计算机行业周报：Claude-Fable-5停止使用，GLM-5.2全量开放

2026年06月14日计算机 证券研究报告 Claude-Fable-5停止使用，GLM-5.2全量开放 投资评级领先大市-A维持评级 Anthropic发布最新模型Claude-Fable-5，短期内被政府叫停 Claude-Fable-5发布，但短期内被美国政府叫停。2026年6月9日，根据Anthropic官网，其正式发布Claude Fable 5与Claude Mythos5。两者共享同一底层模型架构，它们都被称为Mythos级，是Anthropic的最强模型。唯一区别在于安全配置：Fable 5面向所有用户开放，内置风险分类器与安全护栏；Mythos 5保留完整能力，仅对11家受信任机构开放。6月10日，知名AI红队研究者Plinythe Liberator在社交媒体发帖宣布攻破Fable 5的安全层。6月12日，美国政府以国家安全为由发布出口管制指令，要求暂停所有外国公民对Fable 5和Mythos 5的访问，甚至无论该外国公民身处美国境内还是境外，包括Anthropic自己的外籍雇员。6月12日，Anthropic在官网发布声明，停止所有用户使用Fable 5与Mythos 5。 首选股票目标价（元）评级 安全机制仍存缺陷，美国对先进模型进行管制。Fable 5的安全架构可以概括如下：在Fable 5前端部署一套风险分类器，覆盖四个领域：网络安全、生物、化学、模型蒸馏。当用户输入被分类器判定为触碰这些领域时，Fable 5会静默将请求降级给Claude Opus 4.8，一个能力明显弱于Mythos级的旧模型来生成回答，同时通知用户发生了降级。这一安全机制存在三个结构性的缺陷：一是分类器依赖关键词和模式匹配，而非语义理解，可以通过Unicode同形字替换和叙事框架伪装；二是分类器逐条检测，无法追踪跨轮次的意图链，可以通过分解-重组攻击；三是多模型管线的组合漏洞，可以通过多agent协作攻击实现绕过。在安全机制存在缺陷的背景下，美国政府启动对先进模型的管制措施，模型已经逐步从消费级走向了真正的生产力。 赵阳分析师SAC执业证书编号：S1450522040001zhaoyang1@sdicsc.com.cn 夏瀛韬分析师SAC执业证书编号：S1450521120006xiayt@sdicsc.com.cn 杨楠分析师SAC执业证书编号：S1450522060001yangnan2@sdicsc.com.cn 相关报告 智谱GLM-5.2全量开放，前沿智能属于所有人 GTCTaipei&COMPUTEX2026开幕，拥抱硬件创新主线2026-06-08国投证券-计算机行业2026年中期投资策略：迈向token经济新时代2026-06-01消费级3D打印公司上市，增材制造迎三重蝶变2026-06-01世界模型和空间智能铸基，推动物理AI发展2026-05-25国家算力网建设和大厂资本开支利好国产算力2026-05-17 智谱宣布GLM-5.2全量开发，实现模型普惠。6月13日，智谱在官方微信公众号宣布，“在一些前沿模型突然变得不可用的时刻，我们选择相信另一条路：前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。”，智谱宣布6月13日晚5:21，GLM-5.2将面向GLM Coding Plan全量用户开放，覆盖Lite/Pro/Max/团队版。GLM-5.2 API将于下周上线，模型下周正式开源，遵循MIT协议。GLM-5.2是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先。根据独立第三方测评员“大模型观测员”的测评，GLM-5.2在Vibe Coding的能力上逐渐接近Claude Opus 4.8，领先于其他国内模型。GLM-5.2在当前海外对先进模型管制的背景下宣布开源，有望 进一步带动国产模型在产业中的话语权和使用度，体现中国模型的价值。建议关注国产模型的投资价值。 风险提示：技术迭代不及预期；市场需求不及预期等。 内容目录 1.本周行业观点...............................................................42.市场行情回顾...............................................................52.1.上周板块指数涨跌幅...................................................52.2.上周计算机个股表现...................................................63.行业重要新闻...............................................................7 图表目录 图1.上周各行业涨跌幅统计....................................................6 表1：上周A股市场指数涨跌幅统计.............................................5表2：上周海外市场指数涨跌幅统计.............................................5表3：本周计算机个股涨跌幅统计...............................................6 1.本周行业观点 Anthropic发布最新模型Claude-Fable-5，短期内被政府叫停 Claude-Fable-5发布，但短期内被美国政府叫停。2026年6月9日，Anthropic正式发布Claude Fable 5与Claude Mythos 5。两者共享同一底层模型架构，它们都被称为Mythos级，是Anthropic的最强模型。唯一区别在于安全配置：Fable 5面向所有用户开放，内置风险分类器与安全护栏；Mythos 5保留完整能力，仅对11家受信任机构开放。