1. 重点推荐
1.1. 新旧分化或将延续——国内观察：2026年5月PMI
- 事件：国家统计局公布5月官方PMI数据，制造业PMI为50.0%，非制造业PMI为50.1%。
- 核心观点：制造业PMI季节性回落，供需同步回落但供给仍强于需求；新旧动能分化延续，AI产业链需求较好；非制造业PMI强于季节性，关注“六张网”及城市更新推进。
- 关键数据：生产指数51.2%，新订单指数49.9%，新出口订单指数48.6%；主要原材料购进价格指数60.5%，出厂价格指数51.9%。
- 分行业：高技术制造业PMI 52.9%，装备制造业PMI 52.1%，消费品行业PMI回落至荣枯线以下，高耗能行业PMI继续回落。
- 风险提示：稳增长政策落地不及预期，房地产下行风险，地缘政治局势风险。
1.2. 羚锐制药（600285）：业绩稳健增长，毛利率分红率提升——公司简评报告
- 核心观点：公司业绩稳健增长，分红比例提升，核心产品平稳增长，毛利率稳中有升。
- 关键数据：2025全年营业收入38.53亿元（同比+10.07%），归母净利润7.60亿元（+5.11%）；2026年Q1营业收入11.26亿元（+10.32%），归母净利润2.46亿元（+13.61%）；销售毛利率80.03%（+4.21pct）。
- 产品管线：通络祛痛膏、丹鹿通督片入选诊疗指南，孟鲁司特钠咀嚼片、莫匹罗星软膏等新产品推进销售。
- 投资建议：预计2026-2028年归母净利润分别为8.52/9.52/10.54亿元，对应EPS分别为1.50/1.68/1.86元，维持“买入”评级。
- 风险提示：产品降价风险，原材料价格上涨风险，市场竞争加剧风险。
2. 财经新闻
- 国常会：通过《实施就业优先战略“十五五”规划》，研究推进新型工业化及未来产业发展。
- 国务院办公厅：发布《关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》。
- 央行：5月外汇储备增加316.91亿美元，黄金储备连续19个月增持。
- 证监会主席吴清：强调公募基金改革，坚决遏制赌押赛道、风格漂移等顽疾。
- 央行：就《人民币存贷款利率管理规定》公开征求意见。
- 美国5月非农：新增17.2万人，失业率维持4.3%。
3. A股市场评述
- 上证指数：收阴，跌破60日均线与半年线，量能略放，大单资金净流出超418亿元。
- 深成指、创业板：双双收跌，深成指跌破30日均线，创业板跌破20日均线。
- 行业板块：电机板块大涨居首，电力、半导体板块回落。
- 科创50指数：下跌4.01%，跌破30日均线，大单资金净流出超118亿元。
4. 市场数据
