【RU月报】关注低位做多机会

套保比例(%)相关场外产品40050100 签订供货协议单还没有向上游采购榜胶 供货协议跌期权进行冬头头寸保护ru2609P16000买入50200买入50 采购管理需要橡胶原料，担心橡胶价格上涨空期权以防大幅上涨ru2609C19000买入50100卖出 实质性影响，影响程度与厄尔尼诺强度息息相关，今年厄尔尼诺发生概率极高，但演变成强厄尔尼诺概率并不高，因此暂时无法确定会对橡胶供给侧有较为严重的影响。但值得注意的是，橡胶供给侧步入到了减产的大周期中，近年胶价中枢已然在不断上移，因此发生厄尔尼诺对橡胶供给侧的扰动在这种背景下极容易被放大，以给出更高的胶价空间。当前虽未直观落地，但可关注后市逢低做多机会。 RU1-5价差2025-12-31RU5-9价差2026-04-30RU9-1价差 2026-05-29 供应：东南亚主产区主产区供应情况【主产区供应】全球天然橡胶主产区集中在东南亚区域，虽然近年来湄公河流域和非洲区域出现了如越南、柬埔寨、科特迪瓦等新兴产胶国，但东南亚产区 O-2022O-2023 350,000600,000 泰国原料：胶水2026-05-28泰国原料：杯胶2026-05-28泰国原料价差：胶水-杯胶2026-05-28泰铢/公斤 原：金联创更新额速供应：国内原料端国内产区 6 库存去化缓慢、货源流通不畅，业内观望情绪浓厚。终端持续以消化存量库存、刚需补货为主，抵触涨价货品，代理商压货成效不佳，下旬出货未见改善，短期行情难有回暖。预计下周期轮胎样本企业产能利用率仍存走低预期，月末为控制成品库存压力，部分企业存设备检修计划，或将进一步拖拽轮胎行业整体产能利 全钢胎开工率：qinrex 半钢胎开工率：qinrex 2026-05-29全钢胎开工率：qinrex 2026-05-29半钢胎开工率：qinrex2026-05-29 2020-01-032021-03-192022-06-102023-09-012024-11-152026-01-3001-01 02-06 03-14 04-18 05-22 06-26S1-21 11- 20-01 20-60 08-20 92-90 22-50 81-00 1-E0 90-20 10-10全钢胎开工率：隆众半钢胎开工率：隆众2026-05-28全钢胎开工率：隆众2026-05-28半钢胎开工率：隆众2026-05-28 1-0102-06 03-14 04-18 05-24 06-30 08-03 09-0610-13 11-16 12-20 汽车销量：商用车：当月值2025-03-31 03-305-3107-3111-3003-3103-3105-3107-31 500,000400,000 200,0002022-11-112023-09-082024-07-052025-05-02 O-2019O-2020O-2021O-2022-O-2023-O-2024 -O-2025免责声明