6月10日，知名AI红队研究者Pliny the Liberator在社交媒体发帖宣布攻破Fable5的安全层。6月12日，美国政府以国家安全为由发布出口管制指令，要求暂停所有外国公民对Fable 5和Mythos 5的访问，甚至无论该外国公民身处美国境内还是境外，包括Anthropic自己的外籍雇员。6月12日，Anthropic在官网发布声明，停止所有用户使用Fable 5与Mythos 5。 安全机制仍存缺陷，美国对先进模型进行管制。Fable 5的安全架构可以概括如下：在Fable 5前端部署一套风险分类器，覆盖四个领域：网络安全、生物、化学、模型蒸馏。当用户输入被分类器判定为触碰这些领域时，Fable 5会静默将请求降级给Claude Opus4.8，一个能力明显弱于Mythos级的旧模型来生成回答，同时通知用户发生了降级。这一安全机制存在三个结构性的缺陷：一是分类器依赖关键词和模式匹配，而非语义理解，可以通过Unicode同形字替换和叙事框架伪装；二是分类器逐条检测，无法追踪跨轮次的意图链，可以通过分解-重组攻击；三是多模型管线的组合漏洞，可以通过多agent协作攻击实现绕过。在安全机制存在缺陷的背景下，美国政府启动对先进模型的管制措施，模型已经逐步从消费级走向了真正的生产力。 智谱GLM-5.2全量开放，前沿智能属于所有人 智谱宣布GLM-5.2全量开发，实现模型普惠。6月13日，智谱在官方微信公众号宣布，“在一些前沿模型突然变得不可用的时刻，我们选择相信另一条路：前沿智能不应只属于少数人，也不应被少数规则随时收回。它应该开放、可用、可构建，并服务于每一位开发者。”，智谱宣布6月13日晚5:21，GLM-5.2将面向GLM Coding Plan全量用户开放，覆盖Lite/Pro/Max/团队版。GLM-5.2 API将于下周上线，模型下周正式开源，遵循MIT协议。GLM-5.2是智谱迄今能力最强的开源模型，支持真正可用的1M上下文，并在长程任务中继续保持领先。根据独立第三方测评员“大模型观测员”的测评，GLM-5.2在Vibe Coding的能力上逐渐接近Claude Opus 4.8，领先于其他国内模型。GLM-5.2在当前海外对先进模型管制的背景下宣布开源，有望进一步带动国产模型在产业中的话语权和使用度，体现中国模型的价值。建议关注国产模型的投资价值。 2.市场行情回顾 2.1.上周板块指数涨跌幅 本周上证综指上涨0.09%，深证成指下跌2.29%，创业板指下跌3.22%，沪深300下跌0.82%。本周计算机板块相对上证综指跑输4.54%，板块表现相对较弱。 横向来看，本周计算机行业指数在中信30个行业指数中排名第27，在TMT四大行业（电子、通信、计算机、传媒）中排名第3。 资料来源：iFind，国投证券证券研究所 2.2.上周计算机个股表现 从涨跌幅情况来看，本周计算机板块整体相对较弱。 3.行业重要新闻 国常会：牢牢把握未来产业发展主动权。6月5日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，听取关于做好就业工作的汇报，审议通过《实施就业优先战略“十五五”规划》，研究推进新型工业化有关工作，研究未来产业发展有关工作，审议通过《退役军人就业创业促进条例（草案）》。未来产业方面，会议指出要把握新一轮科技革命和产业变革趋势，坚持智能化、绿色化、融合化方向，统筹推进传统产业改造提升、新兴产业发展壮大和未来产业前瞻布局。（来源：中国政府网） 本源量子完成约30亿元Pre-IPO融资。6月8日附近，据多家创投机构消息，量子计算企业本源量子完成Pre-IPO轮融资，融资金额近30亿元，投前估值约210亿元。本轮融资由中国兵器集团领投5亿元，中科育成投资跟投并增资3亿多元，华民投出资2亿元参与，山东省、江西省、河南省等多地政府投资平台及上市公司共同参与投资。（来源：上海证券报） 字节AI制药业务启动拆分融资。6月10日，字节跳动AI制药业务线已启动拆分并计划进行独立融资，拆分后字节仍将保持控股，新公司将承接核心团队、核心算法、技术平台及既有管线资产。（来源：智能涌现） 国仪量子IPO注册获批复。6月11日，国仪量子发布公告称，中国证监会已同意其首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请，标志其IPO进入发行前最后阶段，拟募资11.69亿元，用于高端科学仪器产业化项目、量子技术发展研究院建设项目以及应用中心网络建设项目。（来源：证监会） 余承东：负责华为盘古大模型。6月12日，华为开发者大会（HDC 2026）上，华为常务董事余承东表示，华为较早发布盘古大模型，但因多方面原因发展不及预期，目前其已于去年国庆节前后重新负责该大模型业务，并表示将带领团队推动盘古大模型从中国领先迈向全球领先。（来源：HDC 2026） 行业评级体系 收益评级： 领先大市——未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%及以上；同步大市——未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-10%至10%；落后大市——未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%及以上； 风险评级： A——正常风险，未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动；B——较高风险，未来6个月的投资收益率的波动大于沪深300指数波动； 分析师声明 本报告署名分析师声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，勤勉尽责、诚实守信。本人对本报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正、分析结论具有合理依据，特此声明。 本公司具备证券投资咨询业务资格的说明 国投证券股份有限公司（以下简称“本公司”）经中国证券监督管理委员会核准，取得证券投资咨询业务许可。本公司及其投资咨询人员可以为证券投资人或客户提供证券投资分析、预测或者