欧盟拟向各行业发放更多碳排放免费配额，ESG债券市场活跃度明显下降：ESG月报（2026年5月）

综合2026年06月15日 ESG月报（2026年5月） 欧盟拟向各行业发放更多碳排放免费配额，ESG债券市场活跃度明显下降 行业发展动态 华创证券研究所 1、政策动态：（1）《中华人民共和国矿产资源法实施条例》公布，旨在保障修订后的矿产资源法有效实施，促进矿产资源合理开发利用，加强矿产资源和生态环境保护，推动矿业高质量发展，保障矿产资源安全。（2）欧盟委员会近日提议，未来数年向各行业发放更多免费碳排放配额，有望为企业节省40亿欧元（折合47亿美元）的二氧化碳排放成本。 证券分析师：洪锦屏邮箱：hongjinping@hcyjs.com执业编号：S0360516110002 证券分析师：肖琳邮箱：xiaolin@hcyjs.com执业编号：S0360523020003 2、行业热点：（1）截至2026年6月3日，2025年内暴露环境风险的629家A股上市公司中仍有160多家未消除环境处罚记录，其中煤炭行业风险暴露比例最高（达40.54%）。同时上市公司环境信息的可及性对于普通投资者来说仍然存在一些门槛。（2）国际能源署《2026年全球甲烷追踪》报告指出，2025年全球化石燃料相关甲烷排放仍处“极高”水平且尚无下降迹象。在当前能源危机背景下，治理甲烷排放可以带来重大能源安全利益。 证券分析师：邱弘奥邮箱：qiuhongao@hcyjs.com执业编号：S0360524120004 3、产业实践：（1）在ESG从“加分项”变为“入场券”的背景下，电动汽车行业可持续发展联合倡议（EVSA）正式启动，吉利、比亚迪、宁德时代等产业链企业率先响应，旨在通过行业协同构建面向全球的ESG治理体系与可复制的“中国方案”。（2）中国平安与中国资环集团于共建循环经济产融合作新模式，将围绕保险创新、绿色金融、产业生态协同等领域深化合作，共同打造产融协同服务循环经济的标杆案例。 相关研究报告 《科技制造产业月报（26年4月）：灵巧手价格带里的真实产业地图》2026-05-21《ESG月报（2026年4月）：双碳首次纳入地方 政绩考核，4月样本ESG指数全部上涨》2026-05-13《科技制造产业月报（2026年3月）：触觉觉醒：灵巧手如何跨越“最后一厘米”的物理鸿沟与智能天堑》2026-04-14 4、机构和专家观点：上市公司ESG强制披露完成“首考”，427家强制披露公司均已发布报告，其中18家首次披露的企业迈出从0到1的关键一步。但持续披露能力仍待时间检验，且不同议题的量化披露程度差异较大，环境维度的生物多样性保护、水资源利用等议题仍属薄弱项。 资本市场动态 1、指数：截至2026年5月31日，样本ESG指数3个上涨、2个下跌，其中创指ESG月涨幅8.9%，科创ESG指数月涨幅5.9%，万得全A可持续ESG月涨幅2.1%，中证ESG100月跌幅1.9%，智选300ESG领先月跌幅2.1%。 2.公募基金：截至2026年5月31日，以ESG为投资主题的公募基金存续约52支，基金净资产合计234亿元人民币。5月新发3支ESG基金，总规模24亿元。宽口径下，ESG基金中占比最大的子类为ESG策略主题基金，存续共330支，基金净资产合计约2923亿元人民币。 3、债券：截至2026年5月31日，万得ESG（绿色）债券口径下，我国ESG债券存续共4034支，债券余额57650亿元人民币。其中规模最大的是地方政府债，规模20908亿元。ESG债券新发行56支，新发行量670.42亿元；总偿还量947.05亿元，净融资额-276.63亿元。 4、银行理财：截至2026年5月31日，根据普益理财的数据，ESG主题的银行理财产品存续共419支，规模总计2805.7亿元。5月新发产品23支，规模共计31.6亿元。从存量视角来看，发行ESG理财产品总规模前五的机构分别是农银理财、中银理财、兴银理财、信银理财和中邮理财。其中，农银理财发行支数117支，总规模827.1亿元；中银理财发行支数55支，总规模595.3亿元；兴银理财发行支数51支，总规模432.2亿元；信银理财发行支数17支，总规模167.2亿元；中邮理财发行支数10支，总规模146.5亿元。 风险提示 政策的快速演变与不确定性、政策推进不及预期、“反ESG”浪潮的冲击、绿色技术不成熟与成本高昂等。 目录 一、行业发展动态：欧盟拟向各行业发放更多碳排放免费配额.................................3 （一）政策动态.................................................................................................................31、《中华人民共和国矿产资源法实施条例》公布.....................................................32、欧盟拟向各行业发放更多碳排放免费配额...........................................................3（二）行业热点.................................................................................................................41、160多家上市公司去年环境处罚记录未消除，煤炭行业超四成公司在榜.........42、国际能源署：2025年甲烷排放仍居高位减排可促进能源安全.........................4（三）产业实践.................................................................................................