原油
- 贝克休斯数据显示，美国在线钻探油井数量增加，但同比减少。
- 美伊协议达成，霍尔木兹海峡开放，市场不确定性消除。
- 原油低供应、低库存、弱需求，长期供应能力充足。
- 长期把握高位偏空交易机会。
黄金
- 美伊谈判接近达成，原油大跌，贵金属大幅高开。
- 市场关注美联储议息会议及前瞻指引。
- 贵金属短期反弹，但高度有限，关注本周超级央行周。
焦煤
- 独立焦企产能利用率下降，焦炭库存增加，炼焦煤库存减少。
- 煤矿事故导致山西煤矿生产受限，蒙煤进口补充有限。
- 焦煤供应缺口明显，盘面估值偏低，仍有上行动力。
- 短期焦煤价格上涨将带动焦炭价格偏强运行，盘面波动率及价格表现有望走强。
铁矿石
- 进口铁矿库存增加，疏港量增加，在港船舶数量减少。
- 二季度供应预期相对宽松，后期到港预计高位运行。
- 短期可能存在港口罢工扰动，刚需仍有支撑。
- 铁水窄幅波动，盈利率延续走弱，铁水上行空间预计不大。
- 关注钢厂亏损压力，供增需稳，铁矿累库压力逐渐回归。
- 澳洲航线海运费回落，煤焦表现强势，铁矿盘面承压。
螺纹钢
- 钢厂高炉开工率及产能利用率上升，盈利率下降，铁水产量增加。
- 资金端对基建支撑有限，螺纹需求面临季节性转弱压力。
- 海外反倾销背景下热卷出口预期不佳，国内制造业需求增量有限。
- 钢厂利润收缩但不足导致减产，供给难以大幅下降，库存有望继续累积。
- 基本面存在转弱预期，价格上方仍存压制，下方关注成本端支撑。
沥青
- 沥青供应端持续收紧，库存低位，需求回暖的基本面支撑仍在。
- 地缘局势缓和，原料偏紧的迹象有望改善。
- 地缘的演绎仍是盘面的核心主导因素，长期看，沥青供应也将恢复。
- 沥青高位偏空。
合成橡胶
- 丁二烯价格低位整理，成本支撑不再坚挺。
- 顺丁胶供应变动有限，下游囤货意愿不足，库存量转为增势。
- 合成橡胶承压运行，逢高沽空为佳。
豆粕
- 全国饲料企业豆粕物理库存增加。
- 市场受外盘成本承压与内盘供需过剩双重压制，油厂进入加速累库周期。
- 压榨亏损支撑挺价意愿，限制下跌空间。
- 豆粕已进入加速累库周期，上涨驱动力不足，现货价格进入上下两难的横盘格局。
棕榈油
- 马来西亚棕榈油产量6月上旬显著回升。
- 国际原油走弱拖累棕榈油价格，印尼及马来西亚生柴政策的落地节奏若好于预期，将对冲产地的累库压力。
- 尔尼诺对产量的滞后影响，为棕榈油远期价格提供支撑。
- 多空博弈加剧，关注中东局势。
- 盘面看棕榈油下方有一定支撑，震荡为主。
生猪
- 生猪出栏均重下跌，屠宰开工率下降，外购仔猪及自繁自养养殖利润下跌。
- 需求疲软，养殖端出栏压力大。
- 政策端给予支撑，短期情绪支撑，中长期还需看产能去化速度，以及政策执行力度。
- 操作上建议低多为主。
铜
- 铜线缆开工率下滑，铜箔开工率维持高位。
- 铜精矿加工费持续走低，矿端偏紧格局未改。
- 国内社会库存延续去化，但高铜价抑制下游采购节奏，现货成交偏淡。
- 预计铜价维持高位震荡格局。
铝
- 国内铝锭及铝棒库存双双下降，去库节奏保持良好。
- 下游加工企业开工率平稳，铝价高位震荡下刚需采购为主，出口利润走阔对库存形成持续分流。
- 几内亚铝土矿出口管制预期仍存，远期成本支撑强化。
- 国内去库加速叠加海外供应缺口预期，美伊停火进展推升市场风险偏好，铝价短期或偏强震荡。
三十年期国债
- 金融数据对实体经济存在支撑，超长期国债供需因素或有所扰动。
- 资金面边际收紧，利空短端债市。
- 随着美联储加息预期增强，国内货币宽松空间或有限，财政和基建发力的概率增加。
- 国债期货短期震荡偏空，中期或依然为宽幅震荡。
镍
- SMM10-12%高镍生铁均价及印尼NPIFOB指数价格下滑。
- 印尼矿业部长表态若价格有利或将放宽镍矿配额，矿端收紧的确定性预期出现松动。
- Weda Bay等核心矿区因前期配额收紧已停产，硫磺价格高企持续推升MHP生产成本。
- 不锈钢进入传统消费淡季，6月排产环比下滑，终端采购谨慎。
- 供应紧缺预期仍是盘面主导因素，预计镍价短期延续震荡。
白银
- 美国消费者信心指数有所上升，但依然处于历史低位。
- 美伊谈判或达成协议，风险偏好有所提振，增加白银的看多因素。
- 白银被动跟随黄金波动，后续等待美联储消息的进一步指引。
甲醇
- 国内甲醇开工高位，下游需求阶段性回升，甲醇港口库存去库。
- 内地甲醇市场稳中偏弱，企业竞拍成交顺畅，港口甲醇市场基差继续走强，整体成交一般。
- 美伊谈判前景乐观，本周甲醇进口预期低位回升，甲醇港口库存预期回升，现货市场表现一般。
- 预计短期甲醇价格震荡略偏弱。
PVC
- 华东SG-5型PVC价格上涨，PVC周产能利用率上升，社会库存减少。
- 国内PVC管材样本企业开工率下降，国内需求订单表现平淡，原料多刚需采购。
- 印度关税政策叠加雨季影响外贸出口降温，成本端原油价格震荡偏弱。
- PVC供增需弱，社会库存高位，成本支撑减弱，预计PVC价格短期低位震荡运行。
纯碱
- 全国重质纯碱主流价近期价格较稳，纯碱周度产量上升，厂家总库存下降。
- 浮法玻璃开工较稳，企业库存较稳，华东市场操作气氛偏淡，企业出货意向强。
- 国内纯碱市场趋稳震荡，交投气氛一般，检修预期较少，供应高位徘徊，下游需求无明显起色。
- 纯碱需求端偏弱，企业库存预期保持高位，纯碱价格短期预计低位震荡运行。
