Thus芯片开启AI端侧新布局——22W2026周报

行业投资策略周报/2026.05.31 证券研究报告 投资评级:看好（维持） 核心观点 ❖周度研究聚焦：Thus芯片开启AI端侧新布局 ❖公司向底层AI能力建设延伸：2026年5月21日，安克创新于纽约举办Anker Day 2026品牌发布会，并正式发布首款自研AI芯片Thus及AI交互平台Vibe OS。与此同时，公司同步推出Liberty 5 Pro系列耳机、EdgeAgent本地AI安防平台、Omni S2扫地机器人以及SOLIX储能产品。整体来看，本次发布会已不再局限于单一产品创新，而是围绕AI能力建设、AI终端落地及生态协同展开布局。 ❖Thus创新点在于存算一体架构，而非单纯提升AI算力：根据公司披露，Thus为全球首款神经网络存算一体AI音频芯片。传统芯片普遍采用计算与存储分离架构，而Thus通过Compute-in-Memory（CIM）架构将部分神经网络计算嵌入存储阵列内部，从而减少AI推理过程中的数据搬运需求。 分析师孙谦SAC证书编号：S0160525060001sunqian@ctsec.com 分析师于雪娇SAC证书编号：S0160525080005yuxj@ctsec.com ❖Thus代表区别于DSP及NPU路线的另一种端侧AI技术方案：目前主流AI音频芯片大多采用传统存算分离架构，并通过DSP、AI Core或NPU等专用计算单元提升本地AI处理能力。例如高通S7 Pro平台采用DedicatedAICore方案，恒玄BES2800则引入NPU支持本地AI模型运行。相比之下，Thus尝试从芯片底层优化AI推理过程中的功耗问题，其价值更多体现在技术路径创新，而非单纯参数领先。 分析师邢瀚文SAC证书编号：S0160525050001xinghw@ctsec.com 相关报告 1.《A.O.史 密 斯 中 国 区 业 务 梳 理— —21W2026周报》2026-05-252.《数据中心温控压缩机梳理——20W2026周报》2026-05-193.《海外主要家电公司1Q26季报总结——19W2026周报》2026-05-13 ❖“Thus芯片+Vibe OS系统+AI终端”框架初步成型：目前Thus已率先应用于Soundcore Liberty 5 Pro系列耳机，并支持主动降噪、通话降噪、实时翻译及语音控制等功能。与此同时，公司同步推出Vibe OS平台，并持续推进eufy智能家居及SOLIX家庭能源生态建设。未来随着端侧AI能力持续向消费电子终端渗透，公司有望逐步形成“芯片—系统—终端”的完整AI能力体系，并进一步强化AI生态布局及产品创新能力。 ❖建议关注：1）大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家；2）小家电：如科沃斯/石头科技等；3）黑电：如TCL电子/海信视像；4）其他家电：如盾安环境/华翔股份；5）厨大电：如华帝股份/老板电器。 ❖风险提示：房地产市场景气程度回落、汇率波动风险、原材料价格波动风险、新品销售不及预期。 内容目录 1周度研究聚焦：Thus芯片开启端侧AI新布局.......................................................................................42上周家电板块走势.......................................................................................................................................63周度资金流向...............................................................................................................................................74原材料价格走势...........................................................................................................................................85行业数据.......................................................................................................................................................96行业新闻.....................................................................................................................................................127公司公告.....................................................................................................................................................138风险提示.....................................................................................................................................................14 图表目录 图1:公司发布首款自研AI芯片Thus........................................................................................................4图2:Liberty 5 Pro系列成为首款搭载Thus芯片的产品...........................................................................4图3: Thus芯片采用Compute-in-Memory架构.........................................................................................5图4:周度（05/25-05/29）家电板块走势.....................................................................................................7图5:（05/25-05/29）家电板块周涨跌幅、周换手率表现.........................................................................7图6:格力电器北上净买入............................................................................................................................7图7:美的集团北上净买入............................................................................................................................8图8:海尔智家北上净买入............................................................................................................................8图9:铜、铝价格走势（元/吨）...................................................................................................................9图10:中国塑料城价格指数（2010年1月4日=1000）...........................................................................9图11:钢材综合价格指数（1994年4月=100）.........................................................................................9图12:出货端空调内销月零售量、同比增速............................................................................................10图13:出货端空调外销月零售量、同比增速............................................................................................10图14:出货端空调内销分品牌市占率、CR3.............................................................................................10图15:出货端空调外销分品牌市占率、CR3.............................................................................................10图16:出货端冰箱内销月零售量、同比增速............................................................................................10图17:出货端冰箱外销月零售量、同比增速............................................................................................10图18:出货端冰箱内销分品牌市占率、CR3.............................................................................................11图19:出货端冰箱外销分品牌市占率、CR3.............................................................................................11图20:出货端洗衣机内销月零售量、同比增速........................................................................................11图21:出货端洗衣机外销月零售量、同比增速........................................................................................11 图22:出货端洗衣机内销分品牌市占率、CR3...................