳。需求端正值铅酸蓄电池传统消费淡季，下游刚需采购为主，社会库存在同期高位徘徊。综合来看，再生铅事故减产叠加成本 支撑提振铅价，但淡季需求压制上方空间，预计铅价短期震荡偏强。 【短评-原油】美国石油学会数据显示，截止6月12日当周，美国原油库存减少833万桶，过去的9周，美国商业原油库存迅速减少了5200多万桶；机构数据和市场消息显示，6月1日至15日，俄罗斯海运成品油出口环比下降15%，至约330万公吨；据新华社援引美国《华尔街日报》16日报道，在美国与伊朗本周签署谅解备忘录后，伊朗即可对外销售其石油和燃料。评：有报道说，美国将允许伊朗根据结束冲突的备忘录条款立即开始出售原油，对霍尔木兹海峡开放的希望继续增强，隔夜原油继续下跌。原油供应能力足够预期使得原油偏空，当前原油价格修复速度远快于原油市场供需层面的变化，预期已打足，接下来就是看供需层面实际的恢复进展。此外协议内容的落地也需适度提防。 【短评-锌】安泰科数据显示，5月国内54家锌冶炼厂锌及锌合金产量53.6万吨，同比增加8.5%，环比减少0.3万吨，日均产量环比下降3.8%。1-5月样本企业锌及锌合金累计产量为262.0万吨，同比增加7.5%。评：供应端矿紧格局持续强化，加工费已跌至历史极低水平，6月冶炼厂检修增多，日均产量环比或有回落。需求端处于传统消费淡季，下游订单走弱，镀锌开工环比下行，原料采购以刚需补库为主，国内社会库存仍在累积。综合来看，矿端成本支撑坚实，但消费淡季与库存压力制约上行空间，锌价短期高位震荡。 【短评-PTA】周期内PTA供应量持续缩量。本周国内PTA产量为124.88万吨，较上周7.05万吨，较去年同期-19.33万吨；国内PTA周均产能利用率至64.99%，环比+3.60%，同比-17.62%。本期PTA行业库存326.02万吨，较上周-9.48万吨，涨跌幅为-2.83%。符合上期预期。评：PX和PTA7月目前预期同步去库。PTA负荷本期延续提升，6月连续两周去库幅度收窄，5-8月去库幅度预计仍偏高，但目前PTA即期利润偏高，供给端无硬性限制，不排除后续停车装置重启的可能性。美伊谈判达成协议，成本支撑弱化，PTA偏高位沽空。 【 短 评-天 然 橡 胶 】 泰 国 原 料 胶 水 价 格87泰 铢/公 斤 （-0.5/-0.57%） ， 杯 胶 价 格73泰 铢/公 斤（1/1.39%）；云南胶水进全乳厂16400价格元/吨（100/0.61%）；本周期中国半钢轮胎样本企业产能利用率为71.48%，环比+1.05个百分点，同比+1.50个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为67.64%，环比-0.38个百分点，同比+8.94个百分点。评：厄尔尼诺效应对全球天胶产区炒作情绪仍在，海外杯胶价格表现强势，叠加泰国抛储溢价成交，上游成本支撑较强；天胶现货库存呈现去库态势，利好市场交易氛围，短时天然橡胶市场基本面支撑力度增强，胶价呈现偏强震荡行情。整体上，长期视角关注逢低做多机会，中短期开割上量，关注上量进程及进程中的天气变化。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1221元/吨，近期价格较稳；纯碱周度产量74.54万吨，环比+3.92%；纯碱厂家总库存171.21万吨，环比下降0.33%；浮法玻璃开工率69.48%，周度-0.25个百分点；全国浮法玻璃均价1113元/吨，环比上日-3元/吨；全国浮法玻璃样本企业总库存7657.3万重箱，环比+0.14%。评：浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场商谈重心下滑，需求弱势难改，外围低价货源冲击下企业出货受限。国内纯碱市场窄幅波动，企业装置大稳小动，供应呈现增加，下游需求表现一般，采购积极性不佳，按需补库为主。纯碱需求端偏弱，企业库存预期保持高位，纯碱价格短期预计维持低位震荡运行。 【短评-PVC】华东SG-5型PVC 4500元/