工业硅/多晶硅早报：丰水期预期加强，多晶硅跌至成本支撑区间

期货研究报告商品研究[Table_ReportType]工业硅/多晶硅早报走势评级：工业硅：偏弱多晶硅：震荡[Table_Chart]李艳婷—有色分析师从业资格证号：F03091846投资咨询证号：Z0020513联系电话：0571-28132578邮箱：liyanting@cindasc.com徐浩然—有色分析师从业资格证号：F03120971联系电话：0571-28132578邮箱：xuhaoran@cindasc.com信达期货有限公司CINDAFUTURESCO.LTD杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20楼邮编：311200 工业硅图1：各规格工业硅现货价格1000012000140001600018000200001/1/24各规格工业硅均价（华东）资料来源：SMM，信达期货研究所图3：华东不通氧553#现货均价010000200003000040000500006000070000不通氧553#硅均价（华东）资料来源：SMM，信达期货研究所图5：主产地电价0.0000.2000.4000.6000.8002021/9资料来源：SMM，信达期货研究所 一、供应端：3/1/244/1/245/1/246/1/247/1/248/1/249/1/2410/1/2411/1/2412/1/24不通氧553#421#2022/32022/62022/92022/122023/32023/62023/92023/12各地电价均价四川 2021/12 请务必阅读正文之后的免责条款2资料来源：SMM，信达期货研究所图4：华东421#现货均价01000020000300004000050000600007000080000421#硅现货均价（华东）资料来源：SMM，信达期货研究所图6：工业硅产量（分地区）2025/3050000100000150000200000250000300000地区产量变化图四川新疆资料来源：SMM，信达期货研究所 二、下游需求端：多晶硅价格（元/千克）致密料菜花料资料来源：SMM，信达期货研究所图9：原生铝合金均价ADC12均价（元/吨）资料来源：SMM，信达期货研究所三、升贴水情况：图11：价差基差组合图2025/4/32025/3/142025/2/242025/1/272025/1/72024/12/172024/11/272024/11/72024/10/182024/9/232024/8/302024/8/122024/7/232024/7/32024/6/132024/5/232024/4/30价差基差组合图资料来源：SMM，信达期货研究所 请务必阅读正文之后的免责条款3资料来源：SMM，信达期货研究所图10：再生铝合金均价19500200002050021000215002200022500A356.2均价（元/吨）资料来源：SMM，信达期货研究所图12：主力基差-2000-100001000200030002024/2/82024/3/82024/4/82024/5/82024/6/82024/7/82024/8/8主力基差资料来源：SMM，信达期货研究所 19600198002000020200204002060020800210002120021400216002024/4/102024/3/192024/2/28 多晶硅图13：各规格多晶硅价格050100150200250300350资料来源：SMM，信达期货研究所图15：多晶硅产量051015202018-09-012019-02-01资料来源：SMM，信达期货研究所图17：主流硅片价格012342023/62023/9 2023/12 2024/3 2024/6 2024/9 2024/12 2025/3 一、供应端多晶硅价格（元/千克）致密料菜花料2019-12-012020-05-012020-10-012021-03-012021-08-012022-01-012022-06-012022-11-012023-04-012023-09-01多晶硅月度产量（万吨）二、下游需求端：单晶硅片价格单晶硅片M10单晶硅片G12 2019-07-01 请务必阅读正文之后的免责条款4资料来源：SMM，信达期货研究所图16：多晶硅库存2024-12-0105101520253035多晶硅库存（万吨）图18：硅片周度产量579111315171921硅片周度产量（GW） 请务必阅读正文之后的免责条款5资料来源：SMM，信达期货研究所图20：电池片产量01020304050607012/31/231/31/242/29/243/31/244/30/245/31/246/30/247/31/24电池片月度产量（GW）资料来源：SMM，信达期货研究所图22：国内新增装机量2/28/254/30/250102030405060708003/01/2205/01/2207/01/2209/01/2211/01/2201/01/2303/01/2305/01/23国内光伏新增装机（GW）资料来源：SMM，信达期货研究所 资料来源：SMM，信达期货研究所图19：硅片周度库存0102030405060光伏级硅片库存（GW）资料来源：SMM，信达期货研究所图21：组件产量0102030405060706/30/228/31/2210/31/2212/31/222/28/234/30/236/30/238/31/23组件产量（GW）资料来源：SMM，信达期货研究所 免责声明本报告由信达期货有限公司（以下简称“信达期货”）制作及发布。本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为信达期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经信达期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。评级说明走势评级强烈看涨看涨震荡看跌强烈看跌 短期( 1-3个月)中期(3-6个月)上涨15%以上上涨15%以上上涨5-15%上涨5-15%振幅-5%-+5%振幅-5%-+5%下跌5-15%下跌5-15%下跌15%以上下跌15%以上 请务必阅读正文之后的免责条款6长期(6-12个月)上涨15%以上上涨5-15%振幅-5%-+5%下跌5-15%下跌15%以上 【 信 达 期 货 简 介 】信达期货有限公司是专营国内期货业务的有限责任公司，系经中国证券监督管理委员会核发《经营期货业务许可证》，浙江省工商行政管理局核准登记注册（统一社会信用代码：913300001000226378），由信达证券股份有限公司全资控股，注册资本6亿元人民币，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一。公司现为中国金融期货交易所全面结算会员单位，为上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所全权会员单位，为中国证券业协会观察员、上海国际能源交易中心会员、中国证券投资基金业【 全 国 分 支 机 构 】 请务必阅读正文之后的免责条款7协会观察会员。