原木周报：关注中高考后需求复工复产表现

原木产业数据分析

期现货市场

• 现货价格：日照港3.9米中A辐射松原木790元/方，太仓港4米中A辐射松原木780元/方，均与上期持平；期货主力2607合约报收793.5元/方，小幅上涨。整体呈现现货偏弱延续，期货先下行后反弹再震荡的走势。
• 外盘报价：新西兰辐射松原木CFR报价121-127美元/JAS方，较上月下跌；海运费44美元/JAS方，与上月持平。

供应情况

• 预计到港量：本周13港到港量约44.6万方，环比增加42%；上周到港量约31.4万方，环比增加3%。
• 进口数据：5月进口原木及锯材440.2万立方米，1-5月同比下降11.0%；5月新西兰离港船只约46条，发往中国占比83%，发货量约142.9万方，较4月减少33.2万方。

库存情况

• 总库存：截至6月10日，国内针叶原木总库存277万方，较上周减少6万方；辐射松库存217万方，减少10万方；北美材库存28万方，增加4万方；云杉/冷杉库存14万方，持平。高库存压力仍在，区域分化明显。

需求情况

• 出库量：6月1日-6月7日，中国7省13港针叶原木日均出库量6.35万方，较上周增加10.63%；山东港口出库量增加21.89%，江苏港口减少1.32%。
• 淡季特征：集成材需求平淡，加工厂开工下滑，市场以刚需采购为主，补库意愿低迷，成交清淡。

近期消息及展望

• 进口结构：中国辐射松进口集中度上升，需警惕单一来源风险。
• 美国原木进口：海关总署决定恢复进口美国原木，但到港量仍有限。
• 地缘政治影响：伊朗局势推高全球航运风险，新西兰至中国海运成本高位延续。
• 需求疲软：一季度进口数据下降，地产复苏不及预期，终端需求偏弱。
• 外盘报价：新西兰出口商溢价收缩，CFR价格放缓。

策略与建议

• 2025年下半年走势分化：近远月价差加剧，近月合约承压。
• 2026年春节前后：南北需求分化，春节后主力合约价格上涨，但5月成本端上涨受制于需求疲软，期货主力回落。
• 后市展望：现货延续弱势震荡，期货维持低位窄幅震荡。关注外盘报价、港口去库节奏和下游订单改善情况。
• 风险点：地缘消息、关税消息、外盘报价变动。