结论与策略推荐
钢材供需中性。建材需求同比维持收缩，供应同比下降，矛盾有限；板材需求韧性较强，制造业利润亮眼，出口维持高位。钢厂利润中等，增产意图有限。期货估值小幅走高，现货表现逊于期货。商品市场情绪偏低，向下空间有限。本周市场或受宏观数据及外盘权益市场大跌、IPO等因素影响，维持宽幅震荡。
铁矿供需中性。铁水产量环比下降，焦化厂提涨落地。钢厂利润中等，增产意图有限。供应符合季节性规律，炉料库存低，港口库存总量同比增，但结构性矛盾存在。铁矿远期贴水但贴水同比偏低，估值偏高。商品市场情绪偏低，向下空间有限。本周市场或受宏观数据及外盘权益市场大跌、IPO等因素影响，维持宽幅震荡。
本周交易策略：单边观望为主，套利观望为主。风险提示：微观需求、地缘事件、产业政策。
价格回顾
华东/华北螺纹现货环比下跌，主力合约贴水环比下降；热卷现货环比下跌，活跃合约贴水环比下降；PB/超特现货环比下跌，期货贴水环比下降。螺纹/焦炭价差走扩，热卷价差持平，铁矿价差收窄。钢坯出口利润扩大，中高品铁矿进口利润环比分化。
基本面数据回顾
三十城新房销售环比下降，同比上升；百城土地销售环比上升，同比下降，维持新低；建材日度成交环比上升，同比降；乘用车周度销售环比上升，同比降，库存系数较高；杭州出库环比上升，同比上升；成交出库比环比下降，略好于去年。华东螺纹轧材利润环比下降，华北角钢轧材利润环比下降，华北焊管利润环比下降。乐从冷热价差环比升，位于历史同期中等偏高水平。建材表需环比下降；卷板表需维持中偏高水平；五大材总表需环比季节性下降，板材情况好于长材。螺纹、长材库存持续下降，速度慢于历史同期；螺纹贸易商库存占比环比下降，位于历史同期较高水平；卷板库存环比季节性上升，略逊于往年同期；五大材总库存去库速度为历史同期较慢水平。小样本长材产量环比下降，同比下降；板材产量环比下降，同比下降；四大材供应环比下降，同比下降。长流程钢厂利润环比升降，滚动核算利润环比升降；短流程钢厂利润环比下降，产能利用率环比上升。废钢价格环比持平，接近新低，估值低于长期均值；钢厂废钢日耗持续恢复，库存天数中性水平；日均生铁产量环比下降，同比下降；铁矿疏港环比下降，位于历史同期较高水平；钢厂铁矿日耗环比攀升，库存天数位于历史同期最高水平；铁矿供应扰动有限；进口矿供给情况如附图；国产矿产量环比下降，位于历史同期较低水平；坑口库存维持低位；铁矿港存环比上升，较去年同期高；粗粉占比环比上升，澳巴占比同比偏低，存在结构性紧缺。
周度主要事件回顾及下周概览
主要事件回顾与简评：山西吕梁市召开煤矿安全生产会议；焦化厂提涨落地，第六轮已提出；美国5月非农就业数据超预期，引爆美联储加息担忧，全球股市大跌，贵金属期货价格大跌；美国国会众议院通过决议限制对伊朗动武。
下周主要宏观数据/事件一览：如附图。
