动力煤周报：煤矿复工复产增加 煤价整体表现平稳
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 动力煤品种：节后各地煤矿陆续恢复生产，少数煤矿产量还未正常。近期受降雪影响，部分煤矿库存偏高。产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，我们建议观望。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 期货与现货价格：产地指数：截至2月23日，榆林5800大卡指数798.0元/吨，周环比上涨21.0元/吨；鄂尔多斯5500大卡指数696.0元/吨，周环比上涨11.0元/吨；大同5500大卡指数765.0元/吨；周环比上涨17.0元/吨。港口指数：截至2月23日，CCI进口4700指数90.8美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨，CCI进口3800指数报69.0美元/吨，周环比上涨1.0美元/吨。 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 联系人 港口方面：截至到2月23日，北方港港口总库存2107.6万吨，较上周同期增加281.1万吨，港口库存有所上升。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 电厂方面：截至到2月23日，沿海6大电厂煤炭库存1272.9万吨，环比上周上升25.2万吨；平均可用天数为19.5天，周环比下降1.1天；电厂日耗65.2万吨，环比上周同期上升4.7万吨。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 海运费：截止到2月23日，海运煤炭运价指数（OCFI）报于554.21点，上涨7.29个点。截止到2月23日，波罗的海干散货指数（BDI）报于1866.00点，上涨114.00个点，涨幅为6.51%。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 整体来看：产地方面，由于降雪导致部分道路交通管制，坑口拉运受阻，部分煤矿库存增加。榆林区域煤矿开工率逐步恢复，在产煤矿销售顺畅，价格稳中偏强运行。鄂尔多斯区域看涨情绪保持，当前需求稳中有增，供给端增量相对有限。晋北区域询货需求有所增加，叠加港口上涨影响，煤矿上调价格意愿升温，但成交有限。港口方面，价格趋稳运行，交投活跃度有所下降。现阶段市场煤供给略显偏紧，叠加寒潮天气再度来袭，进一步提振市场乐观情绪，叠加补库因素，价格预期偏强，但实际需求跟进不足，观望氛围更浓。进口方面，节后进口动力煤市场基本平稳，部分贸易商仍未回归，市场上货盘偏少。由于节后国内市场活跃度有所上升，外矿普遍对后期国内补库需求存乐观预期。 需求与逻辑：节后各地煤矿陆续恢复生产，少数煤矿产量还未正常，近期受降雪影响， 部分煤矿库存偏高。产地安全检查影响动力煤供应，电厂存在补库预期。短期煤炭受非电行业补库及煤矿事故影响，存在一定支撑。中长期看，需关注在安全要求下，供应受到扰动的程度，同时关注非电煤的补库和冬季电煤的消费情况。因期货流动性严重不足，建议观望。 风险 市场煤需求表现，运输瓶颈影响，港口累库超预期、突发安全事故等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
