黑色金属周报-铁矿：成本松动 弱势震荡

成本松动弱势震荡 2026年6月16日 研究所白净从业资格号：F03097282；投资咨询从业证书号：Z0018999;TEL：010-82292661 上周铁矿石现货价格震荡下跌，普遍跌幅在7-19元不等。具体来看，卡粉（-7），PB粉（-12），BRBF（-10），金布巴（-8），超特粉（-），mac（-12）。块矿方面，PB块（-7），纽曼块（-7），乌克兰/俄罗斯造球精粉（-9）。普氏62%指数方面，截至6月12日，普氏指数收于101.5美元，周环比持平，目前按汇率6.76折算人民币大致在800元左右。仓单方面，截止6月12日，最优交割品为PB粉，目前最新报价在729元/吨左右，折算仓单（厂库）为756元/吨左右，除之PB粉外，次优交割品为NMF（768）。 库存方面：本期中国47港铁矿石库存环比累库，高于去年同期。截止目前，47港铁矿石库存总量17290.6万吨，环比累库96万吨，较年初累库569万吨。比去年同期库存高2787万吨。下期从卸货端考虑，到港回落；从需求端考虑，铁水增加，日均疏港量增加。综合预测，下期47港港口库存或累库。 供应方面： 发运：2026年6月8日-6月14日Mysteel全球铁矿石发运总量3346.9万吨，环比减少200.1万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2801.9万吨，环比减少33.4万吨。澳洲发运量1941.0万吨，环比减少79.0万吨，其中澳洲发往中国的量1718.3万吨，环比增加13.8万吨。巴西发运量860.9万吨，环比增加45.6万吨。 到港：2026年06月08日-06月14日中国47港到港总量2819.6万吨，环比减少70.5万吨；中国45港到港总量2726.4万吨，环比减少4.8万吨；北方六港到港总量1182.0万吨，环比减少198.3万吨。 成本松动弱势震荡 需求端：本期247样本钢厂日均铁水产量小幅增量。247样本钢厂铁水日均铁水产量240.86万吨，环比上周增加0.14万吨，同比去年减少0.75万吨。本期净新增2座高炉复产；主要集中在山西、安徽地区，前期检修的高炉恢复正常；此外，山西、江苏、河北等地区个别钢厂因生产不顺的原因产量小幅回落，导致本期铁水产量增幅低于预期；同时，随着燃料价格上涨，钢厂亏损范围持续扩大。根据高炉停复产计划，下期铁水环比增加。 截至6月12日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3242元，点对点利润-22元左右，热卷长流程现金含税利润+88元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3285元左右，谷电成本在3173左右，华东螺纹平电利润-165元左右，谷电利润-53元。 结论：从基本面来看，当前铁矿石整体供应宽松，本期海外总发运环比回落。分国别来看，澳洲发运有所下滑，巴西小幅增量，其他国家发运量随着加拿大，几内亚发运量下隆而有所减少。需求端，本期铁水产量小幅回升，短期或维持高位波动，但伴随钢厂吨钢利润持续收缩，铁水上行动能有限。此外，美伊签署备忘录带动原油下行，海运费存在进一步走弱预期，铁矿成本支撑持续弱化，维持偏弱配置思路。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 截至6月12日，铁矿9-1价差收于15.5（+2）. 截至6月11日，62.5%块矿溢价指数0.1725(+0.0015);65%球团溢价指数18 (+0.15）. 钢厂烧结粉矿库存 247家钢厂进口矿库存&日耗 数据来源：钢联、宏源期货研究所 数据来源：钢联、宏源期货研究所 巴西铁矿石发货量 四大矿山铁矿石发货量 四大矿山铁矿石发货量 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 免责声明 •免责声明：宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •风险提示：期市有风险，投资需谨慎。 研究所白净010-82292661baijing@swhysc.com 谢谢！