医药生物-行业周报：临床价值导向显著，关注中药创新及高股息属性

1.1类中药枣仁宁心滴丸获批上市。2026年6月5日，国家药监局批准天士力申报的中药1.1类创新药枣仁宁心滴丸上市。该药品源自临床经验方，具有养血柔肝除烦、益气宁心安神功效，用于改善失眠症中医辨证属心肝血虚证所致的时睡时醒，伴有头晕或头昏、两目干涩等，舌淡红苔薄白、脉沉细。临床试验表明，枣仁宁心滴丸可有效改善失眠患者的睡眠维持困难和日间功能障碍，安全性良好，无药物依赖性。根据米内网数据，2025年安神补脑药国内城市和县级公立医院、城市和网上药店销售金额为72.60亿元；药智数据显示，2026年一季度中国上市药品新增842个批文，其中12个中成药品种均为古代经典名方（3.1类）或港澳进口外用药。

中药审评审批体系持续完善，关注中药企业创新管线。2020年《中药注册分类及申报资料要求》实施后，中药创新药获批上市进程加快，2020-2025年国家药监局批准上市的中药1类新药累计达26个。研发投入方面，华润三九居首（2025年超12亿元），以岭药业和天士力分别达7.18亿元和6.86亿元。多家中药企业创新管线有序推进，如以岭药业柴黄利胆胶囊等4个品种处于III期临床，康缘药业麻杏止哮颗粒等3个品种处于III期临床，济川药业小儿便通颗粒等2个品种完成III期临床。

投资建议：中药板块具备较高股息率和避险属性，审评审批优化及临床价值导向凸显，具备品牌力和创新研发能力的药企有望突围。建议关注天士力、以岭药业、康缘药业等。

风险提示：药品/耗材降价风险、行业政策变动风险、市场竞争加剧风险等。