公司积极推进产能建设,立足国内并布局海外。目前依托上海等基地,具备约3万吨/年的高端湿电子化学品生产能力。广东珠海工厂投资约2.5亿元,设计产能3万吨/年,预计2027年4月建成;同时规划泰国生产基地,同样设计3万吨/年产能。
公司围绕先进制程、先进封装(2.5D/3D)及玻璃基板持续研发,产品涵盖Damascene、TSV、RDL、Bumping、TGV等关键工艺的电镀液添加剂,广泛应用于HBM等先进封装领域。TGV电镀添加剂已实现批量出货,与京东方等顶级OEM企业合作推动产业化。
首次覆盖,给予“增持”评级。看好公司沉铜和电镀添加剂等业务在多个技术应用的放量,预计2026-2028年归母净利润为1.5/2.7/4.5亿元,对应PE为134X/75X/45X。