汽车行业周报（20260608-20260614）：投资主线仍为电车出海，出口数据有望持续超预期

核心观点与投资主线

• 电车出海：投资主线仍围绕电车出海布局，行业出口数据有望持续超预期。推荐电车出海三杰：吉利汽车（龙头，标配）、零跑汽车（弹性配置）、比亚迪（低估值龙二，全年出口有望超预期）。
• 江淮汽车：建议关注股价稳定后的布局机会，新车周期即将到来，包括S800典藏大观、长短轴两款MPV。
• 汽零板块：
  • 机器人：临近下半年T量产时间节点，板块有望反弹，推荐福赛科技、拓普集团等。
  • AI/智驾：估值处于历史低位，比亚迪智能化兜底推动NOA使用率提升，推荐地平线机器人、禾赛。
  • AIDC液冷：全年液冷订单明确，推荐敏实集团、银轮股份。
• 重卡板块：油价下探，亚非地区需求恢复，内销表现不弱，推荐重汽、潍柴、银轮。

关键数据

• 行业折扣：5月下旬折扣率微降至9.4%，环比-0.1PP。
• 原材料价格：
  • 碳酸锂：2Q26均价17.44万元/吨，环比+13%，最新17.06万元/吨。
  • 铝：2Q26均价2.44万元/吨，环比+2%，最新2.41万元/吨。
  • 铜：2Q26均价10.29万元/吨，环比+2%，最新10.46万元/吨。
  • 钯：2Q26均价353元/克，环比-18%，最新318元/克。
• 新能源汽车市场：5月零售95.0万辆，同比下降7.5%，环比增长12.4%，渗透率62.9%。
• 芯片价格：DDR5均价44.83美元，环比+3.58%；DDR4均价66.40美元，环比+2.55%；NANDFlash均价24.32美元，环比+9.63%。

研究结论

• 汽车板块表现疲弱：本周汽车板块下跌4.66%，板块排名靠后。
• 风险提示：宏观经济不及预期、地缘政治波动、汽车行业销量不及预期、原材料价格波动等。
• 市场要闻：
  • 国内：长安汽车转让长福新能源股权，东风股份发布无人物流车，乘联会数据发布。
  • 海外：英伟达与现代汽车合作，欧洲启动自动驾驶试点项目，通用汽车与Peak Energy合作开发钠离子电池。