北交所行业周报：北证流动性改善明显，配置价值提升

2026年06月14日北交所 证券研究报告 北证流动性改善明显，配置价值提升 投资评级领先大市-A维持评级 本周市场回顾： 本周上证指数上涨0.13%，北证A股指数下降6.52%,跑输上证综指6.65pct;北证50指数下降4.04%,跑输上证综指4.17pct;创业板指数下降3.52%，科创板指数下降0.58%。 汪磊分析师SAC执业证书编号：S1450525050002wanglei10@sdicsc.com.cn 卢璇分析师SAC执业证书编号：S1450525060004luxuan@sdicsc.com.cn 流动性方面，本周北证A股总成交额为1271.33亿元，北证50总成交额432.82亿元，占北证A股总成交额的34.04%。北证A股日均成交额254.27亿元，较6月1日到6月5日上涨9.1%。区间日均换手率为6.29%，环比上涨3.02pct。 徐奕琳分析师SAC执业证书编号：S1450525110003xuyl2@sdicsc.com.cn 估值方面，截至2026年6月12日，北证A股市盈率中位数为45.73X；同期科创板、创业板PE中位数分别为40.97X、42.02X。 相关报告 改革预期持续强化，关注北证50核心标的2026-05-31资源主权约束下的煤炭稀缺性溢价2026-05-26流动性边际改善，北证指数持续修复2026-05-10煤炭海外供需专题：低供给弹性背景下，能源保供需求驱动的煤炭旺季溢价2026-05-08北交所推出私募债业务，拓宽中小企业融资渠道2026-05-05 个股表现&新股上市情况： 截至2026年6月12日，北交所上市公司总数为320家，涨幅靠前的分别为:民士达、科力股份、通易航天、新威凌、晟楠科技、佳合科技、锦华新材、青矩技术、天宏锂电、万通液压；跌幅靠前的分别为:新睿电子、龙辰科技、锐翔智能、雷神科技、卓兆点胶、新天力、威博液压、禾昌聚合、朗信电气、胜业电气。 2025年1月1日至2026年6月12日，北交所共有58家企业新发上市，本周新上市1家，为彩客科技，上市首日涨幅为170.38%，58家新股上市首日涨跌幅中位数218.16%，市盈率中位数14.98X。 行业动态： （1）受“并购六条”等政策驱动，北交所市场并购重组热度升温，仅2026年5月以来就有多起并购案例处于推进之中。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其并购重组活动已成为观察产业升级与资本流向的关键窗口，近年来，北交所并购从“量”到“质”转向，产业链整合与科技制造领域并购明显提速。 （2）北交所与中证指数公司宣布对北证50指数样本股及备选名单进行定期调整。锦华新材、科力股份、三协电机被调入北证50指数，该调整于2026年6月15日正式生效。 （3）中信证券发布了《关于我公司接受北交所新股申购申报时间调整的通知》。通知称，自2026年6月8日起，中信证券开始接受投资者北交所新股申购申报的时间调整为新股申购日的8:40，如有延迟，以北京市场新股行情信息转入中信证券APP的实际时 间为准，北交所接受投资者申购申报的 时间为 新股 申 购 日 的9:15—11:30，13:00—15:00。请投资者合理安排申购时间。 投资建议： 北证市场成交额和换手率持续改善，2026年是北交所开市五周年和深改19条关键兑换期，4月北证50指数基金已实现扩容，年内ETF落地预期较强，入市渠道拓宽和增量资金有望推动行情持续修复，北证指数正处于从"提质增效"到"规模扩容"的关键阶段，北证50作为核心宽基的配置价值不断强化。流动性提升有望提振整个北证板块市场关注度，建议关注（1）业绩稳健，估值位于合理区间且业务方向聚焦高景气行业的次新股标的，如【新恒泰】【中科仪】【锦华新材】；（2）北证50及北证专精特新指数中占比较大、基本面稳健、具备估值性价比的企业，如【同力股份】；（3）具备核心技术壁垒和业绩确定性的标的：机器人领域建议关注【鼎智科技】【奥迪威】；新能源领域【灵鸽科技】【海希通讯】；商业航天领域【星图测控】【富士达】【民士达】【吉林碳谷】【星辰科技】【天力复合】；金属检测领域【北矿检测】。 风险提示：市场需求不及预期，行业竞争加剧风险，地缘政治风险，政策推进不及预期，研发进度不及预期。 内容目录 1.北交所本周市场回顾.........................................................41.1.指数回顾.............................................................41.2.个股表现.............................................................51.3.新股上市情况.........................................................52.公司公告...................................................................73.新闻动态...................................................................74.投资建议...................................................................85.风险提示...................................................................8 图表目录 图1.本周指数涨跌幅情况......................................................4图2. 2025年至今北证A股&科创板&创业板市盈率中位数走势........................5图3.