黄金期货周报

核心观点与关键数据

• 近期金价主导逻辑：地缘政治风向转变（美伊和平协议信号释放）、美联储货币政策预期（降息预期消退）、黄金市场资金流向分化（ETF流出、科技股虹吸效应）、其他央行货币政策联动（欧洲央行加息）。
• 价格表现：伦敦现货黄金周内累计下跌2.74%，COMEX黄金期货周跌幅2.87%，期货升水格局，基差负值扩大。金银比上行，金铜比处于高位，金油比因油价下跌明显扩大。
• 持仓情况：COMEX黄金期货和期权投机性净多头持仓减少7,681份合约至103,660份。
• 汇率：美元指数上行为主，但后期有所回落；人民币汇率保持平稳；10年期美债收益率上行至4.55%。
• 宏观事件：美联储6月FOMC会议预期利率维持不变，政策声明可能删除宽松倾向表述；中东地缘局势缓和推动油价下跌、通胀预期降温；美国5月经济数据“经济有韧性、通胀有反弹”。

研究结论

• 短期金价走势：预计呈现宽幅波动格局，主要受FOMC会议政策信号和美伊协议后续进展影响。
• 中长期支撑逻辑：全球央行持续购金（中国央行连续19个月增持）、主权信用风险上升、去美元化进程深化。
• 技术面与关键价位：金价在4000美元/盎司附近形成关键支撑区域，RSI指标显示短期修复需求。
• 本周焦点事件：G7峰会、美联储FOMC会议、日本央行利率决议、中国5月宏观经济数据、美国5月零售销售数据等。

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