华纳药厂机构调研纪要

湖南华纳大药厂股份有限公司是一家创新型药品生产企业，专注于中药、化药、生物大分子药物产业链，拥有多个研发中心和全球创新资源。公司于2021年在科创板上市，股票代码为688799。

一、公司简介 公司由董事会秘书乔桥先生介绍基本情况及2025年度、2026年第一季度经营情况。

二、投资者问答

1. 公司主业经营情况 2025年，公司实现营业收入15.04亿元，同比增长6.46%；净利润2.38亿元，同比增长45.01%；扣非净利润1.34亿元，同比下降3.10%（扣除股份支付影响后为1.86亿元，同比增长34.49%）。其中，制剂产品收入10.83亿元，同比增长2.91%；原料药及中间体产品收入3.61亿元，同比增长4.46%。 2026年第一季度，公司实现营业收入3.25亿元，同比下降3.48%；净利润0.27亿元，同比下降34.79%；扣非净利润0.26亿元，同比下降26.08%（扣除股份支付影响后为0.33亿元，同比下降19.65%）。其中，制剂产品收入2.30亿元，同比下降10.49%；原料药及中间体产品收入0.91亿元，同比增长18.48%。

2. 上海致根医药业务情况 上海致根医药聚焦严重精神疾病、自身免疫性疾病、肿瘤等领域的小分子创新药物研发。ZG-001（新型抗抑郁药）处于Ⅱa期临床试验，预计今年完成；ZG-002（新型抗银屑病药）完成Ⅰ期临床试验，筹划Ⅱ期临床试验，预计今年启动。

3. 天玑项目进展 天玑珍稀中药材开展的ZY系列替代品研制项目均处于临床前研究阶段，ZY022项目预计今年完成IND申请并开展Ⅰ期临床试验。

4. 控股股东股份转让原因 控股股东湖南华纳医药投资合伙企业转让11,079,600股给一致行动人湖南华纳至臻产业投资合伙企业，以优化持股架构。转让后，华纳医药持有公司41,157,200股，华纳至臻持有11,079,600股，实际控制人黄本东通过两家企业控制公司52,236,800股。

5. 公司发展战略 公司坚持“仿创结合”发展战略，现阶段在仿制药精耕细作的同时，稳步推进创新药管线布局。创新药管线包括中药管线（乾清颗粒、珍稀濒危中药材替代品等）、化药小分子管线（致根医药ZG系列）、改良型新药管线（透皮、气雾剂、纳米晶等）。

风险提示：公司经营目标及产品规划受宏观经济、行业政策、市场情况等因素影响，存在不确定性，部分前瞻性陈述不代表经营业绩预测及投资者承诺。