正帆科技机构调研纪要

调研日期: 2025-11-10

公司概况

上海正帆科技股份有限公司成立于2009年，专注于为集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造及生物制药产业提供制程关键系统综合解决方案，致力于技术和服务创新，推动中国科技产业发展。

互动问答总结

1. 三季报业绩变动原因及第四季度展望

   • 原因：晶圆制造领域固定资产投入减缓，公司降低毛利率保持市场份额；资产转固折旧摊销费用增加；人力成本、股份支付费用、财务费用（投资建设、银行贷款、发行可转债）大幅增加。
   • 第四季度展望：预计订单加速交付后，经营业绩环比将积极改善。

2. 员工与研发人员数量

   • 员工人数约2,500人（新增主要为收购汉京半导体），研发人员占比约30%。

3. 与新凯来合作情况

   • 子公司鸿舸半导体是新凯来的重要供应商，长期合作提供工艺设备关键零组件。

4. 半导体领域业务及产业展望

   • 业务：为晶圆制造厂商及核心工艺设备厂商提供关键装备、核心零组件及材料、专业服务。
   • 展望：中国半导体产能无法满足市场需求，AI与大算力需求及中美科技博弈将推动产业投资热潮，公司业务将持续受益。

5. 前驱体产品应用及产能贡献

   • 应用：半导体工艺制程核心材料，可应用于存储、逻辑等领域。
   • 产能：试生产阶段，后续业绩贡献预计逐步显现。

6. 董事和监事减持公告

   • 两位股东因资金需求拟减持部分股份，减持计划于2025年11月13日至2026年2月12日，不存在内幕交易。

7. 汉京半导体并表情况及经营状况

   • 汉京半导体已于2025年9月并表，对三季度业绩贡献尚不明显。
   • 经营情况稳定，新工厂产能逐步消化。

8. 后续重点工作

   • 坚定出海战略，强化海外市场拓展。
   • 通过投资并购或新业务孵化拓展消耗性零部件和服务类业务，提升OPEX业务占比和客户粘性。
   • 持续提升组织效能。

9. 三季报计提大额减值原因

   • 按企业会计准则基于实际和谨慎性原则计提信用及资产减值损失，属于正常会计处理。
   • 减值金额达净利润的10%，按规定披露。