钢铁周报20260607：原料走势分化，成材淡季特征明显

原料走势分化，成材淡季特征明显 glmszqdatemark2026年06月07日 推荐 维持评级 价格：本周钢材价格下跌。截至6月5日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3230元/吨，较上周降60元/吨。高线8.0mm价格为3380元/吨，较上周降60元/吨。热轧3.0mm价格为3440元/吨，较上周降20元/吨。冷轧1.0mm价格为3750元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3480元/吨，较上周降20元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格震荡，进口矿市场价格稳中有跌，废钢价格上涨。 利润：本周钢材利润基本持平。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和冷轧周均毛利分别环比前一周变化持平，持平和-6元/吨。短流程方面，本周电炉钢周均毛利环比前一周变化+2元/吨。 分析师邱祖学执业证书：S0590525110009邮箱：qiuzuxue@glms.com.cn 产量与库存：截至6月5日，五大钢材产量下降，总库存环比上升。产量方面，本周五大钢材品种产量853万吨，环比降11.22万吨，其中建筑钢材产量周环比减10.9万吨，板材产量周环比降0.32万吨，螺纹钢本周减产9.52万吨至212.15万吨。分不同炼钢方式来看，本周长、短流程螺纹钢产量分别为179.54万吨、32.61万吨，环比分别-11.45万吨、+1.93万吨。库存方面，本周五大钢材品种社会总库存环比增1.54万吨至1128.64万吨，钢厂总库存418.39万吨，环比增2.07万吨，其中，螺纹钢社库降5.06万吨，厂库增4.04万吨。表观消费量方面，测算本周螺纹钢表观消费量213.17万吨，环比降19.08万吨，本周建筑钢材成交日均值9.33万吨，环比增长5.2%。 研究助理范钧执业证书：S0590125110066邮箱：fanjun@glms.com.cn 投资建议：原料走势分化，成材淡季特征明显。进入6月，虽然山西停产煤矿陆续复产，但复产后多数煤矿产量下滑，根据钢联统计，已复产的59座煤矿原煤日产相比停产前下滑约33%，供给恢复仍不乐观。而铁矿端，发运维持高位，进入淡季后铁水进一步增量预期减弱，成材价格表现偏弱下，铁矿让利双焦，原料走势分化。钢材端，逐步进入淡季，供需同步环比走弱，库存去化收敛，较前期利润高点有所回落。长期来看，降碳要求下钢铁供给侧有约束预期，钢企利润有望回升，分级差异化调控下，引领型龙头企业将进一步受益。推荐：1）普钢龙头标的：华菱钢铁、宝钢股份、南钢股份；2）特钢板块：翔楼新材、中信特钢、方大特钢；3）管材标的：久立特材、友发集团、常宝股份；4）原料标的：大中矿业。 相关研究 1．钢铁周报20260531：焦煤供应趋紧，成本支撑偏强-2026/05/312．钢铁周报20260524：产能置换收紧，煤矿事故扰动加剧-2026/05/243．钢铁周报20260517：节后需求恢复，库存加速去化-2026/05/174．钢铁周报20260510：钢材库存延续去化，利润持续修复-2026/05/105．钢铁周报20260503：价格偏强运行，钢材利润修复-2026/05/03 风险提示：下游需求不及预期；钢价大幅下跌；原材料价格大幅波动；测算结果存在局限性。重点公司盈利预测、估值与评级 目录 主要数据和事件...........................................................................................................................................................31国内钢材市场...........................................................................................................................................................42国际钢材市场...........................................................................................................................................................73原材料和海运市场....................................................................................................................................................94国内钢厂生产情况.................................................................................................................................................115库存.....................................................................................................................................................................126利润情况测算........................................................................................................