智能家居行业动态追踪：智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行

智能家居品类分化，产品迭代带动均价上行 智能家居行业动态追踪 核心观点 ⚫智能门锁行业新品整体溢价能力突出，市场产品结构持续向高端升级。根据洛图科技数据，2026年4月国内智能门锁线上销量59.6万套，同比-4.3%；销售额4.6亿元，同比-4.9%；均价779元。根据奥维云网数据，4月2000元及以上的高端智能门锁市场，新品零售量占比40.8%，零售额占比42.3%，新品成为驱动市场质量升级的重要因素。高端市场零售额占比已从1月20.4%上升至4月24.4%。分品牌莱克，4月线上TOP4品牌合计销额份额56.2%，同比-5.7%，市场结构性分化加剧。小米份额20.6%居第一，主打高性价比；德施曼份额19.6%，深耕中高端市场；凯迪仕份额11.3%，线上线下同步布局；华为份额4.8%，其智能门锁2系列贡献了其超80%的销量。我们预计，未来高端市场零售额占比将进一步提升，智能门锁也逐步从单一安防产品向智能家居入口转型，中高端产品打造能力与全渠道运营效率将成为各大品牌核心竞争要点。 李汉颖执业证书编号：S0860525100006lihanying@orientsec.com.cn021-63326320 曲世强执业证书编号：S0860525100004qushiqiang@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫国内消费级监控摄像头行业均价持续上行，竞争转向技术与增值服务的比拼。根据洛图科技数据，4月中国监控摄像头线上市场零售量255.5万台，同比-1.5%，零售额6.0亿元，同比+8.5%，市场需求基本盘稳固。4月线上均价236.6元，同比+10.2%。价格结构上，200元以下产品，中小品牌厂商加速出清；200-249元产品是承接消费升级的核心增量区域；300元以上产品份额上涨，其中4G摄像头1-4月累计销量增幅超50%，4G、低功耗技术以及AI大模型成为拉动高端市场的引擎。行业整体呈现价格上行、产品结构升级的特征。品牌方面，线上TOP4品牌合计销量份额48.5%，同比-3.8%，市场走向多层次竞争。销额份额方面，小米12.0%居首位，萤石11.0%，海康威视9.9%，不少腰部品牌也凭借差异化策略快速崛起。行业由低价硬件竞争转向依托技术与增值服务的价值竞争赛道。我们预计，随着技术的迭代升级，产品高端化趋势将延续，均价短期内保持增长态势。 AI化、高端化布局成小家电创新主旋律：小家电行业月度追踪2026-06-09 预计冰箱新国标牵引VIP板放量，转子压缩机延续承压态势：压缩机行业月度追踪2026-06-09市场需求持续快速增长，反倾销下龙头加速全球产能布局：割草机行业动态追踪2026-06-09 ⚫国内智能音箱行业整体市场规模收缩，均价逆势走高，品牌竞争头部高度垄断。根据洛图科技数据，4月中国智能音箱线上市场零售量20.4万台，同比-50.5%、环比-4.8%；零售额0.6亿元，同比-45.8%、环比-1.3%。市场变化主要受前期促销透支、产品更新换代节奏放缓影响。4月市场零售均价274.4元，同比+9.5%，环比+3.7%，今年累计均价同比+6.2%，中高端产品成为价格支撑主力。品牌端格局高度集中，TOP3品牌合计销量份额96.8%，榜首小米销量份额57.5%、销额53.4%，优势明显；百度销量20.8%、销额25.5%，中高端溢价突出；天猫精灵销量18.6%、销额11.6%，主打中低价位市场。华为销量1.9%、销额7.2%聚焦高端市场；苹果、喜马拉雅及大量中小品牌份额持续收缩。我们预计，未来多功能智能化产品为核心增长方向，行业增长重心长期向中高端品类转移。 投资建议与投资标的 智能家居各单品表现差异分化，其中门锁和摄像头销售相对平稳，音箱规模收缩。行业产品向场景化、智能化和高端化延升。相关标的：海尔智家(600690，未评级)、萤石网络(688475，未评级)。 风险提示 以旧换新补贴政策持续性存在不确认性、行业竞争加剧风险、新品落地不及预期风险。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。