来伊份机构调研纪要

调研日期: 2026-06-12 上海来伊份股份有限公司是一家创立于2002年的主板零食第一股,目前旗下拥有超过3600家门店遍布全国百余座大中城市,成为7亿人次的零食首选品牌。公司创立以来一直致力于为消费者提供高品质的零食产品,旗下拥有嗨吃无骨、伊天益袋等近千款深受消费者喜爱的零食。自2020年以来,公司更是将新鲜零食战略作为其发展的重要方向,以全新品类在消费者心目中建立了“新鲜零食=来伊份”的认知价值。未来,来伊份愿与全球合作伙伴携手,不断回馈消费者、员工、投资者和社会,实现建设生活生态大平台企业愿景。 投资者关系活动主要内容如下: 问题1:在咖啡、酒饮及非食品类等创新业务仍处于培育期的情况下,公司明确的中短期业绩新引擎是什么?AI技术投入是否已转化为实质性的降本增效成果? 答:尊敬的投资者,您好!公司中期业务布局主要围绕门店结构优化、加盟模式深耕、全渠道协同运营三大主线,持续提升经营质量。在AI技术方面,公司已实现多场景规模化应用,为数智化转型提供重要支撑。AI巡店实现全门店覆盖,有效识别多项违规行为;AI搜索支持语义与图片识别,显著提升搜索转化效率;AI在线客服升级为AI助手,独立处理73.95%咨询量,问题解决时效较2024年提升92.7%;同时,AI智能洞察与智能审批等能力试点推进,为后续规模化应用奠定基础。感谢您的关注与支持! 问题2:在门店总数持续减少(截至2025年中同比减少14.2%)的背景下,“万家灯火”长期战略是否面临调整?如何平衡加盟扩张与单店盈利之间的矛盾? 答:尊敬的投资者,您好!“万家灯火”是公司的长期发展战略,门店数量的阶段性收缩主要系公司主动优化门店结构、提升单店盈利能力 的战略选择。公司正持续推动直营业务向加盟模式转型,加盟门店占比已提升至63%,并创新推出生活店等新店型来夯实战略落地。在平衡加盟扩张与单店盈利方面,公司坚持发展“一商多店”支持优质加盟商,并通过门店升级改造、数据分析优化商品配置、深化全渠道协同及数字化赋能等措施提升单店盈利能力。感谢您的关注! 问题3:2025年上半年公司因“拓展新业务导致毛利结构变化”出现亏损,全年及2026年第一季度是否已实现盈利拐点?答:尊敬的投资者,您好!公司2025年及2026年一季度业绩承压,主要系销售毛利额下降所致。公司将继续稳步推进“万家灯火”战略,深化加盟转型,优化门店结构,聚焦降本增效,努力提升经营业绩,以内在价值的提升促进公司价值的合理体现。感谢您的关注与支持! 问题4:公司“万家灯火”战略的核心是什么?目前取得了哪些成效? 答:尊敬的投资者,您好!“万家灯火”战略的核心是推进从传统重资产直营模式向“直营+加盟”双轮驱动转型,并朝着“连锁管理服务+供应链平台型企业”的目标进阶。成效方面,加盟门店数量及占比持续提升,截至2025年末,加盟业务营收占比提升至40.8%,首 次超过直营业务,2025年加盟业务收入同比增长105.08%。同时,轻资产模式有效降低了公司的销售费用和管理费用。感谢您的关注! 问题5:当前“银发经济”和“食药同源”是行业热点,公司在这方面有何布局? 答:尊敬的投资者,您好!公司已布局适老与食药同源产品矩阵,围绕低糖、低盐、低油、低GI等核心方向,打造易咀嚼、好消化的健康产品,未来会持续深耕。感谢您的关注与支持! 问题6:公司2025年门店数量变化情况如何?加盟业务进展如何? 答:尊敬的投资者,您好!截至2025年12月31日,公司门店总数2,818家,其中:直营门店1,044家,占比37%;加盟门店1,774家,占比63%。加盟占比逐年提升。加盟业务进展方面,2025年度公司新增经销商85个,公司经销商已覆盖全国31个省区。加盟业务收入同比增长105.08%,加盟业务已成为公司收入增长的重要支撑。感谢您的关注与支持!