【RU周报】震荡运行，关注后市低多机会

胶价分析总结

市场行情与价格走势

本周胶价冲高回落，国内外产区上量正常，国内原料价格出现弱势迹象，而海外原料维持坚挺。深色交割利润不足，预期支撑性仍偏强。周内高价触及上方高位压力处，价格中枢若再度抬升能有效解决交割利润不足问题，短期存在压力，需关注后续海外市场格局。浅色胶方面，在收储未纳入视野、厄尔尼诺影响未落地前，价格缺乏进一步上涨动力，以区间震荡为主，可关注后市低买机会。

期权策略

• 买入RU2609P16000（跌期权）进行冬头头寸保护。
• 买入RU2609C19000（涨期权）以防橡胶大幅上涨。
• 买入50200，卖出50100，进行期权组合交易。

供需分析

下周期，半钢轮胎检修企业复工复产将带动产能利用率，但受欧盟反倾销、中东地缘冲突等因素影响，出口订单不及预期，部分企业存停减产计划。原料高位承压，部分企业控制经济型产品排产，整体产出受拖拽。全钢轮胎各企业产销压力不一，将根据库存情况灵活调整排产，整体产能利用率维持小幅波动。

关键数据

• RU1-5价差：2026-06-05
• RU5-9价差：2026-04-30
• RU9-1价差：2026-06-05
• 全钢胎开工率：qinrex（2026-06-05）
• 半钢胎开工率：qinrex（2026-06-05）
• 全钢胎开工率：隆众（2026-06-04）
• 半钢胎开工率：隆众（2026-06-04）

研究结论

短期胶价存在压力，需关注海外市场格局。国内原料价格弱势，海外原料坚挺。浅色胶以区间震荡为主，可关注低买机会。供需面，半钢胎出口订单不及预期，全钢胎产能利用率小幅波动。期权策略用于风险保护。