市场避险情绪犹存 铜锌价格维持高位震荡

发布时间：2026-06-09 13:02:26作者：五矿期货来源：五矿期货 行情复盘 6月8日，沪铜期货主力合约收跌1.54%至104120.0元。 资金流向 6月8日收盘，沪铜期货资金整体流出18.35亿元。 现货市场 6月8日，华东地区现货贴水期货10元/吨，盘面下跌后市场成交活跃度提升。广东地区铜现货升水期货25元/吨，交投环比改善。国内铜现货进口亏损缩窄。精废铜价差报1960元/吨，环比收缩。 后市展望 美伊谈判仍有不确定性，市场避险情绪犹存。产业上看铜矿供应维持紧张，铜价回落后废铜原料供应同样偏紧，因此尽管下游临近淡季，但国内累库压力仍不大。在COMEX-LME铜价差偏强的背景下，铜价支撑仍强。短期价格预计维持高位运行。 研报正文研报正文 【沪铜】 【行情资讯】 伊朗和以色列短暂交火后停火，原油冲高回落，铜价反弹，昨日伦铜3M合约收涨0.54%至13590美元/吨，沪铜主力合约收至104390元/吨。昨日LME铜库存减少2450至376775吨，注销仓单占比提高，Cash/3M贴水收窄。 国内电解铜社会库存较上周四小幅减少，保税区库存较上周四增加，上期所日度仓单微降至9.5万吨。华东地区现货贴水期货10元/吨，盘面下跌后市场成交活跃度提升。广东地区铜现货升水期货25元/吨，交投环比改善。国内铜现货进口亏损缩窄。精废铜价差报1960元/吨，环比收缩。 【策略观点】 美伊谈判仍有不确定性，市场避险情绪犹存。产业上看铜矿供应维持紧张，铜价回落后废铜原料供应同样偏紧，因此尽管下游临近淡季，但国内累库压力仍不大。在COMEX-LME铜价差偏强的背景下，铜价支撑仍强。短期价格预计维持高位运行。今日沪铜主力运行区间参考：103500-105500元/吨;伦铜3M运行区间参考：13450-13800美元/吨。 【沪锌】 【行情资讯】 周一沪锌指数收跌0.61%至24674元/吨，单边交易总持仓20.91万手。截至周一下午15：00，伦锌3S较前日同期跌32.5至3524美元/吨，总持仓23.43万手。SMM0#锌锭均价24655元/吨，上海基差-55元/吨，天津基差-100元/吨，广东基差-70元/吨，沪粤价差15元/吨。 上期所锌锭期货库存录得10.93万吨，内盘上海地区基差-55元/吨，连续合约-连一合约价差-35元/吨。LME锌锭 库存录得11.1万吨，LME锌锭注销仓单录得1.83万吨。外盘cash-3S合约基差-19.75美元/吨，3-15价差114.76美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得1.035，锌锭进口盈亏为-3706.49元/吨。据钢联数据，6月8日全国主要市场锌锭社会库存为22.78万吨，较6月4日减少0.31万吨。 【策略观点】 锌精矿显性库存延续去库，锌精矿加工费进一步下滑，国产TC均价仅50元/金属吨。硫酸价格滞涨高位震荡，锌冶炼企业利润进一步承压，后续存在减产预期。下游开工维持偏弱，国内锌锭库存高位运行，上期所沪锌月差维持偏弱，但国内锌锭基差小幅抬升。 当前锌产业维持锌矿紧张，海外交割品不足的紧供应格局。锌产业供应端扰动频发，伦锌近月多头集中度抬升，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。联储鹰派预期下，产业矛盾与宏观矛盾不共振，预计短期锌价高位震荡，后续仍需警惕LME市场潜在的结构性风险。 关联品种关联品种沪铜沪锌所属公司：五矿期货