双碳周报：全国碳市场碳排放配额累计成交量明显下降

产业研究中心 【双碳周报】全国碳市场碳排放配额累计成交量明显下降 摘要： 蔡晨(分析师)021-38031023caichen@gtht.com登记编号S0880525080002 上周美韩碳市场碳配额成交量有所上涨。欧洲市场，EUA现货上周共成交12.30万吨，较前一周下降31.28%；美国市场，EUA期货上周共成交327.73百万吨，较前一周上涨30.47%；韩国市场，KAU25现货上周共成交47.10万吨，较前一周上涨95.08%。 上周全国碳市场碳排放配额累计成交量明显下降。上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量为1004.82万吨，累计成交金额为5.85亿元。上周全国碳市场碳排放配额累计成交量和成交金额均较前一周有所下降，降幅为14.08%和16.51%。截至11月28日，上周CEA日成交均价为58.37元/吨，较前一周下降3.77%。 王佳(分析师)010-83939781wangjia7@gtht.com登记编号S0880524010001 上周国内各试点碳市场周交易总量有所下降。上周国内试点碳市场碳配额周成交均价涨跌不一，其中深圳市SZA涨幅最大，达到22.91%，重庆市CQEA跌幅最大，达到8.22%；与上月同期（2025年10月27日至10月30日）相比，各试点碳市场碳配额周成交均价除上海市SHEA和湖北省HBEA之外均呈上涨趋势，其中深圳市SZA涨幅最大，达到19.88%。上周国内试点碳市场碳配额交易主要集中在湖北省、广东省和福建省碳市场，其碳市场周交易量占全部试点碳市场周交易总量的90.67%；上周在湖北省、广东省和上海市碳市场成交金额占比较高，占全部试点碳市场周交易总金额的89.53%。上周国内各试点碳市场周交易总量为59.85万吨，较前一周下降，降幅为40.54%。 【双碳周报】全国碳市场碳排放配额累计成交量有所下降2025.11.25【行业ESG周报】三大行业将完成首次碳排放配额清缴，证监会发声逐步完善上市公司可持续披露制度2025.11.25【ESG投资周报】本月新发绿色基金2只，绿色债券稳步发行2025.11.25【ESG投资周报】本月新发绿色基金2只，流动性环比宽松2025.11.18【行业ESG周报】民政部进一步规范慈善组织公开募捐方案备案，国家能源局发文力促新能源集成融合发展2025.11.18 上周在绿色发展领域发生两项重要事件。（1）我国单机容量最大燃气电厂首台机组将投产。（2）第八届二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）国际论坛在京举办。 风险提示：经济复苏进度不及预期，供给端政策超预期放松，气候异常变化风险。 目录 1.国际碳交易市场跟踪...........................................................................................31.1.欧洲碳配额价格及成交量............................................................................31.2.美国碳配额价格及成交量............................................................................31.3.韩国碳配额价格及成交量............................................................................42.国内碳市场跟踪...................................................................................................42.1.全国碳市场碳配额成交量及成交均价........................................................42.2.国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价................................................52.3.国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额....................................53.双碳前沿技术跟踪...............................................................................................63.1.我国单机容量最大燃气电厂首台机组将投产............................................63.2.第八届二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）国际论坛在京举办..............64.风险提示..............................................................................................................6 导读：本报告跟踪了2025年11月24日-2025年11月28日国内外“双碳”领域的重要动态，主要涉及碳配额交易领域。 1.国际碳交易市场跟踪 1.1.欧洲碳配额价格及成交量 EUA现货价格从11月24日的80.50欧元/吨上涨至11月28日的83.17欧元/吨，周涨幅为3.32%；上周EUA现货共成交12.30万吨，前一周共成交17.90万吨，降幅为31.28%。 数据来源：EEX，国泰海通证券研究 1.2.美国碳配额价格及成交量 EUA期货价格从11月24日的80.61欧元/吨上涨至11月28日的83.26欧元/吨，周涨幅为3.29%。上周EUA期货总成交量为327.73百万吨，较前一周上涨30.47%。UKA期货价格从11月24日的57.85英镑/吨上涨至11月28日的58.28英镑/吨，周涨幅为0.74%。 数据来源：ICE，国泰海通证券研究。注：美国ICE EUA期货统计只包括最近交割合同的交易数据 数据来源：ICE，国泰海通证券研究 1.3.韩国碳配额价格及成交量 KAU25现货价格从11月24日的10450韩元/吨上涨至11月28日的11000韩元/吨，周涨幅为5.26%。上周韩国市场KAU25现货共交易47.10万吨，较前一周上涨95.08%。 数据来源：KRX，国泰海通证券研究 2.国内碳市场跟踪 2.1.全国碳市场碳配额成交量及成交均价 上周全国碳市场碳配额（CEA）累计成交量为1004.82万吨，累计成交金额为5.85亿元。上周全国碳市场碳排放配额累计成交量和成交金额均较前一周有所下降，降幅为14.08%和16.51%。截至11月28日，上周CEA日成交均价为58.37元/吨，较前一周下降3.77%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.国内各试点省市碳市场碳配额周成交均价 上周国内试点碳市场碳配额周成交均价涨跌不一，其中深圳市SZA涨幅最大，达到22.91%，重庆市CQEA跌幅最大，达到8.22%；与上月同期（2025年10月27日至10月30日）相比，各试点碳市场碳配额周成交均价除上海市SHEA和湖北省HBEA之外均呈上涨趋势，其中深圳市SZA涨幅最大，达到19.88%。 2.3.国内各试点省市碳市场碳配额成交量及成交金额 上周国内试点碳市场碳配额交易主要集中在湖北省、广东省和福建省碳市场，其碳市场周交易量占全部试点碳市场周交易总量的90.67%；上周在湖北省、广东省和上海市碳市场成交金额占比较高，占全部试点碳市场周交易总金额的89.53%。上周国内各试点碳市场周交易总量为59.85万吨，较前一周下降，降幅为40.54%。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 3.双碳前沿技术跟踪 3.1.我国单机容量最大燃气电厂首台机组将投产 我国单机容量最大的燃气电厂——国家能源集团浙江安吉电厂1号机组预计11月30日20点完成168小时满负荷试运行，即将正式投产。该项目采用国内单机容量最大、效率最高的燃机，机组效率高达64.15%，与常规百万千瓦燃煤机组相比，效率提升约17个百分点。此次投产的1号机组具备低碳、高效、启停快及变负荷能力强等特点，能精准响应用电峰谷变化，有效保障电网稳定运行，实现与可再生能源的高效互补，为华东电网迎峰度冬贡献力量。（数据来源：央视新闻） 3.2.第八届二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）国际论坛在京举办近日，第八届二氧化碳捕集利用与封存（CCUS）国际论坛在北京举办。本届论坛以“加快技术创新共创低碳未来”为主题，设置主旨报告、圆桌论坛及主题论坛等环节，来自科技部、工业和信息化部、生态环境部、国务院国资委、国家能源局等有关部门领导，以及全球10多个国家的能源和科技领域近300位政府官员、企业高管、专家学者及行业代表参加，围绕CCUS技术创新与产业发展进行深入探讨，共同擘画绿色低碳未来。 （数据来源：新华网） 4.风险提示 经济复苏进度不及预期，供给端政策超预期放松，气候异常变化风险。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客