北交所本周涨幅前十（%）.................................................5图4.北交所本周跌幅前十（%）.................................................5 表1：本周北证A股日成交额情况...............................................4表2：本周北证A股日换手率情况...............................................4表3：2025年至今北交所上市新股基本情况.......................................6 1.北交所本周市场回顾 1.1.指数回顾 本周上证指数上涨0.13%，北证A股指数下降6.52%,跑输上证综指6.65pct;北证50指数下降4.04%,跑输上证综指4.17pct;创业板指数下降3.52%，科创板指数下降0.58%。 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 流动性方面，本周北证A股总成交额为1271.33亿元，北证50总成交额432.82亿元，占北证A股总成交额的34.04%。北证A股日均成交额254.27亿元，较6月1日到6月5日上涨9.1%。区间日均换手率为6.29%，环比上涨3.02pct。 估值方面，截至2026年6月12日，北证A股市盈率中位数为45.73X；同期科创板、创业板PE中位数分别为40.97X、42.02X。 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 1.2.个股表现 截至2026年6月12日，北交所上市公司总数为319家，涨幅靠前的分别为:民士达、科力股份、通易航天、新威凌、晟楠科技、佳合科技、锦华新材、青矩技术、天宏锂电、万通液压；跌幅靠前的分别为:新睿电子、龙辰科技、锐翔智能、雷神科技、卓兆点胶、新天力、威博液压、禾昌聚合、朗信电气、胜业电气。 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 资料来源：同花顺iFind，国投证券证券研究所 1.3.新股上市情况 2025年1月1日至2026年6月12日，北交所共有58家企业新发上市，本周新上市1家，为彩客科技，上市首日涨幅为170.38%，58家新股上市首日涨跌幅中位数218.16%，市盈率中位数14.98X。 2.公司公告 【卓兆点胶】6月12日，苏州卓兆点胶一级全资子公司苏州卓兆自动化科技有限公司拟以人民币5,100.00万元购买苏州奥茵绅51%的股权。 【瑞华技术】6月12日公司拟回购股份数量不少于200,000股，不超过400,000股，占公司目前总股本的比例为0.21%-0.43%，根据本次拟回购数量及拟回购价格上限测算预计回购资金总额区间为800万-1,600万。具体回购股份使用资金总额以回购结束实际情况为准。回购价格区间不超过40元/股。 【威贸电子】6月11日公司作为有限合伙人，与普通合伙人上海森锐投资管理有限公司、海南晨兴嘉信管理咨询有限公司及其他有限合伙人共同投资设立嘉兴浩澜先进创业投资合伙企业（有限合伙）。该合伙企业将主要投资于半导体领域，公司作为有限合伙人以现金方式认缴出资1,000万元，占合伙企业认缴出资总额9.90%。 【派诺科技】6月12日公司被取消中标资格，此前，公司于2026年6月1日收到广州市政府采购中心发出的《中标通知书》，确认公司中标“广州医科大学附属妇女儿童医疗中心综合性节能改造项目（二次）”。 【辰光医疗】6月10日辰光医疗子公司上海辰昊超导于2026年6月9日收到高温超导线圈加工制造项目的《中标通知书》，中标金额13,597,000元。 3.新闻动态 （1）利好政策驱动，北交所并购重组热度升温 受“并购六条”等政策驱动，北交所市场并购重组热度升温，仅2026年5月以来就有多起并购案例处于推进之中。北交所作为服务创新型中小企业的主阵地，其并购重组活动已成为观察产业升级与资本流向的关键窗口，近年来，北交所并购从“量”到“质”转向，产业链整合与科技制造领域并购明显提速。 链接：https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-06-01/doc-inhzvnnz8842987.shtml （2）多家券商调整北交所新股申购申报时间 近日，包括中信证券、兴业证券等在内的券商，发布或调整了北交所新股申购申报的时间，多家券商均将时间调整为新股申购日当天的早上8点40。中信证券发布了《关于我公司接受北交所新股申购申报时间调整的通知》。通知称，自2026年6月8日起，中信证券开始接受投资者北交所新股申购申报的时间调整为新股申购日的8:40，如有延迟，以北京市场新股行情信息转入中信证券APP的实际时间为准，北交所接受投资者申购申报的时间为新股申购日的9:15—11:30，13:00—15:00。请投资者合理安排申购时间。 链接：https://www.gov.cn/zhengce/content/202606/content_7070755.htm （3）北证50指数样本股定期调整 北交所与中证指数公司宣布对北证50指数样本股及备选名单进行定期调整。锦华新材、科力股份、三协电机被调入北证50指数，该调整于2026年6月15日正式生效。 链接：https://xueqiu.com/1722366914/391958226 4.投资建议 北证市场成交额和换手率持续改善，2026年是北交所开市五周年和深改19条关键兑换期，4月北证50指数基金已实现扩容，年内ETF落地预期较强，入市渠道拓宽和增量资金有望推动行情持续修复，北证指数正处于从"提质增效"到"规模扩容"的关键阶段，北证50作为核心宽基的配置价值不断强化。流动性提升有望提振整个北证板块市场关注度，建议关注（1）业绩稳健，估值位于合理区间且业务方向聚焦高景气行业的次新股标的，如【新恒泰】 【中科仪