第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【市场回顾】
2026年6月9日，LG2607合约收盘价797.5元/方，较上一交易日涨2元/方。两港原木价格全线持平，市场进入阶段性观望期，南北港口价差格局保持稳定，工业用材与云杉价格无区域差异。日照港全规格价格持稳运行，具体报价如下：
- 辐射松：3.9小760、5.9小760、3.9中780、5.9中800、3.9大850、5.9大920、4米K材730、4米纸浆700、P30无节材950、P40无节材1150元/方
- 11.8米云杉原木：1200元/方
【重要资讯】
- 国内针叶原木总库存：277万方（截至6月5日），较上周减少6万方，周环比减少2.12%
- 辐射松库存：217万方，较上周减少10万方，周环比减少4.41%
- 北美材库存：28万方，较上周增加4万方，周环比增加16.67%
- 云杉/冷杉库存：14万方，较上周持平
- 中国7省13港针叶原木日均出库量：6.35万方（6月1日-6月7日），较上周增加10.63%
- 山东港口：3.62万方，较上周增加21.89%
- 江苏港口：2.24万方，较上周减少1.32%
- 13港新西兰针叶原木预到船量：12条（本周），较上周增加2条，周环比增加20%
- 到港总量：约44.6万方，较上周增加13.2万方，周环比增加42%
- 上周到港总量：约31.4万方，较上周增加1万方，周环比增加3%
【逻辑分析】
- 成本端：新西兰采伐控产、发运收缩，叠加海运费上行，远期成本支撑增强，贸易商让利变现为主，现货倒挂压力缓解
- 估值核心矛盾：弱现实与强预期博弈
- 淡季需求压制价格反弹
- 低库存、外盘减量及成本托底，深度下跌概率低
- 短期预测：维持区间震荡，需重点跟踪港口库存消化与新西兰发运节奏
【策略】
- 单边：观望
- 套利：观望
- 期权：关注卖出期权LG2607-P-775
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，钢联数据（共11张图）
作者承诺
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