................................................147钢铁下游行业........................................................................................................................................................158主要钢铁公司估值及股价表现...............................................................................................................................169风险提示..............................................................................................................................................................18插图目录..................................................................................................................................................................19表格目录..................................................................................................................................................................19 主要数据和事件 ➢*ST八钢：拟将持有的焦煤集团100%股权协议转让至八钢公司 *ST八钢公告，拟将持有的新疆焦煤（集团）有限责任公司100%股权协议转让至新疆八一钢铁集团有限公司，转让金额为13.6亿元。本次交易构成关联交易，未构成重大资产重组。(西本新干线，2026年6月6日) ➢包钢股份：拟出售15.3亿元应收账款盘活资产 包钢股份公告称，公司第八届董事会第二次会议审议通过出售应收账款议案。公司拟向蒙泰国际商业保理（天津）有限责任公司以无追索权保理模式出售5亿元应收账款，转让价款不低于4.87亿元；向中原信托有限公司出售10.3亿元应收账款，转让价款不低于10亿元。出售价款均用于偿还存量金融负债，可加速资金周转，优化资产负债结构。(西本新干线，2026年6月5日) ➢重庆钢铁：向特定对象发行A股股票申请获得中国证监会同意注册批复 重庆钢铁公告，公司今日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意重庆钢铁股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2026〕1268号），主要内容为：同意公司向特定对象发行股票的注册申请。本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案实施。本批复自同意注册之日起12个月内有效。(西本新干线，2026年6月4日) ➢友发集团签约战略并购沧州隆泰迪 6月1日，天津友发钢管集团股份有限公司与沧州隆泰迪管道科技有限公司正式签署战略合作协议，约定战略并购隆泰迪53%股权，交易落地后隆泰迪将成为友发集团控股子公司。本次战略并购是友发集团聚焦钢管主业、完善高附加值管材产品矩阵、面向海洋工程能源管道、加速全球化与海外油气管道业务布局的关键战略落地，作为国内焊接钢管龙头的上市公司携手国家级专精特新“小巨人”企业，实现技术、资源、渠道全方位优势互补，助推双方高质量协同发展。(西本新干线，2026年6月3日) ➢山西：动真碰硬开展全省煤矿安全风险隐患专项整治行动 5月30日，山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议召开，省委副书记、省长卢东亮出席并讲话。会议指出，代价不能白付，教训必须汲取，全省各级各部门都要以案示警、知耻后勇，时刻绷紧安全生产这根弦，切实增强抓好安全生产的紧迫感、责任感、使命感。要始终坚持人民至上、生命至上，以猛药去疴、刮骨疗毒的决心，深挖彻查全省煤矿领域安全风险隐患，推动矿山安全“八条硬措施”硬落实。要聚焦问题最突出、风险最集中的煤矿，以“零容忍”态度精准排查、重拳打击隐蔽工作面、安全监控造假、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为。(西本新干线，2026年6月1日) 1国内钢材市场 国内钢材市场价格下跌。截至6月5日，上海20mm HRB400材质螺纹价格为3230元/吨，较上周降60元/吨。高线8.0mm价格为3380元/吨，较上周降60元/吨。热轧3.0mm价格为3440元/吨，较上周降20元/吨。冷轧1.0mm价格为3750元/吨，较上周降20元/吨。普中板20mm价格为3480元/吨，较上周降20元/吨。 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 资料来源：wind，国联民生证券研究所 2国际钢材市场 美国钢材市场价格稳中有升。截至6月5日，中西部钢厂的热卷出厂价为1226美元/吨，较上周升11美元/吨；冷卷出厂价为1343美元/吨，较上周持平。热镀锌价格为1150美元/吨，较上周持平。中厚板价格为1358美元/吨，较上周持平。长材方面，螺纹钢出厂价为1051美元/吨，较上周持平。 欧洲钢材市场价格涨跌互现。截至6月5日，热卷方面，欧盟钢厂报价为797美元/吨，较上周降2美元/吨；冷卷方面，欧盟钢厂报价930美元/吨，较上周降20美元/吨；热镀锌板方面，欧盟钢