计算机行业动态跟踪：Mythos焕新登场，模型能力稳步攀升

Mythos焕新登场，模型能力稳步攀升 核心观点 ⚫Anthropic正式推出Mythos-class模型，大模型竞争从通用问答走向高强度任务执行。Anthropic近期发布Claude Fable 5，将其定义为面向大众使用的Mythos-class模型；同时，更少限制的Claude Mythos 5仍通过可信访问机制向部分组织开放。Claude Mythos Preview在明确实验约束下的训练代码优化任务中实现约52倍加速，而熟练人类研究人员在类似任务下约为4倍；体现了其在结构清晰、可验证、可反复优化的代码任务中的显著优势，验证了下一代大模型正在向更长周期、更复杂任务和更高风险能力演进。我们认为，代码能力正在成为大模型厂商拉开差距的关键方向，尤其在编译优化、并行化重构、内存管理、训练框架优化和研发自动化等任务中，AI具备大规模搜索和快速验证优势，有望率先体现出超越传统人工开发的效率提升。 陈超执业证书编号：S0860521050002chenchao3@orientsec.com.cn021-63326320 浦俊懿执业证书编号：S0860514050004pujunyi@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫高精度SVG、网页游戏和前端生成能力提升，意味着模型正从文本代码生成走向设计密集型工作流。Mythos-class模型在复杂SVG、网页游戏、UI组件、图形生成等场景中表现突出。复杂SVG生成并非简单画图，而是需要模型同时理解空间结构、光影关系、渐变效果、向量定位和层级组织，这对模型的精细推理和代码表达能力提出较高要求。如果模型能够稳定生成高质量、可运行、可修改的前端组件，其影响将不只局限于开发者写代码提效，而可能进一步重构从设计稿到前端代码的传统工作流程。我们认为，大模型前端生成能力的提升，将推动AI Coding从后端逻辑、脚本生成，进一步延伸至Web开发、UI设计、交互原型和游戏制作等更偏视觉与体验的场景，Cursor、Claude Code、Codex等AI开发工具链的竞争也将更加激烈。 ⚫AI参与自身代码生产的递归循环正在形成，安全分级与高成本约束也将同步抬升。Anthropic近期披露，Claude已经参与其内部大量生产代码生成，且从2025年初的较低比例快速提升，显示AI正在从辅助工程师写代码，进入生产级代码开发、调试、优化和研究决策流程。若后续Mythos 5或同类模型在训练代码优化、前端工程、多模态生成和复杂任务执行上持续突破，大模型厂商将有机会形成“AI写代码—优化训练系统—提升下一代模型—进一步增强代码能力”的正反馈循环。与此同时，Mythos-class模型的发布也凸显前沿模型在网络安全、生物化学等高风险能力上的分级管控趋势：公开版本通过安全限制扩大可用范围，更强版本则采用可信访问机制逐步开放。我们认为，下一阶段大模型竞争的重点将不只是参数规模扩张，而是模型在真实研发流程中的效率提升、可控发布能力、推理成本控制和企业级安全合规能力，并推动AI开发工具、代码生成平台、模型推理基础设施和算力需求持续增长。 投资建议与投资标的 我们认为大模型能力仍在提升，AI产业链均有望受益，相关标的为合合信息(688615，未评级)、中控技术(688777，买入)、寒武纪(688256，未评级)、海光信息(688041，买入)、润建股份(002929，未评级)、禾盛新材(002290，未评级)等。 风险提示 行业竞争加剧；行业推进不及预期。 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话：021-63325888传真：021-63326786网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。