工业硅周报：丰水期供给回升持续，需求端多晶硅支撑继续弱化

2024/05/18 CONTENTS目录 产业链示意图 周度评估及策略推荐 周度要点小结 ◆基差：华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价13000元/吨，环比持平；421#工业硅现货报价13750元/吨，折盘面价11750元/吨，环比持平。期货主力（SI2407）收盘报11875元/吨，环比-50元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约1125元/吨，环比+50元/吨，基差率8.65%；421#对主力合约贴水125元/吨，环比+50元/吨，基差率-0.91%。 ◆成本：据百川盈孚数据，各主产地生产成本继续小幅回落。其中，新疆地区平均成本（421#及553#平均）为13280元/吨（非自备电厂），云南地区14150元/吨，四川地区13130元/吨； ◆供给：百川口径工业硅周度产量为9.06万吨，环比上周继续增0.21万吨。 ◆需求： 百川盈孚口径下多晶硅周度产量为4.42万吨，环比-0.16万吨。平均毛利继续下行，报-0.68万元/吨，平均亏损持续加大。多晶硅价格环比继续走低，其中多晶硅复投料报价40.5元/千克，环比-1.5元/千克；多晶硅致密料报价37.5元/千克，环比-2元/千克；多晶硅菜花料报价33元/千克,环比-2元/千克； 百川盈孚口径DMC产量4.21万吨，环比+0.15万吨，产量环比小幅回升。有机硅库存本周环比小幅回落，生产毛利亏损情况延续。有机硅价格报13675/吨，环比+125元/吨； 原生铝合金A356报价21270元/吨，环比+150元/吨；再生铝合金ADC12报价20380元/吨，环比-110元/吨；1-3月，我国工业硅累计净出口15.9万吨，累计同比+1.49万吨或+10.32%； ◆库存：百川盈孚统计口径工业硅库存45.99万吨，环比+1.56。其中，工厂库存9.03万吨，环比+0.20万吨；市场库存10.20万吨，环比-0.01万吨；已注册仓单库存26.76万吨，环比+1.46万吨。 基本面评估 期现市场 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，华东地区553#（不通氧）工业硅现货报价13000元/吨，环比持平；421#工业硅现货报价13750元/吨，折盘面价11750元/吨，环比持平。期货主力（SI2407）收盘报11875元/吨，环比-50元/吨。553#（不通氧）升水期货主力合约1125元/吨，环比+50元/吨，基差率8.65%；421#对主力合约贴水125元/吨，环比+50元/吨，基差率-0.91%。 工业硅现货价格 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，最便宜的交割品为华东地区的421#工业硅，折盘面价11750元/吨； 利润及成本 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，工业硅主产区电价中，内蒙及四川环比下调，其余地区环比基本持稳；硅石价格环比持稳； 生产成本 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，硅煤价格环比持稳； 据百川盈孚数据，各主产地生产成本继续小幅回落。其中，新疆地区平均成本（421#及553#平均）为13280元/吨（非自备电厂），云南地区14150元/吨，四川地区13130元/吨； 供给及需求 总产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，百川口径工业硅周度产量为9.06万吨，环比上周继续增0.21万吨。 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 主产区产量 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 消费：多晶硅 资料来源：SMM、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，百川盈孚口径下多晶硅周度产量为4.42万吨，环比-0.16万吨。平均毛利继续下行，报-0.68万元/吨，平均亏损持续加大。多晶硅价格环比继续走低，其中多晶硅复投料报价40.5元/千克，环比-1.5元/千克；多晶硅致密料报价37.5元/千克，环比-2元/千克；多晶硅菜花料报价33元/千克,环比-2元/千克； 消费：有机硅 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，百川盈孚口径DMC产量4.21万吨，环比+0.15万吨，产量环比小幅回升。有机硅库存本周环比小幅回落，生产毛利亏损情况延续。有机硅价格报13675/吨，环比+125元/吨； 消费：铝合金 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，原生铝合金A356报价21270元/吨，环比+150元/吨；再生铝合金ADC12报价20380元/吨，环比-110元/吨；1-3月份，铝合金累计产量368.6万吨，累计同比+55.7万吨或+17.8%。 消费：出口 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 1-3月，我国工业硅累计净出口15.9万吨，累计同比+1.49万吨或+10.32%； 05 库存 显性库存 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 资料来源：百川盈孚、五矿期货研究中心 截至2024/05/17，百川盈孚统计口径工业硅库存45.99万吨，环比+1.56。其中，工厂库存9.03万吨，环比+0.20万吨；市场库存10.20万吨，环比-0.01万吨；已注册仓单库存26.76万吨，环比+1.46万吨。 06 图形走势 资料来源：文华财经，五矿期货研究中心 工业硅盘面本周维持窄幅震荡，周跌幅95元/吨或-0.78%。日线级别，价格在20日均线附近震荡，但仍处于下行趋势线之下，临近趋势线。同时，伴随着大量的持仓与成交。预计在价格继续震荡至趋势线附近后或可能存在一次向上的反弹，关注趋势线附近的价格表现。 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 产融服务专家财富管理平台 www.wkqh.cn 400-888-5398 深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层