社会服务行业双周报（第131期）：2026美加墨世界杯有望驱动多重主题性投资机会

2026美加墨世界杯有望驱动多重主题性投资机会 优于大市 核心观点 行业研究·行业周报 2026美加墨世界杯主题性投资机会展望。2026年世界杯将于6月11日-7月19日美加墨三国举办，系史上首次三国联合承办、48队/104场/39天均为之最。本届赛事与往届核心差异在于：时差导致多数场次落于北京时间凌晨3:00-9:00，形成"凌晨观赛"新场景；赛期拉长使消费脉冲更平滑；三国合办，球场分布在16城。我们预计对服务消费影响分四条主线：夜宵餐饮与酒店影音房承接线下观赛场景，但场次时段影响下，预计消费向周末集中，同时早晨时段茶饮咖啡门店观赛有望成新亮点；球场分布在16城，驱动高客单价跨区域出境体育旅游需求；餐茶饮等品牌主题营销推动短期品牌曝光度及带来订单增量；体育消费有望受益于间接情绪拉动。总体而言，消费弱复苏背景下，世界杯有望带来短期情绪催化与场景激活进而实现量的增长，短期建议关注凌晨观赛场景下的夜宵餐饮（如海底捞、百胜中国、锅圈、海伦司等）、酒店影音房及外卖平台，以及清晨"早场"驱动的茶饮、咖啡（古茗、蜜雪集团、瑞幸咖啡等）的订单弹性；中长期关注体育赛事运营、体育旅游、体育培训等居民新消费亮点背后的潜在机会。 社会服务 优于大市·维持 证券分析师：曾光联系人：周瑛皓0755-82150809zengguang@guosen.com.cnzhouyinghao@guosen.com.cnS0980511040003 板块复盘：消费者服务板块报告期内下跌2.42%，跑输大盘1.83pct。报告期内（2026年5月25日-2026年6月7日），国信社服板块涨幅居前的股票为张家界（14.54%）、美高梅中国（10.02%）、永利澳门、大连圣亚、奈雪的茶、广州酒家、新濠国际发展、桂林旅游、丽江股份、云南旅游。 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《社会服务行业双周报（第130期）-外卖新规落地生效在即，东方甄选线下店开业运营》——2026-05-26《社会服务行业双周报（第129期）-“五一”假期消费稳健增长，世界数字教育大会即将在杭召开》——2026-05-11《社会服务行业5月投资策略：短期板块情绪走弱，淡化总量把握结构性机会》——2026-05-10《社会服务行业4月投资策略：假期接踵助力板块景气修复，继续看好优质细分龙头》——2026-04-16《社会服务行业双周报（第128期）-“三月三”望接力清明出游热度，个性化辅导迎高考冲刺旺季》——2026-04-13 行业与公司动态：柠季获哈根达斯中国171家门店授权，预计2026年内完成，茶饮品牌加速布局冰淇淋赛道；据彭博社消息，正新鸡排母公司拟赴港上市，计划募资约3亿美元；2026年高考报名人数1290万人，同比降3.4%，反映复读空间收窄及高等教育普及化背景下，考生升学路径更趋多元；蜜雪冰城首部动画电影《许愿吧！雪王》备案通过，IP影视化升级；Expedia董事长旗下PeopleInc.向美高梅发出180亿美元全现金收购要约，溢价10.6%。上市公司方面，行动教育发布股权激励草案，拟向157人授予308万份期权，2026-2028年净利润考核目标增速约20%。 投资建议：维持“优于大市”评级。伴随国家不断出台扩大内需的利好政策，报告期内社服板块估值有望持续修复。目前经济环境和市场风格下建议配置古茗、海底捞、锅圈、百胜中国、三峡旅游、华住集团-S、亚朵、中国中免、携程集团-S、首旅酒店、锦江酒店、行动教育、中国东方教育等。中线优选中国中免、美团-W、蜜雪集团、古茗、亚朵、华住集团-S、卓越教育集团、学大教育、中国东方教育、携程集团-S、海底捞、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科锐国际、锦江酒店、同庆楼、宋城演艺、百胜中国、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、黄山旅游、首旅酒店、东方甄选、曹操出行等。 内容目录 2026美加墨世界杯：有望驱动多重主题性投资机会..................................4板块复盘：消费者服务板块跑输大盘1.83pct.......................................7行业与公司动态................................................................8一、行业资讯.........................................................................8二、社服上市公司公告.................................................................8三、未来一月内股东大会整理...........................................................9港股通持股梳理...............................................................10投资建议.....................................................................10 图表目录 图1：2026年中国球迷计划观看世界杯的场合..................................................5图2：2026年中国球迷能接受的线下观赛活动人均消费..........................................5图3：各行业板块指数涨跌幅（2026.5.25-2026.6.7）..........................................7图4：社服港股核心标的港股通占自由流通股本比例（2026.5.25-2026.6.7）.....................10 