第一部分数据分析
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
第二部分行情研判
【市场回顾】
原木价格持稳。
- 日照3.9米中A辐射松原木现货价格：740元/方（与昨日、上周持平）
- 太仓4米中A辐射松原木现货价格：730元/方（与昨日、上周持平）
- 新民洲4米中A辐射松原木现货价格：740元/方（与昨日、上周持平）
- 重庆港4米中A辐射松原木现货价格：820元/方（与昨日、上周持平）
主力合约LG2603收盘价：772.5元（较上一交易日降0.5元）
【重要资讯】
- 新西兰原木出口数据：
- 2025年12月离港船只：55条（环比增6条）
- 总发货量：204万方（环比增8%）
- 发往中国船只：42条（占比75%，发货量152.1万方，环比增5%）
- 新西兰辐射松原木外盘报价：
- CFR报价区间：109-112美元/JAS方（主力价110美元/JAS方）
- 较12月下跌：2美元/JAS方
【逻辑分析】
- 短期原木估值处于底部区间，部分区域低价支撑企稳。
- 成本端外盘降价与海运费下行压制估值上行空间，国际市场估值传导加剧国内压力。
- 驱动因素：
- 终端需求疲软（冬季施工淡季）制约估值修复。
- 库存持续去库、远期供应收缩及部分区域需求韧性提供底部支撑。
【策略】
- 单边：观望，激进投资者少量布局多单。
- 套利：3-5反套逐步止盈。
- 期权：观望。
第三部分相关附图
（数据来源：银河期货，钢联数据）
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