财经要闻
- 动力电池和储能电池销量增长：5月，中国动力电池销量127.0GWh，环比增长16.6%，同比增长45.2%；储能电池销量55.2GWh，环比下降0.1%，同比增长52.7%。出口量29.3GWh，环比下降7.6%，同比增长53.7%。
- 半导体行业持续增长：2026年第一季度半导体营收环比增长27%，达到3190亿美元，存储器营收是主要动力，环比增幅超过80%。
- 全球腕戴设备市场增长：2026年第一季度全球腕戴设备出货量4705万台，同比增长2.2%。其中智能手表市场出货量3703万台，同比增长4.8%；手环市场出货量1002万台，同比下滑6.1%。
宏观策略
- 市场分析：近期A股市场震荡整固，半导体、有色金属、电子化学品等行业表现较好。市场短期仍处调整期，外部扰动密集释放，指数可能延续震荡格局。中期来看，AI产业趋势未变，二季度上市公司盈利有望持续改善，市场经过震荡蓄力后，中期向上运行趋势依然稳固。
- 市场观点：预计上证指数维持震荡整理的可能性较大，密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注半导体、能源金属、电子化学品以及有色金属等行业的投资机会。
行业公司
- 化工产品价格延续回调：2026年5月，中信基础化工行业指数下跌7.01%，电子化学品、无机盐和改性塑料行业表现居前。建议关注半导体材料等化工新材料板块，以及中东地缘冲突扰动背景下关注原油替代路线和海外产能占比较高的细分品种。
- 权益市场加速回暖：2025年证券行业经营业绩回升至历史次高位，2026年一季度实现进一步增长。经纪、两融、自营业务贡献行业营收的主要增量。建议关注龙头类上市券商A+H股、财富管理业务与机构经纪业务均较为突出的上市券商，以及个股估值明显低于板块平均估值的上市券商。
- 内需稳步复苏：2026年5月，食品饮料板块成分区间涨跌幅为-7.49%，月度跌幅显著扩大。板块估值持续维持在低位，白酒估值低于食品饮料整体。建议关注啤酒和预制食品板块。
- 云厂商上调资本开支指引：2026年4月，通信行业指数强于沪深300指数。以太网光模块市场有望同比增长65%，上游光芯片持续供不应求。光纤光缆行业景气度向好，产品量价提升。三大电信运营商从流量经营向Token经营转型。建议关注光模块/光芯片/光器件、光纤光缆、电信运营商等领域的投资机会。
- 华为定义芯片发展新路径：2026年1-3月，我国集成电路国产化占比22%，较2025年上升了3PCT。AI应用发展速度整体超预期，带来了整体算力产业供应链的紧张。建议关注数据中心核心供应商、服务器厂商、EDA龙头企业等。
- Diamond Foundry投建金刚石半导体项目：2026年5月，新材料板块指数走势强于沪深300。基本金属价格涨跌不一。全球半导体销售额继续同比增长。建议关注超硬材料、半导体材料等领域的投资机会。
- 2025年收入利润恢复增长：2025年，中信基础化工行业实现总收入同比增长8.51%，实现净利润同比增长11.46%。2026年一季度，行业景气继续改善，利润同比、环比均显著增长。建议关注反内卷进程较快，供给端改善空间较大的板块，以及具有成本优势的替代路线如煤化工、轻烃化工板块。
- 券商板块2026年4月回顾及5月前瞻：2026年4月，券商指数弱势反弹，头部券商的集中拉动效应显著。预计2026年5月上市券商母公司口径单月整体经营业绩的环比变动将趋于收敛，总量有望保持在年内的月度高位。建议关注龙头类上市券商A+H股、财富管理业务较为突出、个股估值明显低于板块平均估值的上市券商，以及逐步具备差异化竞争优势的中小上市券商。
- 推动算电协同一体化发展：5月光伏产业指数明显反弹。政策促进人工智能与能源双向赋能，推动算电协同一体化发展。国内新增光伏装机规模下行，退税红利窗口关闭后海外需求萎缩。光伏产业链价格疲软，企业库存高企，产能出清艰难。建议关注储能逆变器领域，以及太空光伏核心环节材料和设备头部公司。
- 游戏市场延续良好增长：2026年5月，传媒指数下跌4.19%。AI大模型的调用需求持续释放，中国大模型周度Token调用量连续四周超过美国并稳居全球首位。国内游戏市场继续维持着较高的景气度。建议关注具有业绩和产品支撑的游戏公司，以及高分红/高股息公司。
