美伊谈判缓和影响市场情绪，多空博弈加剧
黄金：美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡重开预期增强，市场风险偏好有所提振。但需关注美联储议息会议及前瞻指引，以及贵金属关键支撑位是否重新确认。
甲醇：国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，港口库存去库。但美伊谈判前景乐观，预计本周甲醇港口库存回升，现货市场表现不佳，价格短期震荡偏弱。
铁矿石：进口铁矿库存增加，疏港量上升，供应预期相对宽松。刚需仍有支撑，但铁水窄幅波动，盈利率延续走弱，关注钢厂亏损压力。地缘风险溢价出清，叠加煤焦表现强势，铁矿盘面承压。
硅铁：供需关系趋向宽松，综合成本下移，期价上行驱动不足。但目前库存压力有限，下行驱动转强需等待库存进一步积累，短期预计盘面震荡运行。
碳酸锂：原料端锂矿供应仍偏紧张，成本支撑锂价运行。供给端锂盐厂挺价惜售，国内供给仍能保持小幅增长态势。需求端下游加工企业按需采买，上下游对锂价预期价格仍有差距。整体来看，碳酸锂基本面预期整体向好。
白银：美国经济承压，美伊谈判达成电子协议后风险偏好有所提振，增加白银的看多因素。但白银被动跟随黄金波动，后续等待美联储消息的进一步指引。
三十年期国债：经济下行压力依然存在，但整体较为平稳。美伊谈判即将尘埃落定，美联储议息会议或成为左右未来国际货币政策的关键影响因素，国债震荡反弹，短期偏空因素有所减弱，中期或依然为宽幅震荡。
生猪：昨日全国猪价偏强调整，部分区域中大猪需求略有回暖带动猪价小幅反弹，且少量端午节前备货有所支撑。但标猪供应充足仍压制整体行情。短期情绪支撑，中长期还需看产能去化速度，以及政策执行力度。操作上建议等待回踩确认或低多为主。
棕榈油：马来西亚棕榈油出口数据改善，提振棕榈油走强。短期下方支撑明显，低多为主。棕榈油后续需持续关注B50政策落地情况和后续厄尔尼诺气候影响。
菜粕：油厂库存累积施压现货，下游饲料厂受制于水产恢复缓慢，采购策略保守，刚需补库难以承接上游供应压力。现货滞涨格局下，期现回归驱动减弱，若需求端无超预期改善，盘面反弹将面临较强的上方阻力。操作上建议回踩做多。
铝：受美伊正式签署停战谅解备忘录影响，中东前期减产产能复产预期升温，地缘风险溢价快速出清，铝价回落，外盘跌幅尤为明显。国内运行产能高位稳定，5月产量同比保持增长，几内亚铝土矿出口管制尚未落地，海运费回落降低进口矿成本。下游加工企业开工率持稳，国内电解铝社会库存延续去化，铝棒库存同步下降。综合来看，地缘风险溢价出清后铝价短期承压，但海外低库存与国内去库共振限制深跌空间。
铅：华东地区某大型再生铅冶炼厂突发停电事故，生产线全面停产，预计检修持续至月末，本月再生铅产出减少约6000吨。原生铅方面，检修收尾后开工维持平稳。需求端正值铅酸蓄电池传统消费淡季，下游刚需采购为主，社会库存在同期高位徘徊。综合来看，再生铅事故减产叠加成本支撑提振铅价，但淡季需求压制上方空间，预计铅价短期震荡偏强。
原油：美国原油库存减少，俄罗斯海运成品油出口环比下降，伊朗石油销售有望恢复。原油供应能力足够预期使得原油偏空，当前原油价格修复速度远快于原油市场供需层面的变化，预期已打足，接下来就是看供需层面实际的恢复进展。此外协议内容的落地也需适度提防。
锌：5月国内锌冶炼厂锌及锌合金产量同比增加，但6月冶炼厂检修增多，日均产量环比或有回落。需求端处于传统消费淡季，下游订单走弱，镀锌开工环比下行，原料采购以刚需补库为主，国内社会库存仍在累积。综合来看，矿端成本支撑坚实，但消费淡季与库存压力制约上行空间，锌价短期高位震荡。
PTA：PTA供应量持续缩量，7月预期同步去库。PTA负荷本期延续提升，6月连续两周去库幅度收窄，5-8月去库幅度预计仍偏高，但目前PTA即期利润偏高，供给端无硬性限制，不排除后续停车装置重启的可能性。美伊谈判达成协议，成本支撑弱化，PTA偏高位沽空。
天然橡胶：厄尔尼诺效应对全球天胶产区炒作情绪仍在，海外杯胶价格表现强势，叠加泰国抛储溢价成交，上游成本支撑较强；天胶现货库存呈现去库态势，利好市场交易氛围，短时天然橡胶市场基本面支撑力度增强，胶价呈现偏强震荡行情。整体上，长期视角关注逢低做多机会，中短期开割上量，关注上量进程及进程中的天气变化。
纯碱：浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场商谈重心下滑，需求弱势难改，外围低价货源冲击下企业出货受限。国内纯碱市场窄幅波动，企业装置大稳小动，供应呈现增加，下游需求表现一般，采购积极性不佳，按需补库为主。纯碱需求端偏弱，企业库存预期保持高位，纯碱价格短期预计维持低位震荡运行。
PVC：PVC供应端检修规模环比缩减，社会库存处于高位，下游开工率低位，国内需求订单表现平淡，随着端午假期临近，多数企业计划放假，整体采购及补货意愿低迷，印度关税政策叠加雨季影响外贸出口降温，成本端原油价格下跌。PVC供增需弱，社会库存高位，成本支撑减弱，预计PVC价格短期低位震荡偏弱运行。
