新能源及有色金属日报：持续跌价令市场活跃度略有上升

2026-06-10 封帆,陈思捷,师橙,蔺一杭华泰期货 ~ JIAN

现货方面：2026年6月9日，LME铅现货升水为-7.89美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌225元/吨至16000元/吨。各主要地区铅现货价格均有所下降，上海和广东地区铅现货升贴水收窄至0元/吨，河南和天津地区铅现货升贴水分别降至-250元/吨和16025元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至50元/吨，废电动车电池价格较前一交易日下跌150元/吨至9725元/吨，废白壳和废黑壳价格分别较前一交易日下跌125元/吨至9925元/吨和100元/吨至10125元/吨。
期货方面：2026年6月9日，沪铅主力合约开于16300元/吨，收于16170元/吨，较前一交易日下跌170元/吨，全天成交90098手，较前一交易日增加37458手，全天持仓83062手，较前一交易日增加8620手。夜盘方面，沪铅主力合约开于16190元/吨，收于16095元/吨，较昨日午后收盘下降0.40%。
库存方面：2026年6月9日，SMM铅锭库存总量为6.5万吨，较上周同期减少0.24万吨。LME铅库存为308050吨，较上一交易日减少1100吨。

供需结构：5月铅市场呈现原料成本托底、国内供给边际抬升、终端淡季疲软的结构性行情。矿端与废电瓶原料持续紧缺筑牢铅价底部，原生炼厂检修复产交替、再生铅受亏损制约开工低迷，供需错配使得铅价维持区间震荡。库存端外盘LME持续垒库创多年新高，国内交割移库带动社库先增后减，终端蓄电池淡季拖累需求难有放量。
6月市场展望：6月原料紧平衡延续托底成本，但原生、再生逐步复产带来货源增量，需求端依旧承压，铅价大概率延续外强内弱、区间震荡走势。

单边：中性
操作建议：
- 冶炼企业依托高位分批卖出保值锁定成品利润，逢盘面16800元/吨至16860元/吨附近布置空单。
- 蓄电池加工企业采用分批点价采购，依托16000元/吨至16200元/吨附近支撑小批量锁原料。
- 贸易商严控库存，高贴水阶段适度做空基差，贴水放大择止盈，回避单边重仓博弈。
期权：卖出宽跨。