佐力药业机构调研纪要

调研日期: 2026-06-12 浙江佐力药业股份有限公司成立于2000年,是一家集科研、生产、销售于一体的国家高新技术现代化制药企业。该公司拥有五家全资子公司和一家控股子公司,以及参股的科技生物医药有限公司。公司致力于药用真菌生物发酵技术生产中药产品,通过多年的研发、改进,实现了珍稀中药材——乌灵参的产业化生产。乌灵菌粉和乌灵胶囊为国家中药一类新药,乌灵胶囊为国家医保目录品种、中药保护品种,具有“补肾健脑、养心安神”的功效。此外,佐力百草的“地青牌”中药饮片荣膺浙江省名牌产品,并实现从田间到碗里的可追溯。公司连续实现销售、利税的大幅增长,取得了快速发展,并获得了多项荣誉。 投资者关系活动主要内容介绍 问题一:乌灵胶囊近两年单日服用价格有无变化?大包装规格对患者用药带来哪些正向作用? 答:公司乌灵胶囊在集采地区的价格为0.86元/粒,日均服用费用不到 8 元,自 2022 年在广东联盟执行集采以来,乌灵胶囊价格未再下降。公司在集采地区更换了54粒等大规格包装,2025 年在院外 C 端推出 108 粒大包装,有利于患者足疗程用药,按疗程服用后出现良好的治疗效果,又进一步推动了复购。同时,通过集采以价换量,创造了多方共赢。 问题二:乌灵胶囊作为 OTC 药品,为什么过去多年仍以院内销售为主?向院外转型的过程中,面临的挑战是什么?答:长期以来我国三大终端市场药品销售份额公立医院占比最大,乌灵胶囊以院内销售为主的主要原因:一是乌灵胶囊的原料乌灵菌粉治疗睡眠和抑郁焦虑,有明确的 GABA 作用机理、基因芯片研究和 Meta分析结果支持,疗效与临床常用西药黛力新相当,受到医生的广泛认可;二是公司从 2014 年就开始布局乌灵胶囊在学术方面的相关工作,目前已经进入 91 个临床指南、临床路径、专家共识 及教材专著的推荐,在开发新的医院时,药品进入的临床指南和专家共识数量是进院的重要衡量指标之一;三是心身同治的理念在临床治疗过程中关注度逐年提升,乌灵胶囊作为安全性高且疗效明确的中成药,在多个科室得到临床有效应用;四是乌灵胶囊纳入基药目录后享受"986"等政策红利,院内渠道持续夯实,目前等级医院覆盖数量约1.6万家。公司在深耕院内的同时,也提出了"一路向 C"的营销战略,通过加强品牌升级、OTC 端和互联网端的销售,全面发力 C 端,在广阔的院外市场挖掘出新的潜力,实现第二增长曲线。公司在拓展院外过程中面临的挑战包括:院外端目前销售占比仍偏低;零售市场端竞争激烈;公司品牌价值向大众健康消费领域的升级刚刚起步,品牌建设需要一定的培育周期。 问题三:灵泽片目前的销售规模及增长情况如何? 答:灵泽片去年销售规模已突破3亿元,今年一季度仍保持双位数增长。灵泽片产品临床认可度高,公司将其作为重点品种培育,持续依托国家基药身份加快新医院开发,同时推进与已集采西药的联合用药方案,提升临床价值。公司对灵泽片的销售目标是第一步5亿元,未来力 争打造成10亿元的大品种。 问题四:今年全国中药饮片集采是否会对公司饮片业务造成影响? 答:全国中药饮片集采已完成首轮报价,此次集采不仅局限于价格,还有质量控制、产能保障和追溯体系等多方面的综合因素,公司子公司佐力百草饮片具备区域龙头优势,正在推进建立全流程溯源体系,拥有自有或共建的中药材基地,具备一定的竞争优势,同时也可通过以价换量、省外市场拓展以及季节性特色品种拉动增长。 问题五:《医药代表管理办法》正式实施后,对公司有什么影响? 答:2026年5月,国家药监局、公安部等七部门联合发布《医药代表管理办法》,标志着我国医药行业进入了合规化、专业化、临床价值驱动的新发展阶段。公司将严格遵循监管要求,持续加强合规体系建设,充分发挥核心产品扎实的临床价值优势,推动推广体系向专业化 、合规化升级。