工业硅/多晶硅早报：双硅日内走弱，多晶硅等待周内是否政策落地

基本面

• 工业硅：走势评级为震荡。四川、云南地区新开工复产加速，新疆开工率维持高位，整体产量逐步上行。枯水期影响减弱。
• 多晶硅：走势评级为震荡。周产量1.93万吨，环比持平；库存32.1万吨，环比下降4.18%。传闻反内卷（提价控产）会议，但遭否认。需求方面，4月光伏组件排产32GW，环比下降22.3%，同比去年下降44%；硅片周产10.32GW，同环比下降23.4%/-4.6%。反内卷预期走强，但短期无实质性利好。

交易逻辑

• 工业硅：盘面快速拉升后回落，短期供给增量预期。预计逐步回归成本定价逻辑。
• 多晶硅：盘中冲高回落，大波动特征。市场等待政策落地，若无落地则回归炒作逻辑，大概率回落。建议冲高减仓。

操作建议

• 工业硅：观望。
• 多晶硅：多单减仓。

风险点

• 光伏行业政策，宏观政策变化，关税政策。

详细分析

工业硅

• 供应端：多图表数据来源SMM，信达期货研究所。
• 下游需求端：多图表数据来源SMM，信达期货研究所。
• 升贴水情况：多图表数据来源SMM，信达期货研究所。

多晶硅

• 供应端：多图表数据来源SMM，信达期货研究所。
• 下游需求端：多图表数据来源SMM，信达期货研究所。

免责声明

• 本报告基于公开信息撰写，不保证准确性和完整性，不构成投资建议，仅供参考。