工业硅/多晶硅早报：双硅日内双双大跌，丰水期预期成本下行

报告日期：2026年5月13日

商品研究

核心观点

• 工业硅：走势评级为“震荡”，主要受四川、云南地区复产节奏及新疆高开工影响，短期多头趋势暂缓，预计转入震荡。
• 多晶硅：走势评级为“看涨”，基本面出现触底迹象，等待底部做多机会，主要受反内卷预期及库存下降支撑。

关键数据

• 工业硅：
  • 2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，电池产品退税率由9%降至6%，2027年1月1日起取消退税。
  • 新疆开工率77%，四川、云南地区逐步复产，整体产量预期上行。
  • 2609合约收盘低于8800元/吨，盘面大跌近4%。
• 多晶硅：
  • 周产量1.93万吨（环比持平），库存32.1万吨（环比-4.18%）。
  • 4月光伏组件排产32GW（环比-22.3%，同比-44%），硅片周产10.32GW（同环比-23.4%/-4.6%）。
  • 现货价格（n型致密料）维持在33-35元/千克。

研究结论

• 工业硅：短期受成本下行及减仓影响，价格暂缓，但长期供应端仍存在上行预期，建议空单止盈。
• 多晶硅：基本面触底，等待价格回落后的做多机会，反内卷预期提供支撑。

风险点

• 光伏行业政策、宏观政策变化、关税政策。

操作建议

• 工业硅：空单止盈。
• 多晶硅：等待回落后的做多机会。