供应偏紧库存去化 短期延续偏强震荡

2026/06/14 1行情回顾 目录CONTENTS 2沥青基本面 3后市展望 行情回顾 第一部分 1.1沥青期货主力合约走势 本周（2026年6月8至12日白天收盘）沥青期货主力合约BU2609较上周五上涨3.85%，区间振幅为5.99%。 数据来源：文华财经国信期货 1.2山东部分炼厂70#A出厂价 1.3主要地区沥青（70#A）日度市场价 沥青基本面 第二部分 2.1沥青生产综合利润 当前山东地炼沥青生产理论利润-1227.02元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）；河北地炼沥青生产理论利润为-1202.21元/吨（加工稀释沥青按应收抵扣）；江苏主营炼厂为-286.58元/吨。 2.2中国重交沥青开工率 本周中国重交沥青开工负荷率为11.9%，环比下降1.4%，同比下降19.6%。 2.3沥青产量情况 本周中国主营炼厂沥青产量为10.6万吨，环比上升11.58%；独立炼厂沥青产量为9.7万吨，环比下降25.95%。 2.4山东重交沥青周度产能利用率 山东省沥青周度开工率为19.1%，环比下降5.10%，同比下降8.60%。 2.5中国沥青炼厂检修减损量 本周中国沥青炼厂检修减损量为185.7万吨，环比上升3.57%，同比上升162.29%。 2.6沥青相关需求情况 防水卷材开工率为33.5%，环比持平，同比下降1.5%；道路改性沥青开工率为23.5%，环比上升2.5%，同比下降2.10%。 2.7沥青库存情况 中国沥青104家样本企业社会库存为130万吨，环比下降5.87%，同比下降30.37%。中国沥青54家样本企业厂内库存为81.4万吨，环比下降4.91%，同比下降2.4%。 2.8成本端情况-国际油价走势 目前，美国和伊朗依然处于边谈边打的状态，地缘政治因素仍对国际油价造成较大扰动。 2.9成本端情况-中国原油港口库存 当前中国原油港口库存为2633万吨，环比下降0.60%，同比下降5.47%。 2.10成本端情况-中国原油港口库存 4月中国原油进口数量为3847万吨，环比下降23.03%。 2.11国内近三天具体天气预报 （1）6月14日08时至15日08时，广东大部、广西中部和南部、福建中南部、江西南部、云南东部和西北部及内蒙古东部、吉林西部、辽宁西部等地有大到暴雨。 （2）6月15日08时至16日08时，黑龙江中南部、吉林中部、辽宁、河北北部、北京西部和北部山区、云南西部和东部、广西中南部、广东、福建大部、台湾岛西部等地部分地区有中到大雨。 （3）6月16日08时至17日08时，内蒙古东部、吉林中南部、辽宁西部、河北北部、北京西部和北部山区、江西中南部、福建、云南西部和东部、广西中南部、广东西部和东南沿海、台湾岛等地部分地区有中到大雨。 数据来源：中央气象台国信期货 2.12国内未来三天具体天气预报 数据来源：中央气象台国信期货 后市展望 第三部分 3沥青市场展望 供应端：本周国内重交沥青装置开工率为11.9%，环比下滑1.4个百分点，同比大降19.6个百分点。其中山东地区开工率19.1%，环比下降5.1%，同比减少8.6%。下周新海石化、胜星石化暂无沥青复产计划，辽河石化维持低负荷运行，预计开工率将小幅走低。炼厂排产持续低位，现货资源偏紧，对沥青价格形成有力支撑。 需求端：未来一周，南方主雨区仍位于西南至华南一带，降雨加强将抑制沥青需求释放。东北、华北等地亦有降雨，加之沥青现货价格高企、资源持续偏紧，预计仅重点通车项目维持施工，整体需求改善空间有限。此外，房地产尚未企稳，卷材销售疲软叠加成本上升，防水企业继续低负荷运行。综上，沥青市场需求仍将偏弱。 库存端：中国沥青104家样本企业社会库存为130万吨，环比下降5.87%，同比下降30.37%。中国沥青54家样本企业厂内库存为81.4万吨，环比下降4.91%，同比下降2.4%。 成本端：近期地缘局势出现缓和。尽管美国对伊朗发动袭击，但以色列并未参与其中。美方表示此次行动属自卫性质，未改变现有停火协议，并有意与伊朗推进和谈。受此影响，油价重心有所下移，市场预期局势将逐步降温，油价或呈区间偏弱波动。仍需警惕局势反复可能引发的异常波动风险。 技术面：从技术指标来看，沥青期货主力合约BU2606的均线系统仍然呈现多头排列，表明中期上行趋势尚未逆转。若后续量能配合，有望再次试探前期高点。 总结与展望：下周沥青市场预计延续偏强震荡。炼厂开工率低位运行，资源偏紧格局未改。需求端维持弱势，成本端支撑虽有减弱，但现货资源持续偏紧仍提供底部支撑。美伊冲突走向及和谈进展值得关注。综合判断，利好因素略占优势，沥青价格或偏强震荡。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布 及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：翟正国•从业资格号：F03132670•投资咨询号：Z0023342•电话：021-55007766-305065•邮箱：15857@guosen.com.cn