亚太地区材料行业展望：供应中断及储能、AI需求向好支撑精选材料标的

Morgan Stanley 研报认为，供应中断和需求改善（来自储能和人工智能）支持对特定材料的投资。在当前环境下，他们更青睐铝、铜、锂、铀、黄金和玻璃纤维股票。

核心观点：

• 供应中断和需求改善（来自储能和人工智能）支持对特定材料的投资。
• 铝、铜、锂、铀、黄金和玻璃纤维股票是当前环境下的首选。

关键数据和结论：

• 铝： 中国铝消费指数（ACI）的关键驱动因素包括房地产、乘用车、电网投资、太阳能安装、包装和白家电。预计2026年铝消费将增长1.1%。
• 铜： 中国铜消费指数（CCI）的关键驱动因素包括电力、白家电、汽车和房地产。预计2026年铜消费将增长2.7%。
• 锂： 中国锂供应主要依赖进口碳酸锂，主要来自智利和阿根廷。中国氢氧化锂产量主要出口到韩国和日本。预计2026年中国碳酸锂产量将增长47%，氢氧化锂产量将增长39%。
• 铀： 全球核能发展计划推动铀需求增长。中国目标是到2035年实现150吉瓦核电装机容量，美国和英国也计划增加核电装机容量。
• 黄金： 中国央行正在增加黄金储备，中国黄金ETF的资金流入也在增加。
• 玻璃纤维： 预计2026年中国浮法玻璃产能将增长6.5%。
• 煤炭： 中国煤炭产量基本持平，进口下降主要受印度尼西亚出口管制影响。蒙古和俄罗斯是中国煤炭进口的主要来源国。

研究结论：

• 在供应中断和需求改善的背景下，特定材料领域存在投资机会。
• 铝、铜、锂、铀、黄金和玻璃纤维股票是当前环境下的首选。
• 投资者应关注中国房地产市场和基础设施建设的进展，以及全球核能发展计划的影响。