软商品日报

棉花&棉纱

美棉上涨，美农报告利多，主产区天气好转，种植进度偏快。郑棉上涨，现货成交好转，前期锁基差订单点价。棉花商业库存减少，但消化放缓，总体需求稳定。纯棉纱市场交投一般，下游库存小幅累库，需求略偏弱。操作观望。

白糖

美糖弱势，巴西甘蔗入榨量增加，出糖率提高，但制糖比例下降。国内郑糖偏弱，广西产量同比大幅增加，需求下降。25/26榨季国内供需偏宽松，短期糖价震荡。

苹果

期价反弹，现货报价坚挺，山东产区交易转暖，套袋量有望高于上年。冷库库存同比增加，市场转向新季产量预期。主产区天气较好，关注后期天气，操作偏空。

20号胶&天然橡胶&合成橡胶

价格上涨，泰国原料价格上涨。供应增加，关注产区天气；国内丁二烯装置开工率上升，但上游丁二烯库存增加。需求偏弱，库存增加，中东局势不定，成本驱动为主，操作观望。

纸浆

期货低位震荡，基本面偏弱，港口库存高位，消化进度慢。海外报价持稳，国内需求偏弱，下游订单不佳。短期纸浆走势震荡。

原木

期价震荡，太仓报价上调。供应方面外商发货意愿增加，需求进入淡季，下游需求不佳。港口库存下降，库存压力小。操作观望。