表1：近年世界杯信息对比..................................................................4表2：部分餐饮、茶咖品牌世界杯相关营销动作................................................6表3：国信社服板块个股涨跌幅（2026.5.25-2026.6.7）........................................7表4：核心考核目标满足收入或净利润均可....................................................9表5：未来一月内社服板块股东大会整理......................................................9表6：重点公司盈利预测表.................................................................11 2026美加墨世界杯：有望驱动多重主题性投资机会 一、2026年美加墨世界杯即将开赛，本届赛事“时差与开球时间分部”、“赛程规模与周期”、“赛事承办方”与往届具有显著差异 2026年国际足联世界杯即将于6月11日至7月19日在美国、加拿大、墨西哥三国举办，系世界杯历史上首次由三国联合承办。本届赛事参赛规模由32支球队扩容至48支，比赛场次由64场增加至104场，赛期长达39天，均为历史之最。作为四年一度的全球性体育盛事，世界杯对居民消费行为具有显著的短期脉冲影响，其带来的"场景消费"与"情绪消费"特征与社会服务行业各细分赛道高度相关，包括对文旅、体育、餐饮、酒店等多方面服务消费有明显影响。 与往届相比，本届赛事呈现三项关键差异：其一，时差与开球时间层面，由于北美与中国时差约12小时，多数比赛安排在北京时间凌晨3:00、清晨6:00、上午9:00等时段，形成较为独特的"凌晨-清晨观赛"体验。其中揭幕战将于墨西哥城阿兹特克体育场举行，由东道主墨西哥对阵待定球队，于北京时间6月12日凌晨3:00开球。其二，赛程周期层面，本届赛事赛期长达39天，较2018年俄罗斯世界杯（32天）与2022年卡塔尔世界杯（29天）显著拉长，为史上赛期最长的一届，消费脉冲效应预计更平滑、影响时段更长。其三，赛事承办层面，本届为世界杯历史上首次由美国、加拿大、墨西哥三国联合承办，全程观赛人员跨境流动预计更加频繁。总体而言，2026年美加墨世界杯作为后疫情时代首个夏季赛事，对社服板块各细分赛道的影响逻辑需重新审视。 二、世界杯赛事对服务消费及社会服务板块上市公司影响的四条主线 聚焦世界杯赛事对服务消费和社会服务板块上市公司的影响，回顾往昔，从逻辑上看主要有四条主线： 1）世界杯线下观赛为餐饮、酒店创造线下消费场景、有望带来门店客流增量 世界杯对社服板块的核心价值之一在于创造阶段性、高浓度的线下社交场景。足球赛事的观赏性高度依赖情绪共振与集体氛围，例如进球瞬间的群体欢呼、逆转时刻的共同紧张、赛后讨论的情感延续，这些体验在家庭单人观赛中大幅削弱。餐厅、酒吧、酒店大堂等商业空间通过大屏设备、主题装饰、人群聚集，还原甚至放大了这种"集体仪式感"，形成家庭电视无法替代的情绪价值。赛事四年一度，单届周期39天，赛期内消费者主动调整作息与消费安排，形成阶段性"消费窗口"，短期内客流密度与消费强度显著提升。 酒吧、烧烤、火锅等夜宵餐饮及酒店影音房是线下观赛核心场景，居家观赛则有 望外卖啤酒增量。据人民网援引艾瑞咨询调研显示，在2018年俄罗斯世界杯期间，我国有45%以上的球迷增加了啤酒饮料、零食、外卖的消费。京东与美团联合发布数据显示，周末晚间前往酒吧、KTV等娱乐场所的订单量较平日上涨14%，酒吧订单量较平日上涨15%。京东平台啤酒订单环比增加60%；仅世界杯揭幕战当晚，美团外卖啤酒销量超28万瓶。在2022年卡塔尔世界杯期间，11月6日—14日，全国推出世界杯相关主题套餐的餐饮门店数，环比前一周增长超82%，销量环比增长68%，其中以烧烤、火锅为主。 资料来源：艾媒咨询《2026年中国球迷世界杯观赛意向及营销感知洞察报告》，国信证券经济研究所整理 资料来源：艾媒咨询《2026年中国球迷世界杯观赛意向及营销感知洞察报告》，国信证券经济研究所整理 2026年世界杯预计同样有望拉动线下观赛消费，但初步预计开球时段差异将对消费增量产生结构性影响。本届赛事多数场次落于北京时间凌晨3:00至清晨9:00，与2018年俄罗斯世界杯的深夜时段（23:00-03:00）相比，工作日观赛与正常作息冲突加剧，消费者或更倾向于将观赛行为集中于周末，周末夜间餐饮、酒店预订的拉动效应可能强于工作日。此外，凌晨3:00、早晨6:00需要"深度熬夜"，传统酒吧、烧烤等业态营业时长相对受限，具备休息功能的酒店影音房（如君亭尚品酒店、锦江潮漫酒店等等）、电竞酒店等"观赛+住宿"一体化场景、以及早晨时段的茶饮咖啡店预计有望承接更多需求。此外，居家观赛仍为重要补充，外卖等"居家伴赛"消费也值得关注。 2）有望带动出境体育旅游 世界杯对高净值球迷群体具有"一生一次"的现场观赛吸引力，有望带动体育旅游这一小众但高客单价的消费形态。2026年美加墨三国合办，赛事地理跨度大，跨境观赛流动预计较往届更加频繁。该主线涉及机票、跨境酒店、签证服务、当地交通及旅游套餐等产业链环节，对OTA平台的品牌曝光与高端产品矩阵有拉动作用。回顾2018年俄罗斯世界杯赛事，据中国青年报援引携程发布《2018世界杯俄罗斯旅游消费报告》，2018年世界杯期间，由于各国游客涌向俄罗斯，当地酒店和旅游资源价格暴涨。携程旅游统计，6月中旬到7月中旬世界杯期间，赴俄跟团游、自由行平均卖价为1.4万元左右，比平时上涨约50%。世界杯观赛旅游团，从携程线下门店的订单看，人均花费超过3万元。而资深的球迷偏向于选择更好的场次，携程主题游平台的