美加墨世界杯会如何影响美国就业

2026年6月9日 【内容摘要】 民银国际研究团队 2026年FIFA世界杯即将于当地时间6月11日至7月19日于美国、加拿大、墨西哥三国联合举行。近期美国就业市场突然走强，引发加息预期提前。即将到来的世界杯，又会对美国经济和就业产生哪些影响？ 应习文民银国际/证券研究部主管兼海外宏观策略研究员 近期美国就业市场意外走强。4月JOLTS显示非农职位空缺数意外大涨，打破了市场对于劳动力市场趋向于松弛的预期。新增非农就业大超预期，前两月就业数据亦上修。世界杯及短期招聘推升政府部门就业，但其他服务业并不明显。失业率小幅下降，劳动参与率仍处在低位；薪资增速同比回落但环比升高。当前美国就业市场好于预期，既源于部分临时性因素，也与美国“投资驱动”的经济周期性回暖有关。 联系人：应习文电话：+852 3728 8180Email：xiwenying@cmbcint.com 以史为鉴：1994年世界杯如何影响美国就业。我们解读了R.Baumann等人在2011年的论文，研究发现，世界杯举办城市在就业上的正向贡献并不显著，举办世界杯仅能增加城市月度就业0.112%，约为1900个岗位/月，远低于官方宣传的两个月5000-8000个岗位。部分主办城市的零售业就业人数出现了统计学上的显著下降，主要是因为美国世界杯利用现有设施降低了基建投资，以及举办城市消费具有替代效应和挤出效应。 美加墨世界杯对美国就业影响测算(1)。预计对美国本土消费的拉动作用在100-150亿美元，相关投资拉动约在20-30亿美元，累计相当于美国2026年GDP的0.039-0.059%，折算约拉动二、三季度GDP年化环比各0.1个百分点。若以0.45的就业弹性测算，将增加季度就业约7.2万个——但需注意拉动GDP效果同样会因宣传口径而高估。 美加墨世界杯对美国就业影响测算(2)。根据FIFA官方测算，本届世界杯将增加美国18.5万个等效就业岗位。若按照2011年R.Baumann论文实际就业仅为宣传口径58%的比率计算，11个城市每个月总共可增加约5.4万个就业岗位，但以上测算受到多方面误差影响。此外，美联储决定货币政策时也会留意世界杯对就业冲击的短期干扰。 目录 1.近期美国就业市场意外走强.......................................................11.1职位空缺率明显反弹，专业和商业服务空缺数跳升...............11.2新增非农就业大增，多源于临时性岗位增加...........................21.3失业率小幅下降，薪资环比涨幅扩大.......................................31.4美国就业市场好于预期主因两方面因素...................................42.以史为鉴：1994年世界杯如何影响美国就业..........................52.1研究方法.......................................................................................52.2回归结果.......................................................................................52.3为什么1994年世界杯并未增加美国就业？.............................73.美加墨世界杯对美国就业影响测算...........................................73.1美加墨世界杯在举办规模上大于1994年.................................73.2赛事对相关消费与投资的影响...................................................83.3赛事对就业创造的影响估算.......................................................9 美加墨世界杯会如何影响美国就业？ 2026年FIFA世界杯即将于当地时间6月11日至7月19日于美国、加拿大、墨西哥三国联合举行，来自世界各地的48支球队将在39天内举行总共104场比赛。近期美国就业市场突然走强，引发加息预期提前。即将到来的世界杯，又会对美国经济和就业产生哪些影响？我们将在本报告中尝试进行评估。 1.近期美国就业市场意外走强 6月2日至5日，美国劳工部、ADP研究所等机构先后发布的一系列美国最新就业数据大超预期，显示美国劳动力市场周期性回暖，加息预期升温也导致全球市场大幅震荡。 1.1职位空缺率明显反弹，专业和商业服务空缺数跳升 JOLTS就业报告超预期。6月2日，美国4月JOLTS就业数据发布，非农职位空缺数意外大涨至761万个，职位空缺率升至4.6%，两项数据均远超预期。 数据来源：美国劳工部，Wind 数据来源：美国劳工部，Wind 职位空缺数升高意味着劳动力需求大幅增加，经测算后的4月劳动力供需重回24.5万的“正向缺口”，此前美国劳动力市场已经历了长达9个月的“供大于求”，4月却重回“供不应求”状态，打破了市场对于劳动力市场趋向于松弛的预期。 从行业看，建筑业、制造业、批发、运输仓储、专业和商业服务、医疗保健、政府部门的职位空缺数均有显著增加，但零售、金融、娱乐、住宿餐饮业却出现了下滑。特别注意到，4月专业和商业服务新贡献了66.8万个职位空缺（相对于3月出现跳升）——一般而言，大型赛事通常需要临时雇佣的劳务派遣、安保服务、公关媒体和物流外包，这些职位多属于专业和商业服务，4月该分项职位空缺数的跳升或是世界杯开赛前的相关职位开启招聘所致。 