正帆科技机构调研纪要

调研日期: 2026-06-10 上海正帆科技股份有限公司成立于2009年，多年来致力于为我国集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造以及生物制药产业提供制程关键系统综合解决方案。公司年轻、专业、充满活力和激情，致力于向高科技产业客户提供先进的技术、可靠的产品和完善的服务。正帆科技深知中国高科技产业的发展需要时间和耐心，因此始终坚持技术和服务的创新与优化，以助力实业兴国和技术兴国的民族理想。我们期待成为您值得信赖的合作伙伴，共同推动中国科技产业的繁荣发展。 投资者关系活动主要内容介绍: 1、 请您介绍下企业的整体业务情况,涉及哪些行业和品类? 答:上海正帆科技股份有限公司创立于2009年,于2020年在科创板上市。公司向客户提供制程关键系统、核心工艺材料与零组件、以及专业运维管理的"三位一体"服务,聚焦集成电路、泛半导体、生物医药以及新能源、新材料等先进制造业。 1)制程关键系统:向客户提供高纯气体和湿化学品供应系统等; 购汉京半导体新增石英等高纯耗材零部件; 3)气体和先进材料:电子特气、大宗气、前驱体材料; 4)专业运维管理服务。 2、 当前全球AI芯片扩产潮持续,行业普遍看好电子特气"量价齐升",公司气体业务需求情况及是否受益?气体价格的变化情况怎么样? 答:公司自上市以来一直遵循"依托CAPEX业务拓展OPEX业务"的战略,不断布局气体业务,目前公司已建成的电子特气和先进材料业务有合肥的砷烷、磷烷项目、铜陵的磷烷和前驱体项目;大宗气体业务包括合肥高纯氢气项目、潍坊高纯大宗气项目,丽水气体项目(部分)。2025年公司气体和先进材料业务收入同比增长约25%,反映了下游需求的增长。 随着公司气体相关项目的建成,公司气体业务重心将转向加快产能利用率提升,释放气体平台的功效,与公司其他业务形成协同,为下游客户提供多品类解决方案,有望受益于本轮AI芯片扩产潮。 关于气体市场价格,受地缘政治、市场需求和供应链等多种因素影响,价格呈现波动趋势。 3、 国内电子特气国产化率替代情况?公司有哪些优势产品,这些产品生产经营情况怎么样? 答:国内气体市场需求广阔,但高端领域国产化率仍有较大提升空间。国内电子特气的国产替代进程正在从"部分突破"到"加速追赶"的阶段,近年来进程正在明显加快。 正帆科技是国内少数具备电子特气研发及量产能力的本土企业之一,已实现砷烷、磷烷等关键电子特种气体的国产替代。先进材料方面,公司去年投资建设的铜陵半导体前驱体项目可覆盖硅基、金属基等多种产品(尚处于试生产阶段)。 4、 企业研发投入情况?主要集中在哪些方向? 答:公司积极融入国家发展半导体的相关战略,加大研发投入,积极吸纳专业人才,通过技术迭代和技术创新助力业务发展,提高公司竞争力。2025年公司研发投入3.28亿元,占营收比例超6%,知识产权数量560项,其中发明专利107项,主要集中在公司的主营业务 。 5、 公司气体业务未来是否有扩产计划?下步的工作重点是哪些? 答:截止2025年底,公司气体和先进材料的固定资产投资已基本完成,提前做好布局准备。 6、 目前行业的整体情况怎么样?面临哪些困境和挑战,国内企业应该如何去突破? 答:电子特气行业正在快速增长,市场规模在持续扩容,国产替代空间较大,但电子特气对纯度要求极高(ppb级甚至ppt级),微小的杂质差异可能影响产品良率,这对于国内电子特气企业从"有没有"到"好不好"到"靠不靠的住"是一条长期要走的体系化进程。个人认为国内企业得先从"能用"到"可靠"进行跃迁,聚焦"卡脖子"产品,跟头部客户保持互动,建立信任。企业需要不断加强组织研发能力和产品迭代能力,打造核心优势,提升综合服务能力,从分散到集中的产业模式,是提升产业链能力不可或缺的一环。 7、 近期行业的变化是否带来公司订单的变化?气体行业产品价格的情况?答:AI需求带动了下游行业的产能扩张,趋势较明显,这样的行业趋势拉动了公司CAPEX业务延伸到OPEX业务整体的发展。从订单来看,公司2026年第一季度新签订单12亿元,主要体现在半导体、泛半导体行业。就气体行业而言,不同气体产品价格不同,有些产品存在涨价的趋势,这样的趋势将带来收入和利润的增长,部分产品存在一些价格波动,目前没有明显的价格下滑状态。