黑色系周报—铁矿石

2026年6月5日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 基本面信息： 1、铁水环比下降； 2、本期全球发运量环比-11.27%；澳洲发运环比-9.78%；巴西发运环比-5.12%；力拓、BHP、FMG、VALE发运均减少。澳巴外非主流矿发运环比-18.2%。47港到港量环比+5.33%。 3、港库、钢厂库存增加。 观点： 从发运到港节奏看，6月19日当周到港将显著增加；叠加端午节，钢厂或有补库，但补库力度将明显弱于五一节前。 除了供需节奏，价格的主要驱动来自于双焦和成材，而5月份PMI显示的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应。因此，成材依然承压。 但在当前钢材利润较好的情况下，铁水维持在240万吨以上，铁矿石仍有支撑，整体价格宽幅震荡。 基本面要点： 需求端： 本期日均铁水240.72万吨，环比-0.28，同比-1.08；铁水总产量37570.05万吨（去年同期37786.21万吨）。 供应端： l全球发运当期3374万吨（3802.4），全球发运累积68049.50万吨（去年同期64659.50）；澳巴发运2826.2万吨（3132.7），累积发运55054.7万吨（去年同期53547.4）；四大矿山发运量2197.1（2524.3），累积发运44032.7万吨（去年同期43567.2）；四大矿山发中国量1626万吨（1941.8），累积发运29747.18万吨（去年同期29826.1）；澳巴外发运547.8万吨（669.7），累积发运12994.8万吨（去年同期11112.1）。 47港到港量2743.3万吨（2604.6），疏港量336.96万吨（335.62），在港船只121（119）。 库存： l本期47港口库存17195.07万吨，环比+78.67万吨；澳矿库存8717.02万吨，环比-7.99万吨；巴西矿库存4933.6万吨，环比+104.97万吨；贸易矿库存11356.82万吨，环比+59.47万吨； l钢厂库存8853.38万吨，环比-+14.84万吨。 价格价差 l铁矿石最低可交割品：纽曼粉，折盘面价格771（次低可交割品PB粉折盘面价格779）；l铁矿石基差：01合约20（24），05合约31（38），09合约4（5）；l铁矿石月差：01-05价差11（14），05-09价差-27（-33.5），09-01价差16（19.5）；l华东高炉毛利141（212），华北高炉毛利151（135），钢厂盈利率59.31%（62.34%）。 东亚期货*括号内为上期数据。 价格和价差 1、供需平衡表 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-指数价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 3、供给-运费 3、供给-运费 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-进口 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给-发运 3、供给 4、需求 4、需求 4、需求 4、需求 5、库存 5、库存 5、库存 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065