REITs指数企稳回升，多单项目拟近期分红

2026年06月06日 证券研究报告/行业定期报告 REITs 评级：无评级 报告摘要 本周行情回顾： 分析师：陈希瑞执业证书编号：S0740524070002Email：chenxr@zts.com.cn 本周REITs指数上涨1.31%，沪深300累计下跌1.54%，中证红利指数上涨1.88%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.15%，中证转债指数下跌0.28%。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.30、0.16、0.62，与沪深300、中证红利相关性分别为0.43、0.28。 上市公司数82行业总市值(亿元)2233.69行业流通市值(亿元)1250.34 行业基本情况： 重点事件：（1）汇添富上海地产商业REIT网下有效认购申请确认比例为4.48948178%，向公众投资者发售有效认购申请确认比例为6.88599009%。（2）中金厦门安居REIT扩募份额将于2026年6月4日上市交易。（3）华夏特变电工新能源等3单REITs发布分红公告。 交易量：本周周内交易金额为20.5亿（-23.8%），日均换手率为0.3%（-0.1pct），其 中 ， 高 速 公 路4.6亿(-36.4%)、0.4%(+0.1pct)， 生 态 环 保1.0亿(+8.8%)、0.4%(0.0pct)，清洁能源2.8亿(-3.9%)、0.5%(+0.1pct)，产业园区3.4亿（-34.9%)、0.4%(-0.1pct)，仓储物流3.2亿(-26.6%)、0.6%(-0.1pct)，保租房2.3亿(+30.4%)、0.6%(+0.3pct)，消费类3.5亿(-19.8%)、0.4%(+0.0pct)，数据类0.9亿(-29.4%)、0.7%(-0.1pct)。 投资建议：近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性，建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。此外关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会，另外需注意防范回撤风险。 相关报告 1、《公募REITs2026年度策略报告：资产为王，重视节奏》2025-12-11 2、《2025年REITs三季报综述：运营 仍 在 分 化 ， 博 弈 预 期 改 善 》2025-12-073、《证监会商业不动产REITs试点公告解读：公募REITs迈向“基础设施+商业不动产”双轮驱动新阶段》2025-11-29 风险提示：二级市场价格大幅波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险；相关支持政策调整风险。 内容目录 1.主要事件梳理...........................................................................................................3本周市场动态.......................................................................................................32.本周市场表现.........................................................................................................3本周主要指数市场表现........................................................................................4本周REITs市场价格表现....................................................................................4本周REITs及对应股票板块表现.........................................................................7本周REITs市场交易情况....................................................................................9本周REITs估值情况...........................................................................................9项目审批进展.....................................................................................................11投资观点...................................................................................................................13风险提示...................................................................................................................13 图表目录 图表1：本周REITs公告汇总...................................................................................3图表2：本周主要指数市场表现................................................................................4图表3：REITs与股市相关性....................................................................................4图表4：REITs与债券的走势情况............................................................................4图表5：REITs指数整体表现....................................................................................5图表6：本周REITs市场表现...................................................................................5图表7：REITs指数与对应板块相关性.....................................................................7图表8：高速公路REITs及相关板块整体表现.........................................................7图表9：市政环保REITs及相关板块整体表现.........................................................7图表10：清洁能源REITs及相关板块整体表现.......................................................8图表11：产业园区REITs及相关板块整体表现.......................................................8图表12：仓储物流REITs及相关板块整体表现.......................................................8图表13：保租房REITs及相关板块整体表现...........................................................8图表14：消费类REITs及相关板块整体表现...........................................................8图表15：数据中心REITs及相关板块整体表现.......................................................8图表16：本周各个板块REITs交易情况..................................................................9图表17：本周REITs估值情况...............................................................................10图表18：本周REITs项目审批进展.......................................................................11 1.主要事件梳理 本周市场动态 （1）汇添富上海地产商业REIT网下有效认购申请确认比例为4.48948178%，向公众投资者发售有效认购申请确认比例为6.88599009%。（2）中金厦门安居REIT扩募份额将于2026年6月4日上市交易。（3）华夏特变电工新能源等3单REITs发布分红公告。 2.本周市场表现 本周主要指数市场表现本周REITs指数上涨1.31%，沪深300累计下跌1.54%，中证红利指数上涨1.88%， 中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.15%，中证转债指数下跌0.28%。 公募REITs区别于股、债、汇等资产，但因资本利得和分红等特性又具备股性和债性的特征。前者体现在二级市场价格的波动，后者体现在有稳定的高比例分红，在收益表现上和股市、债市的相关度呈现差异化特征，是分散投资风险、优化投资组合表现的合意标的。上市以来REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.30、0.16、0.62，与沪深300、中证红利相关性分别为0.43、0.28。 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场价格表现 本周65支REITs上涨，17支下跌，整体上涨1.31%，其中创金合信首农涨幅最大为8.74%，中金普洛斯跌幅最大为3.20%，同期沪深300下跌1.54%，中证500指数上涨1.88%，中证全债指数上涨0.13%，中债1年期国债指数上涨0.02%，中债10年期国债指数上涨0.15%，中证转债指数下跌0.28%。 来源：Wind、中泰证券研究所 图表6：本周REITs市场表现 本周REITs及对应股票板块表现 REITs上市以来仓储物流REITs指数与对应板块相关性较强(>0.8)，具体看，仓储物流、数据中心、消费、市政环保、保租房、高速公路、清洁能源、产业园区REITs指数与对应股票板块相关性系数分别为0.75、0.71、0.62、0.32、0.12、0.11、0.06、-0.21。 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 来源：Wind，中泰证券研究所 本周REITs市场交易情况 本周周内交易金额为20.5亿（-