光大装备科技被错杀的新雷能欧陆通昨日电源板块调整直接原

#昨日电源板块调整，直接原因是SemiAnalysis发布报告：英伟达800V DC供应链不成熟价格高，短期难以规模化，大规模出货要推迟到2028年以后。 云厂商更倾向于±400V，而非押注800V。 #而大摩发布报告，观点与SemiAnalysis相反：英伟达在台北GTC大会明确表态，800V DC研发稳步推进，电源机柜20 【光大装备科技】被错杀的新雷能、欧陆通 #昨日电源板块调整，直接原因是SemiAnalysis发布报告：英伟达800V DC供应链不成熟价格高，短期难以规模化，大规模出货要推迟到2028年以后。 云厂商更倾向于±400V，而非押注800V。 #而大摩发布报告，观点与SemiAnalysis相反：英伟达在台北GTC大会明确表态，800V DC研发稳步推进，电源机柜2026Q3就能量产就绪，云厂商已把研发重心从±400V转向800V。 #我们认为：HVDC电源路线之争，与光模块/NPO/CPO路线变化类似，都受到市场的关注，可对比看：（1）相同点：都是在算力需求增长的情况下，对产品性能要求提高之下的技术驱动。 ±400V是过渡方案，800V是终极形态。 就像NPO是过渡方案，CPO是终极形态。 （2）不同点：CPO是纵向技术迭代，我们看到头部的光模块企业也基本就是CPO的主力企业。 而±400V和800V，对于一些电源公司来讲是二选一的现状。 但无论从哪个角度看，国内企业都将在全球格局中占据一席之地。 （3）这个HVDC路线之争，对新雷能和欧陆通等二次三次后端PSU企业来说，影响微小。 如果HVDC的技术路线暂时无法看清，后端PSU企业将是最好选择，因为无论前端电压如何变换，最终是要在芯片端使用。 推荐【新雷能】服务器母线DCDC二次电源和三次VRM芯片端电源龙头，已进海外大厂客户。 三次电源壁垒高弹性大，占整个电源系统价值量超过50%。 订单业绩更具确定性，坚定看好翻倍空间。 【欧陆通】服务器PSU电源整机核心供应商。