终端需求观察（第145期）

终端需求观察总结

1. 投资需求

• 螺纹钢表需：环比下降5.85万吨。
• 热卷表需：环比回升2.47万吨。
• 水泥磨机开工负荷：由升转降，环比下降9.14个百分点，主要受高考期间工地开工受限影响。
• 沥青出货量：保持平稳。
• 浮法平板玻璃产能：保持平稳。
• 铜开工率：呈现分化。
• 铝下游开工率：保持平稳。
• 锌下游开工率：保持平稳。
• 商品房成交：30大中城市同比上涨4.82%。
• 挖掘机销售：5月销售24794台，同比增长36.2%，其中国内销量增长38.6%，出口增长34.2%。
• 美国粗钢产量：环比回落。
• 美国原油和成品油产量引申需求量：数据来源Wind。

2. 消费需求

• 地铁客运量：一线城市和主要二线城市均环比回落。
• 拥堵延时指数：一线城市和主要二线城市均环比回落。
• 国内航班执行数：处于近几年最低水平。
• 欧洲航线集装箱运价指数：环比回升。
• 生猪屠宰量：环比回升。
• 半钢胎开工率：环比回落。
• 轮胎厂库存：压力缓解。
• 聚酯开工：走低，下游开工止跌反弹。
• PX装置亚洲开工率：低位回升。
• MEG装置运行情况：数据来源CCF。

研究结论

终端需求方面，投资需求呈现分化，螺纹钢表需回落而热卷表需回升，水泥磨机开工负荷受假期影响下降。消费需求整体偏弱，地铁客运量、航班执行数等指标环比回落，但生猪屠宰量回升，部分领域如聚酯下游开工止跌反弹。整体来看，需求端表现平稳中带有分化，受假期和季节性因素影响较大，市场需关注后续需求恢复情况。