市场要闻与重要数据
- 价格与基差：L主力合约收盘价7888元/吨（-258），PP主力合约收盘价8753元/吨（-236）；LL华北现货8200元/吨（+20），LL华东现货8350元/吨（+30），PP华东现货9750元/吨（+100）；LL华北基差312元/吨（+278），LL华东基差462元/吨（+288），PP华东基差997元/吨（+336）。
- 上游供应：PE开工率77.8%（+0.8%），PP开工率65.5%（-0.6%）。
- 生产利润：PE油制生产利润-278.3元/吨（-57.4），PP油制生产利润811.7元/吨（-57.4），PDH制PP生产利润34.3元/吨（-61.7）。
- 进出口：LL进口利润-14.2元/吨（+27.9），PP进口利润-190.5元/吨（+29.3），PP出口利润-41.7美元/吨（-3.9）。
- 下游需求：PE下游农膜开工率10.0%（-0.1%），PE下游包装膜开工率46.9%（+1.0%），PP下游塑编开工率41.7%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率48.8%（-0.9%）。
市场分析
- 地缘方面：伊以双方暂停互相袭击，中东地缘局势缓和，但以方仍在袭击黎巴嫩南部地区，关注后期局势进展。
- PE方面：供应端检修装置重启，开工预期回升，标品线性排产比例回升，供应压力逐步积累；需求端下游需求淡季特征持续，农膜开工下滑至季节性低点，包装膜刚需采购为主，需求支撑有限，PE下游整体开工走低。供需边际偏弱，上游降价去库叠加下游逢低备货，PE库存延续去化，中间社会库存压力不大。短期地缘局势扰动减弱，油价回落，成本端支撑减弱，供应持续回升而需求持续疲弱，PE上方压力仍持续。
- PP方面：供应端检修相对集中，新增检修集中，PP供应端增量不及预期，供应偏紧支撑近端价格持续偏强，PP基差处高位；中后期关注PP供应回归进度，尤其PDH回归进程。需求端下游受高原料成本压力，开工延续偏弱下滑，塑编、BOPP膜开工下滑明显至季节性低位，PP需求端负反馈情形持续；海外装置开工回升而需求疲软，印尼反倾销终裁落地，PP出口需求或进一步回落。地缘局势反复，PP供应回归偏缓，现货偏紧、库存去化至低位偏干，支撑近端价格偏强，当前2609合约深度贴水，或已深度反映后续供应回归预期，PP盘面价格支撑仍存，后期关注PDH装置回归及库存去化动态。
策略
- 单边：观望。
- 跨期：无。
- 跨品种：LL09-PP09谨慎逢高做缩。
风险
- 伊朗地缘局势发展动向、油价大幅波动、丙烷价格波动、上游装置检修回归情况。
