【RU月报】关注低位做多机会

套保策略：

• 相关场外产品套保比例涉及400%、50%、100%，通过签订供货协议和期权进行多头/空头保护（如ru2609P16000买入50手、ru2609C19000买入50手卖出）。
• 采购管理为防橡胶价格上涨，空期权ru2609C19000买入50手、卖出100手。

厄尔尼诺与橡胶供给：

• 厄尔尼诺发生概率高，但演变为强厄尔尼诺概率低，暂未确定对橡胶供给侧的严重影响。
• 橡胶供给侧进入减产周期，近年胶价中枢上移，厄尔尼诺扰动可能被放大，提供更高胶价空间。
• 后市可关注逢低做多机会。

RU价差分析：

• 2025-12-31（RU1-5）、2026-04-30（RU5-9）、2026-05-29（RU9-1）价差数据待补充。

供应情况：

• 全球天然橡胶主产区集中在东南亚，新兴产胶国如越南、柬埔寨、科特迪瓦等。
• 泰国原料：胶水、杯胶价格及价差（胶水-杯胶）数据更新至2026-05-28，泰铢/公斤。

国内原料端：

• 库存去化缓慢，货源流通不畅，终端消化存量库存，短期行情难回暖。
• 预计下周期轮胎企业产能利用率走低，部分企业检修以控制成品库存。

轮胎开工率：

• 全钢胎开工率（qinrex/隆众）：2026-05-29数据待补充。
• 半钢胎开工率（qinrex/隆众）：2026-05-28数据待补充。

汽车销量：

• 商用车销量：2025-03-31当月值数据待补充。

免责声明：

• 数据来源及时间范围说明（2019-2025年）。