即日港股重點消息
- 騰訊(700.HK)：公布全球中期票據計劃，對24.5億美元及150億元人民幣票據進行定價。
- 中國軟件國際(354.HK)：全资附属公司北京中軟國際與若干名獨立第三方客戶訂立高端AI算力設備銷售協議，合約總金額約10億元人民幣。
港股昨日回顧
- 技術指標分析：恒指上日窄幅上落，處於整固待變狀態。由於恒指成分股缺乏AI硬件元素，筒中科技權重股非資金寵兒，料即使外圍反彈，短期内恒指亦難以緊貼跟隨。受累於政策面（內地收緊海外投資政策）及資金面（巨型IPO吸走港股資金）因素，整體大市氣氛受拖累。短期恒指維持小漲大回格局，仍有機會下試年內低位24,200點。
蒙牛乳業：基本面逐步恢復現為低吸良機
- 基本面恢復趨勢未改：蒙牛（2319.HK）股價近期隨大市回落，但公司基本面恢復趨勢未改，現階段的非理性調整反而造就低吸良機。
- 原奶價格回升契機：內地原奶產能持續下跌，顯示內地原奶價格出現回升契機。預計原奶價格有望在今年下半年緩慢回升，價格反彈趨勢更有望延至2027年。
- 業務結構多元化發展：公司去年在冰淇淋、奶酪及奶粉的銷售出現躍升，營收分別按年增加4%、22%、10%，反映業務結構呈現多元化發展態勢。
- 財務風險基本出清：公司於2024及2025年對前期收購的資產、在建工程、廠房設備、存貨及應收賬款等資產進行計提減值，財務結構更加穩健。
- 估值具投資吸引力：現時預測市盈率約11倍處近五年均值，PEG僅為0.2，同時預測自由現金流收益率約9%。投資者可考慮在16元吸納，目標價17.5元，跌穿15元離場。
最近兩周焦點股
分析員披露事項
- 分析員：陳政生，伍禮賢
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- 相關關係：分析員及其有聯繫者並無於報告中論述的上市法團擔任高級人員。
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