数据来源：美国劳工部，Wind 数据来源：美国劳工部，Wind 雇佣率、离职率和裁员率均下行。4月企业雇佣率下行至3.2%，较3月回落0.3个百分点，离职率和裁员率均小幅下行0.1pp，分别至1.9%和1.1%。显示不论是企业雇佣和裁员，还是员工主动离职整体上仍保持谨慎。 1.2新增非农就业大增，多源于临时性岗位增加 新增非农就业大超预期，前两月就业数据亦上修。5月美国新增非农就业17.2万人，是预期8.5万人的两倍多，3月和4月则分别上修2.9和6.4万人，新增非农就业3个月移动平均18.8万人，也形成了明显的趋势性上升。此外，稍早发布的ADP就业新增12.2万人略高于预期，也已预示5月官方非农就业的强势。 世界杯与短期招聘推升政府部门就业，但其他服务业并不明显。从行业分布看，政府部门新增5.2万人，几乎全部新增在地方政府，或与地方政府短期招聘叠加世界杯期间的临时雇佣招聘有关。商品生产部门新增2.8万人表现相对平稳，其中建筑业和耐用品生产均新增1.7万人，对应美伊战争以来制造业订单的走升（或与国防军工、运输业订单增加相关）。服务生产部门新增9.2万人，低于3月和4月，教育医疗、休闲酒店业分别新增4万和7万人，依旧是就业增 长的主力。金融业下降2.2万人，信息业下降2000人，继续保持“AI替代工作岗位”叙事。 数据来源：ADP研究所，Wind 数据来源：美国劳工部，Wind 数据来源：美国劳工部，Wind 1.3失业率小幅下降，薪资环比涨幅扩大 失业率小幅下降，劳动参与率仍处在低位。5月美国U3失业率较4月下降0.04pp至4.30%，失业总人数减少6.6万人。U2失业率回落至1.99%，为去年6月以来最低，主要是暂时性失业大幅下降，但永久性失业人数依旧小幅增加1.8万人。临时性失业人口的下降，或表明5月新增就业多为临时性岗位。U4、U5失业率均与上月一致，在气馁工人和边缘劳动力口径上变化不大，U6失业率小幅下降0.1pp至8.1%，反映由临时雇佣转向长期雇佣需求人数回落。劳动参与率稳定在61.8%的低位，就业率则小幅上行至59.2%。 薪资增速同比回落但环比升高。5月美国整体时薪同比上涨3.4%，较4月3.6%的涨幅回落，不过主因去年5月基数较高；季调环比上涨0.32%，为近3个月来的最高涨幅。从行业来看，商品生产和服务部门时薪分别同比增长4.2%和3.3%，建筑业涨幅达4.4%。服务业中，值得关注的包括：公用事业薪资领涨达6.6%；信息业尽管受裁员影响，但薪资增速同比上涨5.8%，涨幅还在扩大；休闲酒店薪资增速回升至4.0%，与新增就业趋势一致，或与夏季到来及世界杯即将举办有关。 1.4美国就业市场好于预期主因两方面因素 当前美国就业市场好于预期，既源于部分临时性因素，也与短期美国经济周期性回暖有关。一方面，地方政府的招聘增多，临时性失业人口的下降，专业和商业服务职位空缺率升高，休闲酒店业新增就业增加并伴随薪资增幅升高，这些或于世界杯即将举办有关。 数据来源：美国劳工部，Wind 另一方面，从当前美国经济周期看，美伊战争爆发后，国防相关制造业订单已连续几个月上升，AI相关投资则依旧火热，企业也有补库存动力，美国经济依旧保持“投资驱动”特征，是就业回暖的另一个重要原因。 2.以史为鉴：1994年世界杯如何影响美国就业 研究世界杯对美国就业影响的著名论文《Labor Market Effects of the WorldCup: A Sectoral Analysis》（R.Baumann,B.Engelhardt,V.Matheson,2011）为我们提供了一个绝佳的历史视角。文章研究了1994年美国世界杯期间的城市就业面板数据，通过对9个主办城市（如芝加哥、达拉斯、洛杉矶等）与非主办城市进行对比分析，得出了与当时主流宣传截然不同的结论。 2.1研究方法 被解释变量的选取。论文选取的关键就业数据来源为CES月度新增就业数据（可以分行业），同时用不含行业的CPS就业数据及CPS失业率数据进行补充论证。在CES行业数据层面，该文选择了三大关键行业：休闲与住宿业、零售业、专业和商业服务业的新增就业数据作为解释变量。 在样本范围上，论文选取1990年至2009年的月度就业数据，城市范围涵盖44个CES数据库中的城市，以及39个CPS数据库的城市，两者均包含9个举办世界杯的城市（虚拟变量为1），其余城市则视为控制组（虚拟变量为0）。 在方法选择上，论文采用了4中面板回归方法，分别是普通OLS，含固定效应的OLS，含固定效应及AR项的MLE，含固定效应及AR项并采用Kiviet方法修正（因同时带有AR项和固定效应会引起估计偏误），其中AR项均为滞后一阶。 2.2回归结果 从回归结果看，在整体就业层面，世界杯举办城市在就业上的正向贡献“全部都不显著”。如表1所示，不论选择CES新增就业、CPS新增就业、CPS失业率中的哪个作为被解释变量，且不论选择4种回归方法中的哪一种，举办世界杯对就业的影响都不显著。CPS新增就业数据中，举办世界杯的影响甚至为负。 论文指出，对比当时的主流宣传——赛事推广方在赛前承诺每个城市能增加5000到8000个工作岗位，实际情况似乎大相径庭。以第四种回归方法为例，举办世界杯仅能增加就业0.112%，约为1900个岗位/月。 在行业层面，论文的结论同样反直觉。在休闲和住宿业中，举办世界杯带来的新增就业影响不显著，且符号为负。在专业和商业服务业中，举办世界杯的影响虽然为正，但同样不显著。最令人震惊的是零售业，举办世界杯对零售业的影响为负且显著（5%置信水平），这表明在举办世界杯期间，部分主办城市的零售业就业人数出现了统计学上显著的下降。 2.3为什么1994年世界杯并未增加美国就业？ 论文解释了可能三个原因：一是利用现有设施。1994年世界杯没有新建任何体育场，全部利用现有的美式足球场（如玫瑰碗、斯坦福体育场）。因此，缺少了“基建投资”带来的建筑行业就业爆发期。 二是替代效应，即本地居民把原本用于日常零