................41、电动汽车行业可持续发展联合倡议启动...............................................................42、中国平安与中国资环集团共建循环经济产融合作新模式...................................5（四）机构和专家观点.....................................................................................................51、中国证券报：上市公司ESG强制披露完成“首考”，持续披露是关键，量化披露待提升.................................................................................................................5 二、ESG资本市场动态：5月样本ESG指数涨跌互现，债券发行支数和融资额出现大幅下滑.....................................................................................................................7 （一）指数：5月样本ESG指数3个上涨，2个下跌..................................................7（二）公募基金：5月新发3支ESG基金.....................................................................7（三）债券：5月发行支数和融资额皆出现大幅下滑..................................................8（四）银行理财：5月共新发23支产品........................................................................9 三、风险提示...................................................................................................................11 一、行业发展动态：欧盟拟向各行业发放更多碳排放免费配额 （一）政策动态 1、《中华人民共和国矿产资源法实施条例》公布 国务院总理李强日前签署国务院令，公布《中华人民共和国矿产资源法实施条例》，自2026年6月15日起施行。《条例》旨在保障修订后的矿产资源法有效实施，促进矿产资源合理开发利用，加强矿产资源和生态环境保护，推动矿业高质量发展，保障矿产资源安全。 《条例》以宏阔的视野，对矿区生态修复、战略性矿产资源储备及全产业链安全进行了系统布局，彰显了大国的资源治理智慧。 生态修复的责任与资金一直是行业顽疾。《条例》规定采矿权人就是矿区生态修复的第一责任人。为破解“企业破产、治理烂尾”的困局，《条例》创新规定矿区生态修复费用须由采矿权人按年度提取，且除法律另有规定外，该笔资金绝对不能被查封、冻结或划拨。对于历史遗留的废弃矿区，则由县级自然资源主管部门确认责任人，国家辅以专项政策支持修复。这种“源头严防+历史兜底”的模式，确保了每一寸受损的土地最终都能重现生机。 面对复杂的国际局势，《条例》将“保障国家矿产资源安全”作为核心立法宗旨之一，贯穿始终。国家将按照政府主导、社会共建的原则，构建产品储备、产能储备和产地储备“三位一体”的战略性矿产资源储备体系。一旦出现应急状态，国家可直接组织开采、加工、运输，甚至征用矿产品与设施。这种两相结合的制度设计为我国产业链供应链的韧性筑起了坚固的防火墙。 （资料来源：新华网、金属矿产） 2、欧盟拟向各行业发放更多碳排放免费配额 欧盟委员会近日提议，未来数年向各行业发放更多免费碳排放配额，有望为企业节省40亿欧元（折合47亿美元）的二氧化碳排放成本。 欧盟碳市场是欧盟应对二氧化碳排放的核心政策工具，该机制要求工业企业产生污染时必须购买碳排放配额。目前，这项碳交易机制面临越来越大的政治压力，各成员国担忧欧洲经济竞争力持续走弱。部分高耗能重工业已敦促欧盟委员会增加免费碳排放配额，以减轻企业的合规成本压力。根据新提案，工业企业平均仍可获得覆盖自身约75%排放量的免费配额分配。欧盟委员会表示，间接排放纳入配额覆盖范围后，将推高行业基准值；2026至2030年间，预计将产生约40亿欧元的资金影响。 欧盟委员会将于6月底正式敲定各项行业基准。此次调整措施，是欧盟定于7月开展的碳市场体系全面评估的一部分。欧盟委员会称，将在本次制度修订中，提议引入分行业兜底基准值机制。 （资料来源：易碳家） （二）行业热点 1、160多家上市公司去年环境处罚记录未消除，煤炭行业超四成公司在榜 根据每日经济新闻联合环保NGO公众环境研究中心收集的数据，2025年内有629家A股上市公司暴露环境风险。截至最后核查日（2026年6月3日），仍有160多家公司未消除信用中国上2025年度的环境风险记录。这160多家A股公司构成了2025年度A股环境风险榜的主体，其中，环境风险暴露比例最高的行业是煤炭，有15家上市公司登榜，占A股煤炭行业上市公司总数的40.54%，且均属煤炭开采这一细分领域。不过，亦有四个行业（纺织服装、国防军工、美容护理、通信）当前实现了绿色风险“零记录”。 此次上榜的公司中，未披露ESG报告的达四分之一，不过，这些公司也不在强制披露名单内。按照6月3日收盘时的市值，这些公司的平均市值不足90亿元，相较于今年初市值上涨者仅15家。 对于投资者来说，上市公司环境信息的可及性，是进行投资决策的重要基础。但从当前情况来看，普通投资者依据上市公司提供的